Von Samuel Shen und Summer Zhen
SHANGHAI/HONGKONG (Reuters) – Chinas datengesteuerte Quant-Trading-Fonds expandieren zügig im Ausland, da sich der Wettbewerb im Inland verschärft und die Regulierungsbehörden die Kontrolle des 260-Milliarden-Dollar-Sektors verschärfen.
Meridian & Saturn Capital (MS Capital) mit Niederlassungen in Shanghai und Singapur sagte, dass es damit begonnen habe, seine China-Strategie Offshore-Investoren anzubieten und sich auch auf Investitionen in globale Märkte vorbereite.
Einer öffentlichen Meldung zufolge hat DH Fund Management im März seinen ersten Offshore-Fonds aufgelegt, und das in Peking ansässige Unternehmen Ubiquant plant die Eröffnung eines US-Büros, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle unter der Bedingung der Anonymität mitteilte. DH Fund und Ubiquant lehnten eine Stellungnahme ab.
Chinesische Quant-Hedge-Fonds wagen sich schon seit Jahren auf ausländische Märkte vor, aber ihre Expansion hat sich beschleunigt, da der Sektor im Inland zunehmend überfüllt ist und die Regulierungsbehörden ihre Überwachung eines Sektors, der von der Marktvolatilität profitieren kann, verschärfen.
Viele chinesische Fonds möchten sich bei europäischen und US-amerikanischen Investoren engagieren und müssen auch Offshore-Strukturen aufbauen, da „sie nicht einfach für immer mit China handeln können“, sagte Alvin Fan, CEO der Hedgefonds-Plattform OP Investment Management.
Fan und einige andere Fondsmanager gründeten letzte Woche in Hongkong die Chinese Overseas Private Funds Association, einen Branchenverband, der chinesischen Fondsmanagern dabei helfen soll, weltweit zu expandieren und ihre Anliegen gemeinsam gegenüber politischen Entscheidungsträgern zum Ausdruck zu bringen.
Filippo Shen, China-Chefvertreter des niederländischen Vermögensverwalters Privium Fund Management (HK), sagte, dass immer mehr Fonds nicht nur Geld im Ausland beschaffen, sondern auch im Ausland investieren.
„Unter den aktuellen Compliance-Regeln in China funktionieren einige quantitative Strategien nicht oder können zu Hause nicht die beste Leistung erbringen“, sagte Shen, der chinesische Fonds beim Aufbau globaler Marken unterstützt.
„Daher errichten einige Quant-Fonds ihr zweites Investmentzentrum in Hongkong oder Singapur, wo ihre Strategien möglicherweise besser funktionieren und freier agieren.“
Es bedeutet auch einen Kopf-an-Kopf-Wettbewerb auf Offshore-Märkten mit globalen Giganten wie den in Großbritannien ansässigen Quant-Fonds-Managern Winton and Man Group und Two Sigma mit Sitz in den USA.
„ALPHA“ ERFASSEN
Anfang dieses Monats veröffentlichten die chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörden Regelentwürfe, die darauf abzielen, die Aufsicht über den Programm- und Hochfrequenzhandel zu verschärfen.
Kate Zhang, Partnerin und CEO von MS Capital, sagte, dass Chinas riesiger und relativ volatiler Markt Quant-Fonds einen Vorteil verschafft, indem er es ihnen ermöglicht, „Alpha“ oder eine Outperformance des Marktes zu generieren. Quant-Fonds nutzen in erster Linie den Programmhandel, bei dem Computermodelle automatisch Aufträge erteilen und winzige Marktschwankungen schnell erfassen.
MS Capital bietet Anlegern eine auf China ausgerichtete, marktneutrale Strategie. Ziel ist es, die Investitionen über China hinaus auszuweiten und später in diesem Jahr globale Strategien einzuführen, die zunächst auf asiatische Märkte wie Japan, Indien und Thailand abzielen, bevor sie schließlich einen Vorstoß auf europäische und US-amerikanische Märkte wagen.
Auch das in Shanghai ansässige Unternehmen Minhong Investment hat große globale Ambitionen und bereitet Strategien für Japan und Indien vor, nachdem es bereits eigene Mittel für Tests in den USA und Südkorea eingesetzt hat.
Shen von Privium sagte, er bekomme immer mehr Anfragen von chinesischen Fondsmanagern zur Einführung globaler Strategien und sei in Gesprächen mit einem großen chinesischen Fonds, der eine globale Marke aufbauen möchte.