Kena Betancur/VIEWpress
- Gewerbeimmobilien könnten den größten Absturz seit der Großen Finanzkrise erleiden.
- Das sind schlechte Nachrichten für die Banken, die zusätzliche Verluste in Höhe von 160 Milliarden US-Dollar erleiden könnten.
- Das geht aus einem aktuellen NBER-Arbeitspapier hervor, in dem die Auswirkungen der Zinserhöhungen der Fed untersucht wurden.
Dem Gewerbeimmobiliensektor droht der größte Absturz seit 2008, der den US-Banken Verluste in Höhe von bis zu 160 Milliarden US-Dollar bescheren könnte.
Das ist laut a neues Arbeitspapier von Forschern der USC, Columbia, Stanford und Northwestern, die die Auswirkungen längerfristig höherer Zinssätze auf die Gewerbeimmobilienbranche und das US-Bankensystem bewerten.
Das Papier mit dem Titel „Monetary Tightening, Commercial Real Estate Distress, and US Bank Fragility“ nutzte einen zuvor entwickelten Rahmen, um die aggressiven Zinserhöhungen der Fed im Jahr 2022 zu untersuchen, die Vermögenswerte wie Aktien belasteten, Fesseln und Gewerbeimmobilien.
Man schätzt, dass etwa 14 % aller Kredite und 44 % der Bürokredite aufgrund sinkender Immobilienwerte aufgrund von Zinserhöhungen und Fernarbeit ein negatives Eigenkapital aufweisen, was bedeutet, dass die aktuellen Werte geringer sind als die ausstehenden Kreditsalden.
Infolgedessen könnten 10 bis 20 % aller Gewerbeimmobilienkredite ausfallen – was am unteren Ende der während der Großen Finanzkrise geschätzten Ausfallrate liegt – und den Banken könnten Verluste in Höhe von rund 160 Milliarden US-Dollar entstehen, so die Papier.
„Diese Beweise deuten darauf hin, dass, wenn die Zinssätze hoch bleiben und sich die Immobilienwerte nicht erholen, die Ausfallraten möglicherweise ein Niveau erreichen könnten, das mit denen während der Großen Rezession vergleichbar ist oder diese sogar übertrifft“, heißt es weiter.
Auch andere Experten haben davor gewarnt Ärger für den Gewerbeimmobilienbereichda die Branche Schulden in Höhe von rund 1,5 Billionen US-Dollar hat, die in den kommenden Jahren fällig werden.
Die Aussicht auf weitere Bankenverluste weckt Ängste vor einem weiteren Bankensturm, ähnlich dem, der die Silicon Valley Bank und andere Kreditgeber Anfang des Jahres in Aufruhr versetzte.
In dem Arbeitspapier schätzten die Forscher, dass in einem Szenario, in dem die Hälfte der nicht versicherten Einleger ihre Konten leeren, Verluste im Zusammenhang mit Gewerbeimmobilien dazu führen könnten, dass 31 bis 67 kleinere Regionalbanken zahlungsunfähig werden. Weitere 340 Banken könnten aufgrund von Verlusten aufgrund höherer Zinssätze insolvent werden.
„Wenn sich zu Beginn des Jahres 2022, als die Zinsen niedrig sind, eine solche CRE-Kreditnot manifestieren würde, würde selbst in unserem pessimistischsten Szenario keine einzige Bank scheitern. Wir zeigen jedoch, dass der starke Rückgang der Vermögenswerte der Banken infolge dieser geldpolitischen Straffung von … Das Jahr 2022 hat die Fähigkeit der Banken, ungünstigen Kreditereignissen standzuhalten, erheblich beeinträchtigt.“ sagten Forscher. „Dieses Risiko macht Banken einem erheblichen Solvenzrisiko ausgesetzt“, fügte das Papier später hinzu.
Die Anleger haben die Stabilität des US-Bankensystems im Auge behalten. Im August die Ratingagentur Moody’s senkte seine Bonitätseinstufung von 10 großen und mittelgroßen US-Banken und stellte eine weitere Gruppe von Banken auf den Prüfstand, teilweise aufgrund höherer Risiken für Bankaktiva.