Getty Images
- Was 2021 an der Börse funktioniert hat, funktioniert 2022 nicht.
- Eine Rotation aus wachstumsstarken Tech-Aktien wurde durch eine restriktive Fed ausgelöst, die versucht, die Inflation zu bekämpfen.
- Aus diesem Grund kehren steigende Zinsen die größten Anlagethemen des Jahres 2021 im neuen Jahr um.
- Melden Sie sich hier für unseren täglichen Newsletter an, 10 Dinge vor der Eröffnungsglocke.
Das neue Jahr hat für Anleger einen holprigen Start in einer scharfen Rotation von risikoreichem Wachstum hin zu sichereren Value-Aktien.
Der S&P 500 ist im bisherigen Jahresverlauf um etwa 4 % gesunken und kehrte einen Teil seines Gewinns von 27 % im Jahr 2021 um. Der Ausverkauf war für den Nasdaq 100 sogar noch schlimmer, der seit Montag um 7 % im bisherigen Jahresverlauf gesunken ist Morgen, ein Viertel des Gewinns des letzten Jahres gelöscht.
Die Schwäche der wachstumsstarken Technologiewerte sollte Marktbeobachter nicht überraschen, da 2021 das schlechteste Jahr von Ark Invest seit seiner Gründung im Jahr 2014 war, nachdem die spekulativen Aktien im vergangenen Februar ihren Höchststand erreicht hatten.
Die zugrunde liegende Schwäche kleinerer spekulativer Wachstumsunternehmen wurde jedoch durch Mega-Cap-Tech-Aktien wie Alphabet, Microsoft und Apple verdeckt, die 2021 um 65 %, 52 % bzw. 35 % anstiegen.
Das ändert sich in diesem Jahr, da dieselben Unternehmen seit Jahresbeginn 8 %, 7 % und 4 % verloren haben.
Der Rückgang kommt, als der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, die Geldpolitik der Zentralbank als Reaktion auf die wirtschaftlichen Bedingungen ändert. Die beiden Hauptziele der Fed bestehen darin, eine maximale Beschäftigung zu erreichen und die Preise stabil zu halten.
Nachdem die Arbeitslosenquote während der COVID-19-Pandemie auf 15 % gestiegen war, senkte die Fed die Zinssätze, um die Verbrauchernachfrage anzukurbeln, und kaufte verschiedene Arten von Anleihen, um sicherzustellen, dass der Kreditmarkt offen und für Unternehmen zugänglich blieb, die Schulden aufnehmen mussten.
Während diese Maßnahmen dazu beitrugen, dass die Arbeitslosenquote wieder unter 4 % fiel, war die US-Inflation auf ein seit 1982 nicht mehr gesehenes Niveau gestiegen. Die US-Wirtschaft steht kurz davor, Rekorde zu schlagen, so Schätzungen von JPMorgan, die Fed verlagert ihren Fokus auf die Bekämpfung der steigenden Inflation.
Dies sind schlechte Nachrichten für hoch bewertete Wachstumsaktien und andere Risikoanlagen wie Kryptowährungen, die angesichts steigender Zinsen eine erhöhte Volatilität erfahren haben. Höhere Zinssätze bedeuten höhere Kapitalkosten, die die Fähigkeit eines wachsenden Unternehmens, Liquidität zu beschaffen und zu expandieren, behindern können. In der Zwischenzeit können höhere Anleiherenditen Anlegern eine praktikable Alternative zu Investitionen in spekulative Aktien bieten und damit die Bullenthese „es gibt keine Alternative“ für Aktien durchbrechen.
Aber mit dem 10-jährigen US-Treasury-Satz von 1,80 % am Montagmorgen ist es noch ein langer Weg, bis die Anleiherenditen eine attraktive Alternative bieten, die zu erheblichen Abflüssen aus Aktien und in Anleihen führen würde.
Perspektivisch lag die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen über 6%, als die Dotcom-Blase im Jahr 2000 zu sinken begann, was den Anlegern einen guten sicheren Hafen bot, um einen Teil ihrer Gewinne vor dem Technologieboom zu schützen, so die Daten von Köyfin.
Die Marktrotation bedeutet nicht, dass Anleger mit einem langen Zeithorizont die Exits ansteuern sollten. Stattdessen bedeutet dies, dass eine aussagekräftige Überprüfung Ihres Portfolios angebracht ist, wenn es vom Marktrückgang der letzten Woche besonders betroffen war.
„Drehen ja, beenden nein“, Russ Kösterich von BlackRock sagte steigenden Zinsen und fügte hinzu, dass “eine Änderung des Zinsumfelds zu sich ändernden Sektoren und Stilpräferenzen führt”.
Diversifikation, die von einigen Meme-Aktien-Investoren, die gerne spekulative Aktien „YOLO“ machen, verachtet wurde, ist ein entscheidendes Instrument, das Anlegern helfen kann, die Marktvolatilität zu überstehen, langfristig investiert zu bleiben und nachts nicht den Schlaf zu verlieren .