Das Pfund ist gegenüber dem Dollar stark gefallen, nachdem Andrew Bailey die Bank of England gewarnt hatte, ihre Notintervention an den Finanzmärkten nicht über diese Woche hinaus auszudehnen, nachdem die Turbulenzen durch das Mini-Budget der Regierung ausgelöst worden waren.
Das Pfund Sterling rutschte gegenüber dem Dollar um mehr als einen Cent auf unter 1,10 $ ab, nachdem der Gouverneur der Bank darauf bestanden hatte, dass das 65-Milliarden-Pfund-Programm zum Kauf britischer Staatsanleihen nicht über die Frist hinaus am Freitag fortgesetzt würde.
Führungskräfte der Rentenbranche und einer der ehemaligen stellvertretenden Gouverneure der Bank hatten zuvor eine Verlängerung gefordert, um die anhaltenden Auswirkungen auf den Anleihemarkt zu beseitigen, die im vergangenen Monat durch Kwasi Kwartengs schlecht aufgenommenes Mini-Budget ausgelöst wurden.
Die Zentralbank hatte den Tag damit begonnen, dass sie die Feuerkraft des Programms zum Ankauf von Anleihen – innerhalb des bestehenden Zeitrahmens – zum zweiten Mal innerhalb von ebenso vielen Tagen erneuern würde, und warnte davor, dass es immer noch „wesentliche Risiken“ auf den Märkten für Staatsanleihen gebe, die britische Pensionsfonds betreffen.
Es endete jedoch damit, dass Bailey sagte, dass die Intervention diese Woche enden müsse, und sagte auf einer vom Institute of International Finance in Washington organisierten Veranstaltung: „Wir haben angekündigt, dass wir bis Ende dieser Woche draußen sein werden. Wir glauben, dass die Neuausrichtung erfolgen muss.
„Meine Botschaft an die beteiligten Fonds und alle an der Verwaltung dieser Fonds beteiligten Firmen: Sie haben jetzt noch drei Tage Zeit. Du musst das hinkriegen.“
Es kommt, nachdem der Internationale Währungsfonds den Druck auf die Regierung von Liz Truss erhöht hat, um die im Minibudget des letzten Monats angekündigten nicht finanzierten Steuersenkungen umzukehren, und sagte, dass Änderungen in der Politik dazu beitragen würden, die nervösen Finanzmärkte zu beruhigen.
Der in Washington ansässige IWF sagte, eine Änderung der Politik von Truss und ihrer Kanzlerin würde „die Flugbahn“ der Zinssätze verändern.
Der IWF sagte, die Bank und das Finanzministerium seien „wie zwei Menschen, die versuchen, ein Auto in verschiedene Richtungen zu lenken“, als er die Turbulenzen an den Märkten hervorhob, die durch das Paket der Kanzlerin vom 23. September verursacht wurden. „Das wird nicht sehr gut funktionieren“, sagte der Wirtschaftsberater des IWF, Pierre-Olivier Gourinchas.
Threadneedle Street sagte am Dienstagmorgen, es ergreife Maßnahmen, um einen „Notverkauf“ britischer Staatsanleihen – oder Gilts – durch Pensionsfonds zu verhindern, die von dem starken Anstieg der Zinssätze in den letzten zweieinhalb Wochen erfasst wurden.
In der letzten Woche des Programms kündigte es an, dass es indexgebundene Gilts – Wertpapiere, bei denen der Zinssatz mit der Inflation steigt und fällt – zu seinen Anleihenkaufbemühungen hinzufügt, um die fieberhaften Bedingungen an den Anleihemärkten zu mildern.
In ihrer größten täglichen Intervention seit Eröffnung des Programms vor zwei Wochen gab die Zentralbank bekannt, dass sie mehr als 3,3 Mrd. £ an britischen Staatsanleihen von globalen Investoren gekauft hat.
