AP
- Der wachsende Schuldenberg der USA sei ein „kochender Frosch“ für die US-Wirtschaft, warnte JPMorgan.
- Laut einer Schätzung des Congressional Budget Office werden die Regierungsentwürfe Anfang der 2030er Jahre die Einnahmen übersteigen.
- Es sei jedoch nicht wahrscheinlich, dass die USA ihre diskretionären Ausgaben in absehbarer Zeit kürzen würden, sagte die Bank.
Der Schuldenberg der USA in Höhe von 34 Billionen US-Dollar könnte für die Wirtschaft ein „kochendes Frosch“-Phänomen sein, da höhere Defizite und steigende Schuldendienstkosten leicht untragbar werden könnten, warnte JPMorgan.
A kochender Frosch Eine Situation ist eine Situation, in der Menschen es versäumen, auf ein potenzielles Problem zu reagieren, das mit der Zeit zunimmt, wodurch es immer schwerwiegender wird und schließlich überhandnimmt. Ein Frosch, der in kochendes Wasser geworfen wird, springt vielleicht heraus, aber wenn das Wasser langsam kocht, ist es zu spät, bis er merkt, dass es gekocht wird.
Die uralte Metapher könnte durchaus auf die Schuldensituation Amerikas zutreffen, sagte die Bank in ihrem Ausblick für 2024. Es ist ein Thema, das Ökonomen seit Jahren Sorgen bereitet, und die Rufe nach etwas, das sich ändern soll, werden immer lauter, da die Regierung weiterhin Kredite in Rekordhöhe aufnimmt.
Die Staatsverschuldung erreichte neue 34 Billionen Dollar in diesem Monat das Ergebnis der Anhebung der US-Schuldenobergrenze durch den Gesetzgeber im vergangenen Jahr, um einen Zahlungsausfall zu verhindern. Das Schuldenbild wird sich in den kommenden Jahren nur noch verschlimmern, so das Congressional Budget Office, das schätzt, dass die Anspruchsausgaben, Pflichtausgaben usw. der USA sinken Nettozinszahlungen auf die Schulden wird bis Anfang der 2030er Jahre die Gesamteinnahmen der Regierung übersteigen.
„Das Problem für die USA ist der Ausgangspunkt; jede Runde fiskalischer Anreize bringt die USA der Untragbarkeit ihrer Schulden einen Schritt näher“, sagte JPMorgan-Stratege Michael Cembalest. „Wir sind es jedoch gewohnt, dass sich die Finanzen der US-Regierung verschlechtern und nur begrenzte Folgen für die Anleger haben, und eines Tages könnte sich das ändern (die Analogie zum kochenden Frosch)“, fügte Cembalest hinzu.
Cembalest hat diesen Druck vorausgesagt Märkte Und Rating-Agenturen würde die Regierung dazu zwingen, „erhebliche Änderungen“ an ihren Steuer- und Anspruchsprogrammen vorzunehmen, beispielsweise durch die Einführung neuer Vermögenssteuern.
Es scheint jedoch unwahrscheinlich, dass die USA ihre diskretionären Ausgaben deutlich zurückfahren werden. Das ist ein Thema, über das die Gesetzgeber seit Monaten diskutieren, da der Kongress noch keinen Haushalt für das Haushaltsjahr genehmigen muss.
„Die USA sind in dieser Frage aus dem Ruder gelaufen“, sagte Cembalest über mögliche Kürzungen bei den diskretionären Ausgaben.
Die Strategen von JPMorgan haben zuvor eine „Boiling Frog“-Rezession in den Jahren 2023 und 2024 vorhergesagt, bei der eine aggressive Straffung der Zentralbanken zu einer globalen synchronisierten Rezession führen würde. Cembalest warnte, dass die Gefahr einer Rezession in diesem Jahr immer noch bestehe, obwohl er anmerkte, dass ein kommender Abschwung wahrscheinlich mild ausfallen werde.