© Reuters. DATEIFOTO: Auf dieser Abbildung vom 30. Januar 2023 sind US-Dollar- und chinesische Yuan-Banknoten zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/DATEIFOTO
Von Vivek Mishra und Vuyani Ndaba
BENGALURU/JOHANNESBURG (Reuters) – Laut einer Reuters-Umfrage unter Devisenstrategen werden die Währungen der Schwellenländer in den kommenden sechs Monaten keine nennenswerte Erholung gegenüber dem Dollar verzeichnen, wenn die US-Notenbank weiterhin keine Eile hat, die Zinsen zu senken.
Die Währungen der Schwellenländer (EM) haben in diesem Jahr gegenüber dem Dollar größtenteils an Boden verloren, da Händler ihre Wetten auf den Beginn der Lockerung der Fed-Geldpolitik von März auf Juni zurückgingen, da die US-Wirtschaft stärker als erwartet ausfiel.
Die Reuters-Umfrage unter Währungsstrategen vom 1. bis 6. März ergab, dass die zehn EM-Währungen in der Umfrage in den nächsten drei bis sechs Monaten voraussichtlich schwächer werden oder bestenfalls nur leicht zulegen werden.
Es wurde erwartet, dass die indische Rupie, der thailändische Baht und der südafrikanische Rand in den nächsten sechs Monaten um 0,5 bis 3,0 % zulegen würden, während der russische Rubel voraussichtlich um 3 bis 7 % schwächer werden würde.
Das bedeutet, dass die meisten die Verluste vom letzten Jahr und bisher in diesem Jahr nicht wieder aufholen können.
Auf die Frage, wann die Währungen der Schwellenländer eine deutliche Erholung erleben könnten, antworteten mehr als 60 % der Analysten, 41 von 63, in sechs Monaten oder später. Weitere 21 gaben an, in drei bis sechs Monaten zu leben, und nur einer sagte, in weniger als drei Monaten.
„An der Geschichte wird sich nicht viel ändern. Die Aussichten sind immer noch beunruhigend, weder besonders gut noch besonders schlecht“, sagte Phoenix Kalen, globaler Leiter der EM-Forschung bei Société Générale (OTC:).
„Rückläufige Renditen von US-Staatsanleihen führen nicht länger zu einer Outperformance von EMFX. Die Märkte priorisieren nun relatives Wachstum statt relativer Zinsen, Zinssenkungen der Fed sind bereits gut eingepreist und die Folgen des US-Exzeptionalismus für den DXY werden die EMFX-Aussichten beeinträchtigen.“
Der DXY, der gegenüber einem Währungskorb, ist in diesem Jahr um 2,3 % gestiegen. Die umfassendere Devisenumfrage zeigte, dass der Dollar in naher Zukunft stark bleiben wird. [EUR/POLL]
„Solange die Fed in der Warteschleife bleibt und bis die Beweise … sowohl die Fed als auch den Markt zufriedenstellen, können sie ihren Lockerungszyklus vorantreiben, dürften die Währungen der Schwellenländer insgesamt unter Druck bleiben“, sagte Jonathan Petersen, Senior Markets Ökonom bei Capital Economics.
Auch die Währungen der Schwellenländer könnten in den kommenden Monaten Turbulenzen erleben, da in vielen ihrer Länder neben den US-Präsidentschaftswahlen im November auch Wahlen anstehen.
„Was eine viel größere Auswirkung haben wird, ist die Möglichkeit, dass die EMFX-Volatilität in der zweiten Hälfte dieses Jahres aufgrund von Ereignissen wie den Wahlen in Mexiko, Südafrika und der Erwartung der US-Wahlen sowie den möglichen Folgen verschiedener politischer Änderungen zunehmen wird.“ “, sagte Kalen von SocGen.
Der mexikanische Peso wird in naher Zukunft wahrscheinlich leicht an Wert verlieren, da der Wahlkampf für die Präsidentschaftswahlen im Juni an Fahrt gewinnt, während die Zentralbank weiterhin über den richtigen Zeitpunkt für die Einleitung eines Zinssenkungszyklus nachdenkt.
Mike Keenan, Stratege bei Absa, sagte, dass der südafrikanische Rand, der in diesem Jahr bereits um 3 % gefallen sei, bereits erhebliche lokale Risiken beinhalte.
„Sobald also die Unsicherheit im Zusammenhang mit den Wahlen nachgelassen hat und die Stromknappheit (Engpässe) sowie die logistischen Engpässe weniger akut sind, sollte es Spielraum für eine Erholung des Rand in der zweiten Jahreshälfte geben.“
(Weitere Geschichten aus der Devisenumfrage von Reuters im März:)