Screenshot über Bloomberg TV
- Liz Ann Sonders warnte davor, dass sich der Wohnungsbau und andere Teile der US-Wirtschaft in einer Rezession befinden.
- Der Chefwirtschaftsstratege von Charles Schwab sagte, die Pandemie habe den Weg für steigende Preise geebnet.
- Sonders pries Aktien an, die Inflation, Rezession und höhere Zinssätze überstehen können.
Experten tun sich schwer, die US-Wirtschaft zu erklären hartnäckig hohe Inflation Und belastbarer Arbeitsplatzzuwachs während einer Zeit von steigende Zinsen. Liz Ann Sonders hat vielleicht die Antwort.
Der Chef-Investmentstratege von Charles Schwab hat vorgeschlagen, dass die COVID-19-Pandemie und die Reaktion der Behörden darauf eine „rollende Rezession„wo einige Sektoren boomen und andere sich stark verlangsamen. Sie haben auch die historische Inflation angeheizt und ein schwieriges Umfeld für Aktien geschaffen“, sagte sie.
„Sie haben Rezessionen in Bereichen wie bestimmten Konsumgütersegmenten, sicherlich im Wohnungsbau“, sagte Sonders während einer letzte Folge von „Der Prof G Pod mit Scott Galloway“.
„Aber wir hatten die jüngste kompensierende Stärke im Dienstleistungsbereich“, fuhr sie fort und fügte hinzu, dass die starke Nachfrage nach Dienstleistungsmitarbeitern sowie der allgemeine Arbeitskräftemangel die Beschäftigung gestützt hätten.
Produkt der Pandemie
Das Coronavirus brachte globale Lieferketten durcheinander und spornte Regierungen dazu an, im Jahr 2020 Sperren zu verhängen, Reisen einzuschränken und ganze Industrien vorübergehend zu schließen.
Die massive Störung veranlasste die Federal Reserve, die US-Wirtschaft mit Tiefstzinsen und Käufen von Unternehmensanleihen zu stützen. Das Finanzministerium gab auch Konjunkturschecks an Haushalte aus und gewährte Bundesdarlehen und Zuschüsse an Unternehmen.
Das Ergebnis war, dass viele Amerikaner am Ende viel Geld übrig hatten und wenig, wofür sie es ausgeben konnten, was Sonders als “den Nährboden für das Inflationsproblem” bezeichnete.
Tatsächlich stieg das Tempo der Preissteigerungen im vergangenen Sommer auf 40-Jahres-Höchststände, was die Federal Reserve dazu veranlasste, die Zinssätze im vergangenen Jahr von fast null auf über 4,5 % anzuheben.
Höhere Zinsen dämpfen normalerweise das Preiswachstum, indem sie das Sparen gegenüber den Ausgaben fördern und die Kreditkosten erhöhen. Sie können jedoch auch die Vermögenspreise belasten und sowohl Wachstum als auch Beschäftigung untergraben, was das Risiko einer Rezession erhöht.
Sonders bezeichnete die Pandemie als einen beispiellosen Schock für das System, der einzigartige Folgen hatte. Infolgedessen warnte sie davor, sich auf vergangene Wirtschaftszyklen zu verlassen, um das Risiko einer Rezession einzuschätzen oder den zukünftigen Weg der Fed-Politik zu bestimmen.
„Wir zerreißen vielleicht nicht das historische Drehbuch, sondern nehmen vieles davon mit einem Körnchen Salz, weil es diesmal einfach anders ist“, sagte sie.
Rezession, Inflation und steigende Aktien
Sonders schlug im Interview Rezessionsalarm. Sie hob den Wohnungsmarkt als besonders anfällig hervor, da Bewertungen und Hypothekenzinsen eng an die Zinssätze gebunden seien. Während sich die Preise bisher relativ gut gehalten haben, seien die Verkaufsmengen bestehender Häuser zurückgegangen, stellte sie fest.
Der altgediente Stratege wies auch auf die aktuelle Welle hin hochkarätige Entlassungenund wachsender Pessimismus bei Verbrauchern, CEOs und Bauherren als weitere Beweise für einen Abschwung.
Unabhängig davon sagte Sonders voraus, dass sich die Inflation allmählich abkühlen würde, aber wahrscheinlich für die kommenden Jahre eine Bedrohung bleiben würde.
„Ich habe das Akronym ‚GEL‘ verwendet – alles ist in diesen über 20 Jahren vor der Pandemie irgendwie geliert, weil nicht nur die USA, sondern die Welt Zugang zu billigen Waren, billiger Energie und billigen Arbeitskräften hatte.“ sagte sie und fügte hinzu, dass dies nicht mehr der Fall sei.
Sonders bot heute auch Stockpickern einige Ratschläge an. Sie schlug vor, nach Unternehmen zu suchen, die in Zeiten von Inflation, Rezession und erhöhten Zinssätzen erfolgreich sein können.
Insbesondere empfahl sie Unternehmen, die ihre Preise erhöhen, ihre Dividendenzahlungen steigern können, nicht viel Geld leihen oder aufbringen müssen und es schaffen, die Gewinnprognosen der Wall Street zu übertreffen.