Gildenhypothek hat unter der Führung seines neuen CEO Terry Schmidt einen ehrgeizigen Plan. Der in Kalifornien ansässige Privatkreditgeber hat sich zum Ziel gesetzt, in den Märkten, in denen er vertreten ist, zu den Top-10-Kreditgebern zu gehören, was ihm einen Gesamtmarktanteil von etwa 2 % verschaffen würde.
Es wird nicht einfach sein. Vereinigte Großhandelshypothekder volumenmäßig größte Kreditgeber des Landes, erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 einen Gesamtmarktanteil von knapp 8 %. Nach dem gleichen Maß hatte Guild landesweit nur 1,1 % pro Jahr Insider-Hypothekenfinanzierung (IWF) Schätzungen.
Das Unternehmen hofft, sein Ziel durch organisches Wachstum mit mehr Kreditsachbearbeitern unter einem Dutzend Geschäftsentwicklungsmanagern zu erreichen. Es ist auch auf der Suche nach Unternehmen, die übernommen werden sollen – und es gehört zu den aggressivsten Kreditgebern überhaupt.
„Erstens bauen wir unsere nationale Präsenz aus, und das schon seit vielen Jahren. Uns geht es wirklich so [M&As] „Das ist eine Chance für uns“, sagte Schmidt in einem Interview. „Wir verfügen über eine hervorragende Kapitalbasis und haben daher die Möglichkeit zu investieren. Wenn wir uns in der Vergangenheit in solchen Situationen befanden, haben wir das Gleiche getan: Wir wollen weiterhin Marktanteile gewinnen und gleichzeitig unser Franchise um gute Vertriebs- und Fulfillment-Talente erweitern.“
Die börsennotierte Guild erwarb im Jahr 2023 drei Kreditgeber – Legacy-Hypothek im Februar, Cherry Creek Hypothek im März und Erste hundertjährige Hypothek im August.
Einige ihrer Konkurrenten arbeiten nach einem ähnlichen Schema und akquirieren durch M&A-Deals Top-Verkäufer oder Hypothekenbedienungsrechte. Wer keinen Tanzpartner fand, schloss die Produktionskanäle oder verließ den Hypothekenmarkt ganz. Es gab auch einige Insolvenzfälle.
GehäuseDraht verfolgte im Jahr 2023 62 Fusionen, Übernahmen, Exits und Insolvenzen, über die die Nachrichtenredaktion berichtete. M&A-Deals machten 79 % der Gesamtzahl aus, gefolgt von 17,7 % Exits und 3,2 % Insolvenzen. Eine Einschränkung: Unsere Berichterstattung zeigt wahrscheinlich nur einen Bruchteil dessen, was im Jahr 2023 passiert ist, da nicht alle Deals öffentlich sind, da sich die meisten Hypothekenbanken in Privatbesitz befinden.
„Dieser Markt konsolidiert sich sehr langsam. Mit Ausnahme der größten Unternehmen sind praktisch alle in Privatbesitz oder Einzelunternehmen“, sagte Warren Kornfeld, Senior Vice President der Finanzinstitutsgruppe bei Moody’s, sagte. „Aber angesichts der schwierigen Lage auf diesem Markt und der Tatsache, dass die Größe mit der Technologie immer wichtiger wird, stehen kleinere Unternehmen stärker unter Druck. Wir gehen davon aus, dass viele von ihnen sagen werden: „Es ist Zeit zu verkaufen“, „Es ist Zeit, den Laden zu schließen“ und „Ich möchte kein verlustbringendes Unternehmen unterstützen.“ „Ich kann einfach nicht mithalten.“
Da für das Jahr 2024 kein glänzendes Jahr erwartet wird, erwarten Analysten für das nächste Jahr weitere Fusionen und Übernahmen sowie Exits. Einige Analysten gehen jedoch davon aus, dass diese Transaktionen nicht im gleichen Tempo wie in den Vorjahren stattfinden werden.
„Ich könnte mir vorstellen, dass es einige Unternehmen gibt, die lange genug überlebt haben, aber ich denke, dass es immer weniger werden und es in diesem Bereich weder Konsolidierungen noch Ausstiege geben wird“, sagt Joseph Kyle, ein auf Finanzen spezialisierter Aktien-Research-Analyst bei Jefferiessagte.
