©Reuters. DATEIFOTO: Ein Geldwechsler verkauft US-Dollar-Scheine in einer Wechselstube in Ankara, Türkei, 24. September 2021. REUTERS/Cagla Gurdogan
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Von Sinead Cruise und John O’Donnell
LONDON/BERLIN (Reuters) – Globale Banken unternehmen Schritte, um die umfassenderen Auswirkungen von Krieg und galoppierender Inflation zu überstehen, da der Strom von Zentralbankgeld, der sie mehr als ein Jahrzehnt lang über Wasser gehalten hat, abgeschaltet wird.
Aber wenn die politischen Entscheidungsträger hoffen, dass die Banken helfen werden, eine Rezession abzuwenden, indem sie ihre eigenen Kredithähne aufdrehen, könnten sie enttäuscht werden, sagten Banker, Analysten und Investoren gegenüber Reuters.
Banken müssen sich schnell mit einem starken Anstieg des Geschäftsrisikos auseinandersetzen, da Kreditnehmer von Unternehmen und Privatkunden höhere Kreditkosten mit steigenden Kosten jonglieren müssen.
Unterdessen hat Russlands Invasion in der Ukraine Europa an den Rand einer Rezession gebracht und Verluste für Banken verursacht, darunter die französische Societe Generale (OTC:) und die österreichische Raiffeisen.
Die französische Bank Credit Agricole (OTC:) und die italienische UniCredit haben ebenfalls für kriegsbedingte Verluste vorgesorgt, aber die Auswirkungen, die in Europa am stärksten zu spüren sind, wirken sich weltweit aus.
„Der Krieg und seine Auswirkungen auf die Preisinflation verändern das Spiel“, sagte Carsten Brzeski, Ökonom bei der niederländischen Bank ING, und fügte hinzu: „Die Verbraucher werden Jahre brauchen, um ihre durch die Inflation verlorene Kaufkraft wiederzuerlangen. Und die Unternehmen werden es sein auch getroffen”.
Was einige Anleger beunruhigt, ist, dass sich bereits Risse in den Bankbilanzen zeigen, wobei die Ergebnisse die Kapitalpolster von JP Morgan zeigen, Barclays (LON:), HSBC, Morgan Stanley (NYSE:), Bank of America (NYSE:), Credit Suisse (SIX:) und Citi sind in den ersten drei Monaten des Jahres 2022 alle geschrumpft.
Ein langwieriges Ende einer 40-jährigen Hausse bei Anleihen hat vielen Banken schmerzhafte Verluste beschert, während andere nach pandemischen Sperren, die den Welthandel lahmlegten und Tausende von Unternehmen weltweit lahmlegten, ebenfalls Problemschulden anhäuften.
Einige Banken haben ihre Pläne, günstig bewertete Aktien zurückzukaufen, angesichts ihres Kapitalverlusts verworfen, obwohl sie dank volatiler Finanzmärkte solide Investmentbanking-Gewinne verbuchten.
„Wir haben riesige Rückkäufe erwartet, dann wurden diese plötzlich abgesagt oder moderiert“, sagte Barrington Pitt Miller, Chief Investment Officer von Wykeham Overseas Advisors.
„Die Leute dachten, die großen Banken würden auf riesigen überschüssigen Kapitalpositionen sitzen … diese Dynamik ist jetzt in Fetzen geraten“, sagte er.
INTERESSE VERLIEREN
Während steigende Zinsen theoretisch eine gute Nachricht für Banken sein sollten, die normalerweise ihre Margen und damit ihre Gewinne steigern können, ist die Situation im Jahr 2022 nicht so eindeutig.
Die historische Zinserhöhung der US-Notenbank um 50 Basispunkte (bp) am Mittwoch signalisierte, dass sich die größte Volkswirtschaft der Welt mehr Sorgen um die Inflation als um einen Stillstand des Wachstums macht.
Und in Europa bewegen sich die Kreditkosten in eine ähnliche Richtung. Die Europäische Zentralbank könnte die Zinsen bereits im Juli erhöhen, sagten Quellen gegenüber Reuters, während die Bank of England die Zinsen am Donnerstag um 25 Basispunkte auf 1 % anhob und davor warnte, dass Großbritannien einen Doppelschlag aus Rezession und Inflation über 10 % riskiere.
Steigende Zinsen können einigen Kreditgebern dabei helfen, von Absicherungen zu profitieren, die zum Ausgleich von Rückgängen auf dem Anleihemarkt abgeschlossen wurden, aber sie zwingen die Banken auch, ihre Erschwinglichkeitsprüfungen zu verschärfen, da viele Kunden mit Rückzahlungen von Krediten, Kreditkarten und Hypotheken zu kämpfen haben.
Letzten Monat warnte Jamie Dimon, Chief Executive von JP Morgan, vor den wirtschaftlichen Folgen des Krieges und der steigenden Inflation, nachdem die Gewinne der größten US-Bank im ersten Quartal eingebrochen waren.
JPMorgan (NYSE:) gilt als Vorreiter für die US-Wirtschaft und seine Ergebnisse verheißen nichts Gutes für Banken weltweit.
“Die Rezessionen der 1980er und 1990er Jahre folgten einem ähnlichen Anstieg der Inflation wie heute”, sagte Keith Wade, Chefökonom und Stratege bei Schröder (LON:).
WELTWIRTSCHAFTSKRISE
Die Europäische Kommission hat vorausgesagt, dass die Wirtschaft der 19 Mitgliedsländer der Eurozone in diesem Jahr um den Rekordwert von 7,7 % schrumpfen wird, ein Einbruch, den Europas Wirtschaftskommissar Paolo Gentiloni sagte, seit der Weltwirtschaftskrise nicht mehr gesehen worden sei.
Dieses Szenario wird weitgehend durch den Schock des größten Angriffs auf einen europäischen Staat seit dem Zweiten Weltkrieg und den Schaden angetrieben, der Wirtschaftsmotoren wie Deutschland zugefügt wurde, das für seinen Energiebedarf auf russisches Öl und Gas angewiesen ist.
Die EU hat am Mittwoch ihre bisher härtesten Sanktionen gegen Russland vorgeschlagen, darunter ein stufenweises Ölembargo, das neue Probleme sowohl für Kreditnehmer als auch für Banken bedeuten könnte.
Das Beratungsunternehmen EY prognostizierte diese Woche, dass 3,4 % der europäischen Kredite in diesem Jahr unbezahlt bleiben würden und 2023 wieder steigen würden. Das ist weit mehr als die 2,4 % im letzten Jahr, wenn auch unter den Ausfallraten nach der Schuldenkrise in der Eurozone.
EY prognostizierte auch, dass sich das Kreditwachstum allgemein verlangsamen würde.
Das Restrukturierungsunternehmen Begbies Traynor prognostiziert ebenfalls düstere Zeiten, nachdem es im ersten Quartal einen Anstieg britischer Unternehmen in kritischer finanzieller Notlage um 19 % gegenüber dem Vorjahr gemeldet hat, da die COVID-Hilfsmaßnahmen nachlassen und die Kosten steigen.
Ken Orchard, Fondsmanager bei T. Rowe Price, sagte, dass steigende Zinsen zwar normalerweise eine Gelegenheit zur Kreditvergabe bieten würden, aber jetzt vor dem Hintergrund des Konflikts in der Ukraine und der schlechten Aussichten für das chinesische Wachstum „kein guter Zeitpunkt sei, Kredite hinzuzufügen“.