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- Laut Investor Barry Sternlicht ist die US-Regierung das größte Opfer der Zinserhöhungen der Fed.
- Höhere Zinssätze bedeuten, dass die USA mehr Geld für Zinsaufwendungen zahlen müssen, um die Bundesschulden zu bedienen.
- Die Zinsen müssten gesenkt werden, weil es einfach zu unbezahlbar sei, um es aufrecht zu erhalten, sagte Sternlicht.
Die Zinserhöhungen der Federal Reserve haben die Anleiherenditen in die Höhe getrieben, den Immobilienmarkt in Mitleidenschaft gezogen und den Gewerbeimmobiliensektor erschüttert.
Aber das größte Opfer könnte die US-Regierung sein.
Das sagt der milliardenschwere Investor Barry Sternlicht, CEO der Starwood Capital Group.
„Das größte Opfer der Zinserhöhungen der Fed ist heute tatsächlich die Bundesregierung, die nun 5 % auf Schulden in Höhe von 33 Billionen US-Dollar zahlen muss“, sagte Sternlicht am Mittwoch bei Saudi-Arabiens Future Investment Initiative.
Der Leitzins der US-Notenbank wurde seit März 2022 von 0,08 % auf 5,33 % angehoben. Das ist das schnellste Zinserhöhungstempo seit 40 Jahren, und seiner Meinung nach müssen die Zinsen von hier aus gesenkt werden.
„Meiner Meinung nach muss die Fed nachgeben, weil sie keine andere Wahl hat“, sagte er. „Keine der westlichen Demokratien kann die Zinsen so hoch halten. Sie können es sich nicht leisten. Am Ende drucken Sie endlos Geld, um die Zinsen für Ihre Defizite zu bezahlen.“
Tatsächlich befürchten einige Experten, dass die Zinserhöhungen so hart sein werden, dass die US-Staatsanleihen-Auktionen scheitern könnten, weil niemand US-Staatsschulden übernehmen will. Amerikas Kreditwürdigkeit wurde bereits bewertet dieses Jahr von Fitch Ratings zunichte gemachtwas die Sorge verstärkt, dass Staatsanleihen nicht der sichere Hafen sind, als den sie lange wahrgenommen wurden.
Sternlicht wies auch darauf hin, dass der Schuldenberg in den USA einer der Hauptunterschiede im heutigen Haushaltsumfeld im Vergleich zum letzten Mal ist, als die Fed in den 1980er Jahren die Zinsen so aggressiv angehoben hat.
„Leute, die über Paul Volcker reden und das sagen [Jerome Powell] ist der Schüler von Volcker, dass 22 % Zinssätze die Inflation verlangsamten – Volcker hatte kein Defizit von 33 Billionen US-Dollar. Er hatte ein Defizit von 200 Milliarden Dollar. Es spielte keine Rolle, wie hoch die Preise waren.
Die Last der US-Schulden wurde durch die großen Konjunkturpakete erhöht, die die Regierung in den letzten Jahren verabschiedet hat. Ein Teil der Wirtschaftspolitik von Präsident Biden bestand darin, Teile der Wirtschaft mit riesigen Geldbeträgen zu versorgen. Ausgabenprogramme wie das CHIPS-Gesetz zur Ankurbelung der inländischen Halbleiterproduktion sowie das Inflation Reduction Act und das Infrastructure Bill erfordern enorme Staatsausgaben.
Sternlicht argumentiert, dass diese Ausgabenpakete die US-Wirtschaft gebremst hätten, während gleichzeitig Zinserhöhungen dazu geführt hätten, dass private Unternehmen mit höheren Kreditkosten zu kämpfen hätten.
„Es gibt ein Tauziehen zwischen den Ausgaben der Bundesregierung und dem privaten Sektor, bei dem man sagt: ‚Aua, diese Zinssätze tun weh‘“, sagte er. „Das wird in der Zukunft zu Inflation führen. Wir bauen zum Beispiel nicht genug Häuser. Bei so hohen Zinssätzen wird niemand genug Häuser bauen.“