© Reuters. DATEIFOTO: Eine Frau geht am Hauptsitz der People’s Bank of China (PBOC), der Zentralbank, in Peking, China, am 28. September 2018 vorbei. REUTERS/Jason Lee/File Photo
SHANGHAI/SINGAPUR (Reuters) – China ließ seine Leitzinsen bei der monatlichen Festlegung am Freitag unverändert und entsprach damit den Markterwartungen, da eine Reihe von Wirtschaftsdaten darauf hindeuteten, dass sich die Wirtschaft stabilisiert und ein schwächerer Yuan eine weitere Lockerung der Geldpolitik einschränkte.
Der einjährige Leitzins (LPR) wurde bei 3,45 % belassen, während der fünfjährige LPR unverändert bei 4,20 % blieb.
Die besser als erwartet ausgefallenen Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) und den Einzelhandelsumsätzen im dritten Quartal deuten darauf hin, dass sich die wirtschaftliche Erholung Chinas allmählich verbessert und weniger finanzielle Unterstützung benötigt.
„Die Wirtschaftstätigkeit hat sich stabilisiert und die Behörden können es sich leisten, eine Weile zu warten, bevor sie in Zukunft weitere geldpolitische Lockerungen vornehmen“, sagten Schwellenmarktanalysten von TD Securities in einer Forschungsnotiz.
Auch die pessimistische Stimmung gegenüber dem Yuan wurde als ein Faktor gegen weitere Zinssenkungen angesehen. Der Yuan hat in diesem Jahr gegenüber dem Dollar um mehr als 5 % abgewertet, und eine zunehmende Liquidität würde die Währung zusätzlich unter Druck setzen.
Die meisten neuen und ausstehenden Kredite in China basieren auf dem einjährigen LPR, während der fünfjährige Zinssatz die Preisgestaltung von Hypotheken beeinflusst.
In einer Reuters-Umfrage unter 29 Marktanalysten und Händlern sagten fast alle Teilnehmer keine Änderung des einjährigen LPR voraus, während alle damit gerechnet hatten, dass der fünfjährige Zinssatz stabil bleiben würde.
Die stabilen LPR-Festsetzungen folgen der Entscheidung der Zentralbank vom Montag, fällige mittelfristige Policenkredite zu verlängern und gleichzeitig den Zinssatz dafür unverändert zu lassen.
Der Zinssatz der mittelfristigen Kreditfazilität (MLF) dient als Leitfaden für den LPR und wird von den Märkten als Vorläufer für etwaige Änderungen der Kredit-Benchmarks angesehen.
Während die Zinssätze unverändert blieben, stellte die PBOC am Montag die größte Bargeldunterstützung seit Ende 2020 bereit, um den Banken die Kreditvergabe in einer Zeit zu ermöglichen, in der die Finanzierungsbedingungen aufgrund umfangreicher Anleihelieferungen und von der Regierung eingenommener Steuerzahlungen angespannt waren.
Für die nächsten Monate schließen die Marktteilnehmer eine Zinssenkung nicht aus.
Die Ökonomen von Barclays rechnen mit weiteren Leitzinssenkungen um 10 Basispunkte im vierten Quartal und im ersten Quartal nächsten Jahres, da weiterhin Deflationsrisiken bestehen und die Bedingungen für die Inlandsnachfrage schwach bleiben.
China senkte im August den Referenzzinssatz für einjährige Kredite, überraschte die Märkte jedoch damit, dass der Zinssatz für fünfjährige Kredite unverändert blieb.
Bisher wurden in diesem Jahr die 1-Jahres- und 5-Jahres-LPRs um 20 bzw. 10 Basispunkte gesenkt.
Die LPRs, die Banken normalerweise ihren besten Kunden berechnen, werden von 18 benannten Geschäftsbanken festgelegt, die der Zentralbank jeden Monat vorgeschlagene Zinssätze vorlegen.