© Reuters. DATEIFOTO: Schiffe und Lagerhäuser mit Getreide und Zucker sind am 25. Mai 2023 im TIPLAM (Integrator Port Terminal Luiz Antonio Mesquita) von VLI Multimodal SA im Hafen von Santos in Santos, Brasilien, zu sehen. REUTERS/Amanda Perobelli/Archivfoto
Von Marcela Ayres
BRASILIA (Reuters) – Brasiliens Rekord-Handelsüberschuss von 2023 könnte in diesem Jahr nur schwer zu wiederholen sein, sind sich private Ökonomen und Regierungsbeamte einig, da sinkende Zinssätze voraussichtlich die Importe ankurbeln werden.
Brasiliens Öl-, Bergbau- und Agrarsektor haben im letzten Jahrzehnt einen robusten Handelsüberschuss aufgebaut, der viele regionale Konkurrenten beneidet.
Der Überschuss des letzten Jahres stieg jedoch ab 2022 um mehr als 50 % auf fast 100 Milliarden US-Dollar, was größtenteils auf einen Rückgang der Importe um 12 % zurückzuführen ist, da der Wert der Exporte nahezu unverändert blieb.
Diese Dynamik dürfte sich in diesem Jahr ändern, sagen Analysten, da sich die Anlageinvestitionen aufgrund sinkender Zinssätze und großer öffentlicher Infrastrukturprojekte, die private Partner anziehen, von einem Einbruch im Jahr 2023 erholen dürften.
Daten des letzten Jahrzehnts zeigen, dass sich Brasiliens Anlageinvestitionen und Importe typischerweise im Gleichschritt entwickeln. Im dritten Quartal verzeichneten die Anlageinvestitionen der Unternehmen den vierten Quartalsrückgang in Folge, eine Sequenz, die zuletzt Anfang 2016 zu beobachten war, als Brasilien mit einer der schlimmsten Rezessionen seiner Geschichte zu kämpfen hatte.
Ein Rückgang der Importe im Jahr 2023 sowie höhere Mengen an Agrar- und Mineralienexporten, die schwächere Preise ausgleichen, ließen Brasiliens Handelsüberschuss auf ein Rekordniveau steigen. Dies trug dazu bei, das Leistungsbilanzdefizit in den zwölf Monaten bis Oktober auf 1,62 % des BIP zu senken, den niedrigsten Stand seit Februar 2018.
„Es scheint wichtig und wenig diskutiert zu sein, dass die Verbesserung der Handelsbilanz und der Leistungsbilanz auch die geringe Dynamik der Investitionen widerspiegelt“, sagte Gilberto Borça Jr., Associate Researcher bei FGV Ibre.
Auch wenn die Investitionen nicht dramatisch ansteigen, dürften sie im Jahr 2024 wieder ansteigen, fügte er hinzu, was auch die Importe ankurbeln könnte.
Ein Handelsvertreter der Regierung, der anonym bleiben wollte, um interne Prognosen zu besprechen, sagte, die Regierung betrachte die Höhe des Handelsüberschusses im Jahr 2023 nicht als strukturell.
Die Exporte würden durch höhere Mengen gestützt, die möglicherweise schwer aufrechtzuerhalten seien, sagte der Beamte, während stärkere Investitionen wahrscheinlich die Importe ankurbeln dürften.
Nach einem Jahr mit hohen Kreditkosten erwartet die brasilianische Industrie im Jahr 2024 aufgrund niedrigerer Zinssätze ein günstigeres Umfeld, sagte Igor Rocha, Chefökonom des Sao Paulo State Industries Federation (Fiesp).
Nachdem die brasilianische Zentralbank die Zinssätze zur Eindämmung der Inflation auf einem Sechsjahreshoch gehalten hatte, startete sie im August einen Lockerungszyklus und senkte ihren Leitzins bereits um 200 Basispunkte auf 11,75 %, was auf weitere Zinssenkungen hindeutet.