Schwächere US-Arbeitsmarktdaten bringen Erleichterung für die Fed von Reuters

Von Howard Schneider und Lindsay (NYSE:) Dunsmuir

(Reuters) – Beamte der US-Notenbank, die in den letzten Monaten von Befürchtungen geplagt wurden, dass die Wirtschaft erneut überhitzen könnte, empfanden am Freitag Erleichterung, als die Arbeitsmarktdaten für April eine deutliche Abkühlung des Lohnwachstums und ein Einstellungstempo zeigten, das dem Niveau vor der COVID-19-Krise entsprach. 19 Pandemie.

Der Zuwachs von 175.000 Lohn- und Gehaltsabrechnungsstellen im letzten Monat war der niedrigste seit mehr als einem Jahr, während die jährliche Veränderung des durchschnittlichen Stundenlohns um 3,9 % die geringste seit Mai 2021 war und den stetigen Rückgang in Richtung des mittleren 3 %-Bereichs fortsetzte Die politischen Entscheidungsträger sind der Ansicht, dass dies mit ihrem Inflationsziel von 2 % im Einklang steht.

Fed-Gouverneurin Michelle Bowman, die zu den energischeren Stimmen über die notwendigen Schritte zur Inflationskontrolle gehörte, sagte nach der Veröffentlichung der Daten, dass sie weiterhin davon ausgeht, „dass die Inflation bei gleichbleibendem Leitzins weiter sinken wird“.

Bowman stimmte zusammen mit allen anderen Mitgliedern des geldpolitischen Ausschusses der Zentralbank Anfang dieser Woche dafür, den Leitzins im aktuellen Bereich von 5,25 % bis 5,50 % zu belassen.

Händler reagierten auf die Arbeitsmarktdaten, indem sie ihre Wetten verstärkten, dass die Fed im September ihre erste Zinssenkung in diesem Jahr vornehmen und wahrscheinlich im Dezember eine zweite Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt vornehmen wird. Beide Wahrscheinlichkeiten waren in letzter Zeit gesunken, da die Inflationsdaten höher ausfielen als erwartet und Fed-Beamte auf ihrer Sitzung vom 30. April bis 1. Mai feststellten, dass es in letzter Zeit keine Fortschritte bei der Verlangsamung des Tempos der Preiserhöhungen gab.

Andere Daten, wie etwa eine Verlangsamung der Gesamtproduktion, wurden als Verschleierung einer starken zugrunde liegenden Nachfrage abgetan, während eine schwache Produktivitätszahl für die ersten drei Monate des Jahres die Möglichkeit aufkommen ließ, dass eine Schlüsselkraft, die zur Verlangsamung der Inflation beiträgt, in den USA weniger hilfreich sein könnte Monate im Voraus.

Aber Fed-Chef Jerome Powell führte in seiner Pressekonferenz nach der Sitzung am Mittwoch eine Reihe von Indikatoren an, die seiner Meinung nach darauf hinwiesen, dass sich der Arbeitsmarkt besser an die Einstellungsnachfrage der Arbeitgeber und die Zahl der Arbeitssuchenden anpasst.

Daten zu offenen Stellen und zur Rate, mit der Arbeitnehmer ihren Arbeitsplatz kündigen und mit welcher Unternehmen Arbeitskräfte einstellen, deuten allesamt auf eine gewisse Abschwächung auf dem Arbeitsmarkt hin.

In Umfragen unter Arbeitnehmern und Unternehmen seien die Antworten auf Fragen zur Leichtigkeit, Arbeit zu finden oder Stellen zu besetzen, „wieder auf das Niveau vor der Pandemie gesunken“, sagte Powell.

Der schwächer als erwartete Stellenzuwachs im April war ein deutlicher Fehlschlag gegenüber den 243.000 zusätzlichen Stellen, die Ökonomen in einer Reuters-Umfrage erwartet hatten.

Aber es traf auch einen Punkt, den Powell und seine Kollegen möglicherweise als Stärkung ihrer Hoffnungen auf eine „sanfte Landung“ sehen, bei der die Inflation gezähmt wird, ohne dass es zu größeren Auswirkungen auf die Beschäftigung oder einer schmerzhaften Rezession kommt.

Während die Arbeitslosenquote um einen Zehntel Prozentpunkt auf 3,9 % stieg, blieb sie unter dem Wert von 4,1 %, was den Fed-Vertretern im Median zufolge mit ihrem Inflationsziel von 2 % im Einklang steht.

Auch das Beschäftigungswachstum im letzten Monat blieb nahe dem Monatsdurchschnitt von 183.000 im Jahrzehnt vor der Pandemie und über den etwa 100.000, die nach Ansicht der politischen Entscheidungsträger erforderlich sind, um dem Bevölkerungswachstum Rechnung zu tragen.

„Ein Tempo von 175.000 pro Monat reicht immer noch aus, um Neueinsteiger in den Arbeitsmarkt aufzunehmen und eine niedrige Arbeitslosenquote aufrechtzuerhalten“, sagte Thomas Simons, leitender US-Ökonom bei Jefferies.