Minneapolis
CNN-Geschäft
—
Die US-Wirtschaft wuchs im letzten Quartal und erholte sich, nachdem sie in der ersten Jahreshälfte geschrumpft war – aber es gibt Anzeichen dafür, dass die Verbraucherausgaben, die die US-Wirtschaft antreiben, allmählich nachlassen.
Bruttoinlandsprodukt – das breiteste Maß der Wirtschaftstätigkeit – stieg im dritten Quartal um eine annualisierte Rate von 2,6 %, laut ersten Schätzungen, die am Donnerstag vom Bureau of Economic Analysis veröffentlicht wurden. Das ist eine Kehrtwende von einem Rückgang von 1,6 % im ersten Quartal des Jahres und minus 0,6 % im zweiten.
Ökonomen hatten gemäß Konsensschätzungen zu Refinitiv ein Wachstum im dritten Quartal von 2,4 % prognostiziert.
Präsident Joe Biden begrüßte am Donnerstag die Erholung des BIP und beschrieb den Bericht als „ein weiterer Beweis dafür, dass unsere wirtschaftliche Erholung weiter voranschreitet.“
Während das Wirtschaftswachstum unterstreicht, dass sich die Vereinigten Staaten derzeit nicht in einer Rezession befinden, warnten Ökonomen, dass der jüngste BIP-Bericht nicht bedeutet, dass eine nicht unmittelbar bevorsteht.
Ein Großteil der Gewinne wurde durch eine Neuausrichtung von Importen und Exporten angeheizt, wobei weniger ausländische Waren in die Vereinigten Staaten verschifft wurden, da die Verbraucher ihre Aufmerksamkeit von pandemiebedingten Ausgaben für Sofas, Fahrräder und andere langlebige Güter abwandten und sich dem Reisen und Essengehen zuwandten.
Die Verbraucherausgaben stiegen auf Jahresbasis um 1,4 %, was zwar besser als erwartet ist, aber eine Verlangsamung gegenüber den ersten beiden Quartalen darstellt.
„Mit Ausnahme der volatileren Kategorien sieht der Wachstumspfad schwach aus“, sagte Jeffrey Roach, Chefökonom von LPL Financial, in einer Erklärung. „Ein sich verschlechternder Immobilienmarkt und eine quälende Inflation sowie eine aggressive Federal Reserve haben die Wirtschaft für 2023 auf unsichere Füße gestellt.“
Während aufeinanderfolgende vierteljährliche Kontraktionen, wie wir sie in der ersten Jahreshälfte gesehen haben, eine technische Definition einer Rezession erfüllen, stellen Ökonomen fest, dass eine echte Rezession ein tieferer, längerer und breiterer Rückgang der Wirtschaftstätigkeit ist. In den ersten beiden Quartalen dieses Jahres war der Arbeitsmarkt heiß, die Verbraucherausgaben stiegen und die Unternehmensinvestitionen blieben stark.
Aber so wie der Rückgang des BIP in der ersten Jahreshälfte diese robuste Aktivität nicht angemessen widerspiegelte, verdeckt der Anstieg im dritten Quartal eine mögliche Verlangsamung.
Die größten Variablen der letzten neun Monate waren Nettoexporte und Lagerbestände, zwei Kategorien, die normalerweise keinen so großen Einfluss haben.
„Es ist der Spiegeleffekt dessen, was wir in Q1 und Q2 gesehen haben“, sagte Andrew Patterson, Senior International Economist bei Vanguard.
In den ersten sechs Monaten des Jahres weitete sich das Handelsdefizit aus, da die Abhängigkeit von Importen zunahm, weil die US-Produktion die steigende Nachfrage nach Waren nicht decken konnte und die Lagerbestände der Unternehmen durch Probleme in der Lieferkette negativ beeinflusst wurden.
Im dritten Quartal verbesserten sich jedoch der Handel und die Lagerbestände: Probleme in der Lieferkette lassen nach und die Handelslücke hat sich verringert, da sich die Verbraucherausgaben hin zu Dienstleistungen und weg von Waren verlagert haben, was zu weniger Importen geführt hat.
Der jüngste Bericht, der einen Rückgang der Importe in Verbindung mit einem Rückgang der Wohnungsbauinvestitionen und einer Verlangsamung der Verbraucherausgaben zeigte, spiegelt eine breitere Nachfrageabschwächung wider, sagte Patterson.
Darauf hat die Fed gehofft, als sie eine Reihe von Blockbuster-Zinserhöhungen erließ, um die historisch hohe Inflation zu senken.
„Dies ist ein weiteres Zeichen dafür, dass die Politik der Fed die beabsichtigte Wirkung erzielt“, sagte er.
Trotz der Schwankungen des Gesamt-BIP haben sich die Bedingungen für die Verbraucher vor Ort nicht wesentlich geändert, und die Besorgnis über einen wirtschaftlichen Abschwung bleibt bestehen.
„Ich denke, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im Jahr 2023 ungefähr 50:50 beträgt“, sagte Gus Faucher, Senior Vice President und Chief Economist bei der PNC Financial Services Group. „Wir sehen allmählich ein langsames Beschäftigungswachstum; Wohnen wird immer schwieriger; das Wachstum der Verbraucherausgaben verlangsamt sich ebenfalls, obwohl es sich hält; und es besteht die Möglichkeit, dass wir im Laufe des restlichen Jahres, wenn die Zinssätze noch weiter steigen, irgendwann im nächsten Jahr eine Rezession erleben könnten.“