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- Chinesische Städte haben die COVID-Beschränkungen nach Massenprotesten gelockert und chinesische Aktien angehoben.
- Aber Marktbeobachter bereiten sich immer noch darauf vor, ob China bereit ist, eine vollständige Wiedereröffnung seiner Wirtschaft anzukündigen.
- Hier sind fünf Dinge, die Experten sagen, dass sie in China beobachten, nachdem Proteste den Markt erschüttert haben.
Chinesische Aktien schlossen letzte Woche höher, nachdem Städte im ganzen Land einige strenge COVID-19-Beschränkungen gelockert hatten, aber es bleiben Fragen offen, ob die Regierung die Null-COVID-Politik, die sie nach Beginn des Ausbruchs im Jahr 2019 eingeführt hat, vollständig aufgeben wird.
Proteste in at mindestens 17 Städte brach letzte Woche aus, nachdem 10 Menschen bei einem Wohnungsbrand in der Stadt Urumqi ums Leben kamen, wobei die Anwohner verärgert darüber waren, dass das Gebäude durch Sperrmaßnahmen blockiert wurde. Demonstranten, in einer seltenen Demonstration von Dissens gegen Chinas autoritäre Regierung, forderte Präsident Xi Jinping zum Rücktritt auf.
Chinas oberster Pandemiebeamter schien letzte Woche eine Lockerung der Null-COVID-Politik zu signalisieren, aber die Regierung muss noch einen umfassenden Rückzug versprechen. Der Hang Seng Index aus Hongkong stieg letzte Woche um 6,3 % und der Shanghai Composite um 1,8 %, blieben aber für 2022 mit einem Minus von 20 % bzw. 13 % deutlich niedriger.
“Hoffentlich … wird die chinesische Regierung anfangen, ein bisschen mehr freizuschalten. Aber da sie China kennen, haben sie die Angewohnheit, die Faust zu halten”, sagte Darrell Martin, Gründer und CEO von Apex Trader-Finanzierungeine proprietäre Handelsplattform, gegenüber Insider.
Privatanleger sollten bereit sein, sich defensiv zu bewegen, falls Pekings Entscheidungen zur Null-COVID-Politik gegen ihre jeweiligen Positionen verstoßen, sagte Martin.
„Ich denke, Sie müssen definitiv lernen, wie man auf diesem Markt leer handelt. Das ist etwas, was vielen Einzelhändlern fremd ist – wo sie zuerst verkaufen und dann kaufen können“, sagte er. „Es gibt Short-ETFs … und für aktivere Anleger können sie den Markt auf einem regulären Handelskonto oder Anlagekonto shorten.“
Hier ist, was einige Marktexperten betrachten, während globale Investoren die Entwicklungen rund um die Null-COVID-Haltung der chinesischen Regierung beobachten.
Mehr Razzien, mehr Marktverluste.
Die Anlagelegende der Schwellenländer, Mark Mobius, sagte letzte Woche, dass chinesische Aktien angesichts der Reaktion der Regierung auf abweichende Meinungen weiter unter Druck geraten könnten.
„Mir ist klar, dass Xi keine Proteste tolerieren kann, also wird es ein sehr hartes Durchgreifen gegen alle Demonstranten geben“, sagte Mobius Bloomberg-TV. „Es werden noch mehr Menschen festgenommen und sie werden wahrscheinlich in vielen Gebieten bei der Bevölkerungskontrolle weiter gehen.“
„Wenn Sie also ein solches Szenario haben, müssen Sie bedenken, dass sich der Markt kurzfristig wahrscheinlich nicht so gut entwickeln wird“, fügte er hinzu.
FOMO ist zurück in China
Die „jüngste Zunahme der chinesischen Aktienzuflüsse … deutet darauf hin, dass die Angst, etwas zu verpassen, zurückgekehrt ist“, schrieb Emmanuel Cau, europäischer Aktienanalyst bei Barclays, diese Woche. „Die Mobilität in China im Jahr 2022 ist jetzt geringer als im Jahr 2020, als die Pandemie begann, während es für Europa und die USA umgekehrt ist“, schrieb er.