„Wenn Sie es bis hierher geschafft haben, befinden Sie sich an diesem Punkt vielleicht im Wald. Aber vielleicht gibt es ein paar Nachzügler und schwächere Konkurrenten, die im Jahr 2024 trotzdem schließen müssen, denn es wird keineswegs ein heroisches Entstehungsjahr werden. Aber ich glaube nicht, dass man annähernd das gleiche Ausmaß sehen wird wie in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 und früher im Jahr 2023“, sagte Kyle.
HousingWire hat mit zwei Kreditgebern gesprochen, um ihre M&A-Strategien für 2024 zu verstehen. Welche Ziele verfolgen die Unternehmen mit diesen Transaktionen? Wer sind die potenziellen Ziele?
Guild, der aktivste Kreditgeber in Bezug auf M&A-Deals auf unserer Liste, möchte sein Einzelhandelsgeschäftsmodell landesweit ausweiten, um Marktanteile zu gewinnen. Planet Home Lending, der einzige Kreditgeber unter den Top 14, der von Januar bis September sein Kreditvolumen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum steigern konnte, erklärte, dass er auch sein Servicegeschäft ausbauen wolle.
Gilde: Den nationalen Fußabdruck vergrößern
Einige Unternehmen unternehmen M&A, um ihre Vertriebsmitarbeiter im ganzen Land zu erweitern, ohne ihr Geschäftsmodell ändern zu müssen.
Schmidt von Guild sagte, sie habe viele dieser Gespräche geführt – also M&A-Gespräche. Laut Schmidt ist die Zahl der Führungskräfte, die ihre Geschäfte anbieten, im gesamten Jahr 2023 konstant geblieben und hat sich nicht verlangsamt. Aber nur wenige erregten in der Regel die Aufmerksamkeit des Kreditgebers.
„Zuallererst gefällt uns die Einzelhandelspräsenz, weil alles, was wir mit unserer Plattform gemacht haben, auf der Einzelhandelspräsenz basiert. Die kulturelle Passung muss stark sein, damit dies funktioniert. Wenn wir in dieser Region keinen starken Markt haben, ziehen wir gerne Talente hinzu, die sich in der Region auskennen, weil wir mit Einzelhandelsfilialen vor Ort sind“, sagte Schmidt.
Obwohl Guild überall, außer in New York, über Lizenzen verfügt, ist es an der Übernahme von Unternehmen interessiert, in denen das Unternehmen einen kleinen Marktanteil hat, beispielsweise in den Südstaaten und im Mittleren Westen. Guild konzentriert sich nicht auf die Größe des Ziels, sondern darauf, wie es die Plattform des Unternehmens nutzen kann, um zu wachsen.
Verkäufer verfügen in der Regel über ein effizientes Vertriebsteam, können sich aber die Backoffice-Abläufe nicht leisten. Trotz des Refi-Booms während der Covid-19-Pandemie konnten einige Unternehmen kein Kapital oder überschüssige Barmittel in ihrer Bilanz behalten. Da sie nun in einem schrumpfenden Markt unter Druck geraten, sehen sie, dass ihre Top-Kreditsachbearbeiter zu anderen Wettbewerbern wechseln.
Branchenexperten zufolge verdoppeln sich die relativen Kosten der Unternehmensverwaltungskosten, die in einem boomenden Markt 50 Basispunkte oder weniger jedes Kredits ausmachen, wenn Kredite knapp sind. Dann machen Fusionen und Übernahmen Sinn.
„Wenn es sich um ein kleineres Unternehmen handelt, das sich das Backoffice möglicherweise nicht mehr leisten kann, ist das vielleicht der Fall [M&As] ein Mehrwert für sie“, sagte Schmidt.
Aus Käufersicht fügte Schmidt hinzu, dass „man realistisch sein muss“, denn es werde „ein bisschen Zeit brauchen, um diese Organisationen auf Ihrer Plattform auf den neuesten Stand zu bringen“, was „bis zu 90 Tage oder länger“ dauern kann .“
Laut Schmidt wird die Strategie von Guild im nächsten Jahr sehr ähnlich sein, einschließlich Fusionen und Übernahmen.
