Brasiliens Wirtschaft wird sich dieses Jahr aufgrund des fiskalischen Tauziehens abkühlen

Von Gabriel Burin

BUENOS AIRES (Reuters) – Eine Reuters-Umfrage ergab, dass sich Brasiliens Wirtschaft in diesem Jahr abkühlen wird, da sich das Tauziehen zwischen der Regierung und einigen Gesetzgebern darüber verschärft, welcher Sektor die Kosten für die Anpassungen tragen soll, die zur Erreichung ehrgeiziger Haushaltsziele erforderlich sind.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im Jahr 2023 stärker als erwartet, was teilweise auf den gestiegenen Optimismus der Anleger hinsichtlich der Bemühungen von Finanzminister Fernando Haddad zur Behebung großer Ungleichgewichte zurückzuführen ist. Aber das Bild an dieser Front ist jetzt gemischter.

Die fiskalische Seite des Landes „bleibt das schwächste Glied unter seinen makroökonomischen Fundamentaldaten“, schrieben Analysten der Rabobank in einem Bericht und warnten vor einem möglichen Anstieg der Marktrisiken, sollte die Regierung schließlich eine düsterere Haushaltsrealität eingestehen.

Laut der mittleren Prognose von 50 vom 8. bis 18. Januar befragten Ökonomen wird sich das Wachstum in Lateinamerikas führender Volkswirtschaft im Jahr 2024 auf 1,6 % gegenüber 3,0 % im Jahr 2023 verlangsamen. Die Schätzungen für dieses Jahr lagen zwischen 0,4 % und 2,5 %.

Einerseits könnten die öffentlichen Ausgaben der Wirtschaft zusätzlichen Auftrieb verleihen, da Entscheidungen zur Rückzahlung angesammelter Bundesschulden, die in der Schwebe lagen, und kleinere Kürzungen im Rahmen eines speziellen Bundesinvestitionsprogramms namens „PAC“ vorgenommen wurden.

„Es gibt positive Überraschungen im Hinblick auf die kürzlich genehmigten fiskalischen Maßnahmen, die Begleichung der aufgelaufenen gerichtlich angeordneten Zahlungen und Spillover-Effekte aus dem PAC-Programm“, sagte Joao Leme, Analyst beim Beratungsunternehmen Tendencias.

Allerdings beginnen die allgemeinen Haushaltstrends Anlass zur Sorge zu geben, da die Ausgaben zur Finanzierung der Sozialpläne von Präsident Luiz Inácio Lula da Silva trotz verschiedener Steuerinitiativen von Haddad weiterhin schneller steigen als die Bundeseinnahmen.

Zwischen Januar und November 2023 erreichte das Primärdefizit 114,6 Milliarden Reais (23 Milliarden US-Dollar), was einen Überschuss von 49,7 Milliarden Reais im Vorjahreszeitraum umkehrte, wobei das Ergebnis im November erneut hinter den Erwartungen zurückblieb.

Als weitere Belastung für den Haushalt hoben die Gesetzgeber letzten Monat ein Veto des Präsidenten gegen einen vom Kongress verabschiedeten Gesetzentwurf auf, der Unternehmen und Kommunen Steuererleichterungen in Höhe von insgesamt rund 27 Milliarden Reais gewährte.

Als Reaktion darauf kündigte die Regierung Steueranpassungen an, um die Vorteile in verschiedenen Sektoren durch eine Durchführungsverordnung mit einer Gültigkeit von vier Monaten zu begrenzen. Über diesen Zeitraum hinaus ist jedoch noch die Zustimmung des Kongresses erforderlich.

Außerdem begann das Wirtschaftsteam mit der Diskussion über die Möglichkeit, unpopuläre Steuern auf Importe im Wert von bis zu 50 US-Dollar erneut einzuführen, eine Maßnahme, die wahrscheinlich auf Beschwerden von Einzelhändlern und Verbrauchern stoßen wird.

Angesichts der zunehmenden Meinungsverschiedenheiten wird zunehmend erwartet, dass Lulas Regierung ihr Ziel, das Primärdefizit auf Null zu senken, verfehlt. Von Reuters zusammengestellte mittlere Anrufe von acht Banken zeigten, dass sie von -2,2 % im Jahr 2023 nur auf -0,8 % des BIP zurückgingen.

„Wir gehen nicht davon aus, dass die Regierung das Defizit im Jahr 2024 schließen kann“, sagte Flavio Serrano, Chefökonom der Banco BMG. „Die größte Herausforderung für die Regierung wird darin bestehen, in einem Umfeld real wachsenden Pflichtausgaben Einnahmen zu erzielen.“

Die Finanzmärkte blieben größtenteils ruhig, wobei die lokale Währung um etwa 5,0 pro US-Dollar schwankte. Der Real sollte noch mindestens einen Monat lang in der Nähe dieses Niveaus bleiben, da die Aktivitäten für Carnival (NYSE:) im Februar nachlassen.

Ein erster zweimonatlicher Bericht über Einnahmen und Ausgaben, der im März fällig ist, „wird von entscheidender Bedeutung sein, um den Umfang des gesamten Haushaltsstopps zu bestimmen, der notwendig wäre, um die Einhaltung des Nullziels sicherzustellen“, sagte Roberto Secemski, ein Ökonom von Barclays.

„Alternativ könnte es die Diskussion über mögliche Änderungen des Ziels wieder eröffnen, was der fiskalischen Glaubwürdigkeit schaden würde.“

In anderen Teilen der Region wird erwartet, dass die mexikanische Wirtschaft in diesem Jahr um 2,2 % wächst, während das argentinische BIP um 2,3 % schrumpfen dürfte.

(Für weitere Geschichten aus der globalen Wirtschaftsumfrage von Reuters:)

(1 $ = 4,9279 Reais)