„Obwohl die Wiedereröffnung möglicherweise kein reibungsloser Prozess ist, erscheint es unserer Ansicht nach vernünftig, im nächsten Jahr in China einen positiven Wachstumsimpuls oder einen geringeren Wachstumswiderstand von Null-Covid im Vergleich zu diesem Jahr zu erwarten.“
Metallpreise, um einen Auftrieb zu bekommen
Eine Wiedereröffnung Chinas würde Aufwärtspotenzial für bestimmte Metalle bringen, sagte die Bank of America und stellte fest, dass China 50 % der weltweiten Metallnachfrage ausmacht.
„Eine zweite Etappe im Straffungszyklus der Fed im zweiten Halbjahr 2023 bleibt ein wesentliches Abwärtsrisiko für die Rohstoffpreise, insbesondere für Gold. Wir erwarten jedoch, dass die chinesische Wirtschaftstätigkeit stark anziehen wird, da die Zero-Covid-Politik allmählich gelockert wird, um den Rohstoffkomplex zu unterstützen“, schrieb er Francisco Blanch, Leiter Globale Rohstoffe bei BofA.
Die Bank sagte, sie stehe Übergangsmetallen wie Kupfer zunehmend positiv gegenüber, da die chinesischen Ausgaben für die Infrastruktur und das Stromnetz mit steigenden Verkäufen von Elektrofahrzeugen einhergehen dürften. Kupfer könnte im nächsten Jahr auf 12.000 $ pro Tonne steigen und Aluminium könnte 2.738 $ pro Tonne erreichen.
Position für Chinas Wiedereröffnung
Anastasia Amoroso, Chief Investment Strategist bei iCapital, sei optimistisch in Bezug auf Energieaktien, um positioniert zu sein, wenn China seine Wirtschaft im zweiten Quartal 2023 „wirklich“ wieder öffnen würde, schrieb in einer Notiz.
Die „Verkehrsstaus, Flugbuchungen und Flüge sowie die allgemeine Mobilität des Landes sollten [recover] sinnvoll, eine höhere Nachfrage nach Öl in einem ansonsten eingeschränkten Versorgungsumfeld zu unterstützen”, sagte sie.
Rohöl der Sorte Brent wurde am Freitag über 85 $ pro Barrel gehandelt und hat im vergangenen Monat etwa 13 % verloren. Der Energiesektor des S&P 500 ist im vergangenen Monat leicht gestiegen, aber im Jahr 2022 um 64 % gestiegen.
China-Politik schließlich „unmöglich vorherzusagen“
Der aktivistische Leerverkäufer Carson Block sagte diese Woche auf CNBC, dass China seine wirtschaftspolitischen Ziele nicht dargelegt habe und Investoren ein solches Risiko einpreisen müssten.
Das Gründer von Muddy Waters Research sagte Projektionen der Wall Street-Investmentbanken über Chinas nächste Schritte in der COVID-Politik werden aus der „vorderen Linse“ einer Regierung betrachtet, die für ausländische Investitionen offen war und den Lebensstandard ihrer Bürger anhob.
„Sie müssen verstehen, dass niemand mehr einen Vorteil hat, wenn es darum geht, die China-Politik vorherzusagen. Der Typ, den Sie kennen, der viele ‚Guanxi‘ oder Beziehungen in China hat? Nein, das spielt keine Rolle mehr“, sagte Block. „Sie müssen also einkalkulieren, was Sie bereit sind zu zahlen, wenn Sie verstehen, dass Sie eines Morgens aufwachen und [say], ‘Es ist um 90 % gesunken.’ Denn das ist China jetzt. Es ist unmöglich, auf Makroebene Vorhersagen zu treffen.”