„Ein Energiepreisschock inmitten einer aggressiven Ausrichtung der Zentralbank, die sich auf die Inflation konzentriert, könnte die Anlegerstimmung und die Wachstumsaussichten weiter dämpfen“, schrieben die Strategen von JPMorgan in einer Mitteilung an die Kunden.
JPMorgan stellte fest, dass US-Unternehmen ein geringes direktes Engagement in Russland und der Ukraine haben und das Ertragsrisiko für US-Unternehmen gering ist. Einige Ausnahmen sind Boeing, Pepsi, Carnival, McDonald’s, Mondelez und Philip Morris International, die laut Bank ein erhebliches Umsatzrisiko in Russland und der Ukraine haben.
„Indirekte Risiken sind potenziell erheblicher, darunter ein langsameres globales Wachstum und Verbraucherausgaben aufgrund höherer Öl- und Lebensmittelpreise, negative Effekte zweiter Ordnung in Europa, Verzerrungen der Lieferkette, Kredit- und Vermögensabschreibungen und Cybersicherheitsrisiken“, schrieb JPMorgan.
Obwohl die Russland-Ukraine-Krise kurzfristig zu einer „erhöhten“ Marktvolatilität führen könnte, sagte JPMorgan, das größte Risiko für Aktien sei die Tatsache, dass die Zentralbanken in den Inflationsbekämpfungsmodus wechseln.
„Eine übermäßig restriktive Geldpolitik könnte zu einem regelrechten politischen Fehler führen, insbesondere wenn sich der Konjunkturzyklus weiter verschlechtert“, sagte JPMorgan.
Und doch könnte die Situation in der Ukraine das Kalkül für die Federal Reserve und andere Zentralbanken ändern.
„Die Russland-Ukraine-Krise könnte eine Neubewertung des Straffungspfads der Fed erzwingen, was dazu führen würde, dass die Zentralbanken weniger restriktiv werden, während die politischen Entscheidungsträger zusätzliche fiskalische Anreize in Betracht ziehen könnten“, einschließlich eines möglichen Benzinsteuerurlaubs, sagte JPMorgan.