Die Kreditkosten für langfristige Staatsanleihen stiegen am Dienstag trotz der Interventionen der Bank und blieben auf einem Niveau nahe dem Höhepunkt, der in den Marktturbulenzen nach dem Mini-Budget zu beobachten war.
Die Chefs der Rentenbranche sagten zuvor, dass eine Verlängerung erforderlich sein könnte, bis der Kanzler Kwasi Kwarteng dem Unterhaus seine Schuldenabbaupläne am 31. Oktober vorlegt. Sir John Gieve, ein ehemaliger stellvertretender Gouverneur der Bank für Finanzstabilität, hatte eine Verlängerung des Programms um mindestens ein paar Wochen gefordert und davor gewarnt, dass die Turbulenzen in direktem Zusammenhang mit den nicht finanzierten Steuersenkungen des Kanzlers stehen.
“Er muss jetzt tatsächlich eine Reihe von Prognosen erstellen, die sich summieren”, sagte er.
Der IWF hat Kwartengs Entscheidung begrüßt, Pläne zur Abschaffung des Einkommensteuersatzes von 45 % abzuschaffen, der von Personen gezahlt wird, die mehr als 150.000 £ verdienen, und wird nach Kwartengs Steuererklärung eine neue Bewertung des Vereinigten Königreichs vornehmen.
Auf Pressekonferenzen zur Veröffentlichung zweier Flaggschiff-Veröffentlichungen des IWF – dem World Economic Outlook (WEO) und dem Global Financial Stability Review – wurden jedoch Bedenken hinsichtlich des Vereinigten Königreichs und der möglichen Folgewirkungen der Turbulenzen auf andere Länder geäußert.
Gourinchas, der für das WEO verantwortlich ist, sagte, die Fiskalpolitik – die vom Finanzministerium getroffenen Steuer- und Ausgabenentscheidungen – sollten mit den Maßnahmen der Bank in Einklang gebracht werden, um die Inflation von einem fast 40-Jahres-Hoch zu senken.
Der IWF hatte vor dem Mini-Budget eine starke Verlangsamung des britischen Wachstums von 3,6 % in diesem Jahr auf 0,3 % im Jahr 2023 vorgesehen. Das Wachstum würde „etwas“ angehoben, allerdings auf Kosten einer erschwerten Inflationsbekämpfung.
Tobias Adrian, der Finanzberater des IWF, sagte, einige der Marktreaktionen seit dem 23. September seien „ungeordnet“ gewesen, und fügte hinzu, dass eine andere Fiskalpolitik Druck von der Bank nehmen würde.
„Eine Änderung der Fiskalpolitik würde die Entwicklung der Zinssätze in Zukunft verändern“, sagte Adrian.
„Die Änderung der Fiskalpolitik veränderte die Erwartungen an die Geldpolitik und bedeutete, dass die Bank of England die Zinssätze noch viel stärker anheben müsste, um die Inflation wieder auf ihr vorgeschriebenes Ziel zu bringen.“
Auf die Frage, ob der einzige Weg zur Lösung der britischen Finanzmarktprobleme darin bestehe, das Mini-Budget umzukehren, sagte Adrian: „Eine Änderung der Fiskalpolitik würde sicherlich die Renditeentwicklung verändern.“
Kwarteng kündigte in seinem Mini-Budget Steuersenkungen in Höhe von 45 Mrd.
Obwohl der Kanzler Pläne zur Abschaffung des Einkommensteuersatzes von 45 Pence für Besserverdiener umkehrte, führte er am Dienstag eine Steuersenkung auf Dividenden im Wert von 600 Millionen Pfund für wohlhabende Anleger durch.
Die angeschlagenen Haushalte müssen jedoch bis Ende Oktober warten, um herauszufinden, ob die Regierung grünes Licht für eine Anhebung der Sozialleistungen im Einklang mit der Inflation gibt oder ob sie inmitten der Kosten einer realen Kürzung unterzogen werden der lebendigen Krise.
Kwarteng betonte gegenüber dem Unterhaus, dass „keine Entscheidungen getroffen wurden“.