Banker könnten aus einer „Angebotswelle“ von Käufern aus Übersee für britische Unternehmen, die infolge des Einbruchs des Pfunds gegenüber dem Dollar verlockend billiger geworden sind, Rekordboni einheimsen. Ein neuer Rausch der Fusions- und Übernahmeaktivitäten würde einen Anstieg der Auszahlungen für City-Dealmaker bedeuten.
Das Pfund Sterling fiel am Montag um fast 5 % auf 1,0327 $, den niedrigsten Stand seit der Dezimalzahl in Großbritannien im Jahr 1971. Die Währung ist in diesem Jahr gegenüber dem Dollar um mehr als ein Fünftel gefallen.
Richard Bernstein, der Gründer der Vermögensverwaltungsfirma Crystal Amber, sagte: „Wir können mit einer Welle von Angeboten ausländischer Käufer für britische Unternehmen rechnen. Ihre Gewinne werden offensichtlich nicht so viel in Dollar wert sein, daher sind Asset-Backed-Situationen und Marken am wertvollsten.“
Im Februar sammelten britische Banker einige der größten Boni seit vor der Finanzkrise von 2008, teilweise aufgrund einer Kaskade von Übernahmen von Private-Equity-Firmen und Käufern von US-Unternehmen, die durch den Kurssturz britischer Aktien aufgrund von Covid-Lockdowns ausgelöst wurden.
Es wurde erwartet, dass die Beratungsgebühren der Banken in diesem Jahr einen Schlag erlitten haben, nachdem Russlands Invasion in der Ukraine die Finanzmärkte erschüttert und insbesondere das Vertrauen in Börsennotierungen beeinträchtigt hatte. Die Entscheidung von Liz Truss, die Obergrenze für Boni aufzuheben, und die erwartete Zunahme der Übernahmeaktivitäten könnten den britischen Bankern jedoch einen Schub geben.
Bernstein sagte: „Wenn die Deals zustande kommen, könnten Banker viel größere Boni sehen, was sich im Moment schwer zu rechtfertigen anfühlt, wenn so viele Menschen unter der Krise der Lebenshaltungskosten leiden.“
Der Hedgefonds-Tycoon Crispin Odey sagte, der Fall des Pfunds habe „offensichtlich“ die Wahrscheinlichkeit von Übernahmen erhöht. „Wir sind im Spiel, wo [the value of] Vermögenswerte bleiben dort oben, auch wenn sie real sinken“, fügte er hinzu.
Odey sagte, die Performance der britischen Aktienmärkte im Vergleich zu denen in den USA, wo der technologieorientierte Nasdaq in diesem Jahr eingebrochen ist, zeige, dass britische Unternehmen ihren Wert behalten hätten.
Laut städtischen Quellen könnten Verbrauchermarken, die den Auswirkungen steigender Importkosten und Zinssätze sowie der Lebenshaltungskostenkrise ausgesetzt sind, besonders anfällig für eine Übernahme sein. „Marken wie Halfords, dessen Aktienkurs in diesem Jahr von 350 Pence auf 145 Pence gefallen ist, oder Ocado, das seit seinen Höchstständen im letzten Jahr ebenfalls einen großen Einbruch erlebt hat und seit langem als Ziel für Amazon gemunkelt wird, sehen aus wie erstklassige Kandidaten. “, sagte ein Fondsmanager.
Das können auch Stadtberater sein von Unternehmen angeheuert werden, die ihre Verteidigung gegen eine feindliche Übernahme durch einen ausländischen Käufer stärken wollen. Robey Warshaw, die Boutique-Beratungsfirma, die den ehemaligen Bundeskanzler George Osborne beschäftigt, hat im letzten Jahr mehrere solcher Mandate erhalten, darunter von BT und Sainsbury’s.
Beide etablierten britischen Marken haben ausländische Tycoons in ihren Aktienregistern, die manche für unberechenbar halten: Der französische Milliardär Patrick Drahi ist Mehrheitsaktionär von BT geworden, während der tschechische Investor Daniel Křetínský Anteile an Sainsbury’s hält.
„Es gibt jetzt starke Argumente für einen staatlichen Vermögensfonds, auf diesem niedrigen Niveau Beteiligungen an britischen Unternehmen zu günstigen Preisen zu erwerben und dann darauf vorbereitet zu sein, Gewinne für die britischen Steuerzahler in den kommenden Jahren zu überhäufen“, fügte Bernstein hinzu.
Käufer könnten jedoch durch den National Security and Investment Act 2021 abgeschreckt werden, der dieses Jahr in Kraft trat und darauf ausgelegt ist, ausländische Übernahmen wichtiger britischer Vermögenswerte genau zu prüfen und einzugreifen.
Die Analysten von Peel Hunt sagten, die Übernahmeaktivitäten hätten sich im August von ihrem Höhepunkt im Juni abgekühlt, aber die „Nachfrage ausländischer Bieter sei stabil geblieben“.
Fast die Hälfte der neuen Angebote für börsennotierte Unternehmen stammten aus dem Technologiesektor, darunter der 1,8-Milliarden-Pfund-Deal des kanadischen Unternehmens Open Tech Corporation für das britische Softwareunternehmen Micro Focus International und die frühen Gespräche des US-amerikanischen Private-Equity-Unternehmens Thomas Bravo über den Kauf des Cybersicherheitsspezialisten Darktrace .