“Wie viel? Das ist schwer zu sagen. Wir haben das Gefühl, dass das, was wir dieses Jahr getan haben, einen Mehrwert für die Organisation darstellt. Aufgrund unseres Kapitals haben wir weiterhin die Möglichkeit, weiterhin zu investieren“, sagte Schmidt. „Wie Sie wissen, wird das nächste Jahr immer noch problematisch sein. Es wird Herausforderungen geben. Daher haben wir immer noch das Gefühl, dass es eine opportunistische Zeit ist.“
Planet Home Lending: Fokussierung auf MSRs
Einige M&A-Transaktionen werden nicht ausschließlich durch die Originierungsplattform motiviert. Mortgage Servicing Rights (MSRs) sind für einige Käufer ein attraktiver Vermögenswert.
Nehmen Sie als Beispiel Planet Home Lending. Im April 2022 stimmte das Unternehmen dem Erwerb von Vermögenswerten zu Homepoints delegierte den Korrespondenzkanal für 2,5 Millionen US-Dollar in bar – später verkaufte Homepoint das Großhandelsgeschäft an Der Kreditladen und die Muttergesellschaft wurde geschlossen und verkaufte MSRs im Wert von 84 Milliarden US-Dollar an Herr Cooper. Durch die Transaktion von Planet mit Homepoint verdoppelte sich jedoch der Kundenstamm im entsprechenden Bereich.
„Die Übernahme von Homepoint hat für uns wirklich gut funktioniert. Wir hatten allein etwa 400 Verkäufer. Mit Homepoint kamen dann netto etwa 400 neue Verkäufer hinzu. Es war selten und einzigartig, etwas zu finden, das so gut zu uns passt“, sagte John Bosley, Präsident für Hypothekendarlehen des Kreditgebers, in einem Interview. „Aber bestehende Akquisitionen werden auf dieser Seite immer weniger attraktiv. Wir haben nichts dagegen, sie uns anzusehen, aber wir haben auf der Korrespondentenseite einfach nicht viel gesehen, was Sinn ergeben würde.“
Für den in Connecticut ansässigen Kreditgeber und Dienstleister Planet ist die Erweiterung seines Einzelhandelsgeschäfts und seines Serviceportfolios jetzt sinnvoll.
Im Juni 2023 erwarb Planet einen in Illinois ansässigen Einzelhandelskreditgeber Platinum Home Mortgage Corporation, und übernimmt den Großteil des Beschaffungspersonals und der Niederlassungen des Verkäufers im ganzen Land. Der Deal erweiterte Planets Präsenz in den Märkten des Mittleren Westens, Nordwestens und der Westküste – nach diesem Deal sucht das Unternehmen nach weiteren Möglichkeiten im Südosten.
Die Platinum-Transaktion trug jedoch nicht nur zur geografischen Expansion bei.
„Platinum war für uns interessant und aufregend, weil wir die Möglichkeit hatten, zwei Dinge zu tun: unseren Einzelhandelskanal auszubauen und unser MSR-Portfolio zu erweitern“, sagte Bosley. „Als wir es aus der Perspektive der Einzelhandelsakquise betrachteten, machte es sehr viel Sinn, weil sie nicht in den Regionen lagen, in denen wir tätig waren. Da wir dann unser MSR-Portfolio aktiv erweitern, war das damit einher „Das ist ein nettes Neben-MSR-Buch, daher passt es in dieser Hinsicht wirklich gut zu uns“, fügte Bosley hinzu.
Bosley sagte, Planet konzentriere sich mehr auf den MSR-Bereich der Regierung, könne aber auch konventionelle Maßnahmen ergreifen. Er sagte, das Unternehmen verfüge über etwa 100 Milliarden US-Dollar an eigenen MSRs und unterverwalteten MSRs. Offensichtlich gilt: „Je größer das Portfolio, desto günstiger werden die Wartungskosten“, weshalb das Unternehmen seine MSR-Bestände ausbauen möchte.
Mit Blick auf den Markt insgesamt sagte Bosley, er erwarte Ende 2023 und Anfang 2024 „eine ordentliche Menge“ an M&A-Aktivitäten, die sich im zweiten Quartal 2024 verlangsamen würden, wenn das Volumen zyklisch höher sei.
Bemerkenswerterweise sagte er für Planet: „Ich bin hinsichtlich unserer M&A-Aktivitäten vorsichtig optimistisch.“ Das sei der beste Weg, „die Nadel schneller zu bewegen“, sagte Bosley.