©Reuters. Der frühere stellvertretende Vorsitzende der Fed, Quarles, sagt, dass die USA wahrscheinlich eine Rezession erleiden werden
(Bloomberg) – Die US-Wirtschaft wird wahrscheinlich in eine Rezession fallen, da die Federal Reserve die seit Jahrzehnten hohe Inflation bekämpft, sagte Randal Quarles, der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der Fed für die Aufsicht.
„Angesichts der Intensität der Inflation, des Ausmaßes, in dem die Arbeitslosigkeit gesenkt wurde – um das wieder ins Gleichgewicht zu bringen, ist es unwahrscheinlich, dass die Fed in der Lage sein wird, das zu einer sanften Landung zu führen“, sagte er im IntraFi Network Podcast Banking mit Zinsen. „Der Effekt ist wahrscheinlich eine Rezession.“
Quarles, der die Fed im Dezember nach Ablauf seiner Amtszeit als stellvertretender Vorsitzender verließ, deutete auch an, dass die Zentralbank früher gehandelt hätte, um zu versuchen, die Inflation einzudämmen, wenn die Unsicherheit über die Entscheidungen von Präsident Joe Biden über ihre Führung nicht gegeben wäre.
„Wäre Klarheit geschaffen worden, hätte die Fed meiner Meinung nach früher gehandelt“, sagte Quarles. Aber Biden „hat das einige Monate lang nicht getan“, sagte er.
Biden hat im November den Vorsitzenden Jerome Powell für eine zweite Amtszeit nominiert. Powell wies im folgenden Monat die Idee zurück, dass er bis zu Bidens Ankündigung mit einer hawkischen politischen Neigung zurückgehalten hatte.
Es wird erwartet, dass Powell und seine Kollegen am Mittwoch die Zinssätze um 50 Basispunkte anheben und signalisieren, dass weitere Erhöhungen bevorstehen.
Schuldenkosten
Quarles, der jetzt Vorsitzender des Vermögensverwalters Cynosure Group ist, sagte, angesichts der in den USA aufgebauten Schulden würde es nicht viel einer Zinserhöhung bedürfen, um einen großen Einfluss auf die Wirtschaft zu haben
„Für eine Wirtschaft, die sich an so niedrige Zinssätze gewöhnt hat, wie sie schon so lange sind, braucht es keine sehr große nominale Erhöhung der Zinssätze, um einen sehr bedeutenden Prozentsatz des Schuldendienstes für eine Zahl zu erreichen von hoch verschuldeten Schauspielern“, sagte er. „Die Auswirkungen auf die Wirtschaft könnten ziemlich stark sein.“
Im Gegensatz dazu sagte Powell im März gegenüber US-Gesetzgebern, dass „es sehr wahrscheinlich ist, dass wir das erreichen können, was wir eine sanfte Landung nennen, und dass sie in unserer Geschichte weitaus häufiger vorkommen, als allgemein angenommen wird.“
Quarles sagte, es sei im vergangenen September „ziemlich klar“ gewesen, dass die Inflation größtenteils von einem Nachfrageüberschuss angetrieben werde, den die Fed angehen müsse.
Im Nachhinein
„Wir wären besser damit bedient gewesen, im September damit zu beginnen“, sagte Quarles. „Das war schwer zu bewerkstelligen, bis Klarheit darüber herrschte, wie die künftige Führung der Fed aussehen würde.“
Für den Fall, dass die Fed die Zinssätze bis März dieses Jahres nahe Null hielt, hob sie sie dann um einen Viertelprozentpunkt an. Etwa zu dieser Zeit beendete sie auch ihr quantitatives Lockerungsprogramm.
Quarles zeigte sich zuversichtlich, dass es der Zentralbank gelingen werde, die Inflation unter Kontrolle zu bringen. „Die Fed wird die Inflation in den Griff bekommen“, sagte er.
Das bevorzugte Preismaß der Fed stieg im März gegenüber dem Vorjahr um 6,6 %, mehr als das Dreifache des Ziels der Zentralbank von 2 %.
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