© Reuters. Blick auf einen Eingang zur Reserve Bank of New Zealand in Wellington, Neuseeland, 10. November 2022. REUTERS/Lucy Craymer
Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten.
Die Reserve Bank of New Zealand, die manchmal als „Kanarienvogel im Kohlebergwerk“ der globalen Geldpolitik angesehen wird, steht am Mittwoch im Mittelpunkt der Asien-Pazifik-Region, wenn sie ihre jüngste Zinsentscheidung bekannt gibt.
Australiens Januar-Inflationsdaten sind ebenfalls verfügbar – die jährliche Inflation dürfte sich von 3,4 % auf 3,6 % beschleunigen – und die Märkte in der gesamten Region dürften nach einer ruhigen globalen Sitzung am Dienstag zu Beginn relativ ruhig sein.
Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen am Dienstag leicht an, nachdem der Anleihenmarkt eine Auktion siebenjähriger Papiere im Wert von 42 Milliarden US-Dollar ohne große Probleme verkraftet hatte. Dies war ein Tag, nachdem zwei- und fünfjährige Anleihen im Wert von 127 Milliarden US-Dollar verkauft wurden, und die relative Leichtigkeit, mit der diese Verkäufe verliefen, ist für Anleger ermutigend.
Der Dollar stagnierte, der Anstieg des Yen aufgrund der überraschend zähen Inflation in Japan war minimal, die Wall Street war gemischt, bewegte sich jedoch innerhalb enger Grenzen, und globale und asiatische Aktien legten leicht zu.
Alles in allem war es am Dienstag eine ruhige Sitzung, die Asien am Mittwoch wahrscheinlich keine große Richtung geben wird, was bedeutet, dass der Zinsentscheidung der RBNZ noch mehr Aufmerksamkeit geschenkt wird.
Alle bis auf einen der 28 von Reuters befragten Ökonomen gehen davon aus, dass die RBNZ ihren Leitzins auf dem 15-Jahres-Hoch von 5,50 % halten wird, wobei der Ausreißer bei ANZ eine Erhöhung um 25 Basispunkte anstrebt.
Das ist eindeutig eine Nicht-Konsens-Anfrage, aber vielleicht gar nicht so abwegig. Der Swap-Markt geht davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung am Mittwoch bei etwa 23 % liegt und die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung bis Mai bei etwa 50:50 liegt.
Die Inflation liegt mit 4,7 % weiterhin deutlich über der Zielspanne der Zentralbank von 1-3 %. RBNZ-Gouverneur Adrian Orr sagte kürzlich, dass die Inflationsherausforderung noch nicht vorbei sei und das Ziel der Zentralbank darin bestehe, sie weiterhin auf etwa 2 % zu senken.
Das heute von vielen großen Zentralbanken verfolgte 2-Prozent-Ziel wurde Ende der 1980er Jahre in Neuseeland erfunden. Da die Inflation zu dieser Zeit hoch war, nahm der damalige Finanzminister die Zahl von 2 % aus der Luft und ein paar Jahre später war Neuseeland das erste Land, das offiziell ein Inflationsziel festlegte.
Heute sitzt die RBNZ im selben Boot wie viele andere Zentralbanken und sieht sich mit einer hartnäckigen Inflation, einem starken Arbeitsmarkt, schwachem Wachstum, hohen Hypothekenzinsen und einem gefährdeten Verbraucher konfrontiert.
Anders als die US-Notenbank hat die RBNZ jedoch kein Doppelmandat mehr – ihr einziges Ziel ist die Inflation. Wird es die Märkte mit einer Zinserhöhung überraschen? Möglicherweise, aber wie Donnelly von Spectra Markets anmerkt, hat die RBNZ seit 2000 den Cash-Satz nie erhöht, wenn er über dem zweijährigen Swap-Satz lag.
Hier sind wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Mittwoch mehr Richtung geben könnten:
– Zinsentscheidung für Neuseeland
– Inflation in Australien (Januar)
– BIP Hongkong (4. Quartal, endgültig)
(Von Jamie McGeever)