©Reuters. DATEIFOTO: Die Europäische Zentralbank (EZB) präsentiert den neuen 50-Euro-Schein am 5. Juli 2016 am Hauptsitz der Bank in Frankfurt, Deutschland. REUTERS/Ralph Orlowski/File Photo
Von Dhara Ranasinghe
BRÜSSEL (Reuters) – Hohe Inflation und aggressive Zinserhöhungen der Zentralbank haben herausfordernde Bedingungen für die Märkte für Staatsanleihen geschaffen, aber die Leichtigkeit des Handels hat sich relativ gut gehalten, sagten Beamte am Mittwoch auf einer europäischen Anleihekonferenz.
Anthony Linehan, stellvertretender Direktor für Finanzierung und Schuldenmanagement bei der irischen National Treasury Management Agency, sagte, die Schuldenagentur sei sensibel dafür, welche Teile des Anleihemarktes Unterstützung benötigen könnten.
„Aber wir müssen uns bewusst sein, dass die überwiegende Mehrheit der Trades gut gelaufen ist“, sagte er auf der Konferenz der Association for Financial Markets in Europe (AFME) in Brüssel.
„In einem Jahr großer Anpassungen war es kein schlechtes Jahr für Anleihen“, fügte er hinzu.
Linehan sagte auch, dass Flexibilität erforderlich sei, aber dass die irische Schuldenagentur keine großen Beschwerden von Investoren über die Marktliquidität erhalten habe.
Einige Länder der Eurozone haben die Regeln für die Banken gelockert, die den Handel mit ihren Staatsanleihen verwalten, um ihnen zu helfen, mit einigen der schwierigsten Marktbedingungen seit Jahren fertig zu werden, sagten Beamte kürzlich gegenüber Reuters.
Rodérick Joniaux, Produktmanager für europäische Staatsanleihen bei der Anleihehandelsplattform Tradeweb, stellte fest, dass das Handelsvolumen in den letzten Monaten gestiegen sei, fügte jedoch hinzu, dass höhere Zinssätze die Handelsweise der Kunden nicht verändert hätten.
Linehan aus Irland sagte, Anleihen würden wieder attraktiver, während Maria Cannata, Vorsitzende der Online-Handelsplattform MTS, sagte, der Ausverkauf von Anleihen bedeute, dass die Renditen jetzt „normalere“ Niveaus erreicht hätten und dass mehr Anleihen auf dem Markt zirkulieren würden.
Jahrelange Anreize zum Kauf von Anleihen durch die Europäische Zentralbank und andere große Zentralbanken hatten die Renditen von Staatsanleihen auf einem extrem niedrigen Niveau gehalten und die Volatilität unterdrückt.
Der diesjährige Anstieg der Anleiherenditen vor dem Hintergrund hoher Inflation und steigender Zinsen hat die deutsche Benchmark-Rendite für 10-jährige Bundesanleihen auf 2,06 % gegenüber -0,18 % Ende letzten Jahres gedrückt, was den größten jährlichen Anstieg seit mindestens den 1950er Jahren darstellt , nach Angaben von Refinitiv.
Zoeb Sachee, Leiter des Handels mit linearen Euro-Zinsen bei Citi, sagte im selben Panel über die Liquidität der Anleihemärkte, die Hauptursache für die erhöhte Volatilität an den Anleihemärkten sei die Unsicherheit darüber, wo die Zentralbank-Endzinssätze enden würden.
„Positiv ist zu vermerken, dass die Anleiherenditen attraktiver werden, je näher wir einem Höhepunkt der Zinssätze kommen, und Sie werden eine Rückkehr der Anleger auf breiter Basis sehen. Bis dahin bleiben wir in unruhigen Zeiten“, sagte er.