Die Bank of England rückt ihrer ersten Zinssenkung seit 2020 näher Von Reuters

Von William Schomberg, David Milliken und Suban Abdulla

LONDON (Reuters) – Die Bank of England hat einen weiteren Schritt in Richtung Zinssenkung unternommen, als ein zweiter Beamter eine Senkung befürwortete und Gouverneur Andrew Bailey sagte, dass möglicherweise mehr auf dem Weg sei, als die Anleger erwarteten.

Die BoE sagte am Donnerstag, dass ihr geldpolitischer Ausschuss mit 7 zu 2 Stimmen dafür gestimmt habe, die Zinsen auf dem 16-Jahres-Hoch von 5,25 % zu belassen, nachdem Vizegouverneur Dave Ramsden sich Swati Dhingra angeschlossen hatte und für eine Senkung auf 5 % gestimmt hatte.

Von Reuters befragte Ökonomen hatten überwiegend damit gerechnet, dass es zu einer weiteren Spaltung im Verhältnis 8:1 kommen würde, um die Zinsen auf Eis zu halten.

Das Pfund Sterling fiel nach der Ankündigung gegenüber dem Dollar und dem Euro, während die Renditen britischer Staatsanleihen stark fielen, da die Anleger ihre Wetten auf bevorstehende Zinssenkungen der BoE verstärkten.

Bailey sagte auf einer Pressekonferenz, es sei möglich, dass die BoE die Zinsen stärker senken müsse, als der Markt erwartet habe. Die nächste politische Entscheidung der BoE fällt am 20. Juni.

„Eine Änderung des Leitzinses im Juni ist weder ausgeschlossen noch eine vollendete Tatsache“, sagte Bailey.

Das MPC hat die Zinssätze nun bei sechs Sitzungen in Folge auf Eis gehalten. Eine erste Kürzung seit März 2020 – dem Beginn der COVID-19-Pandemie – könnte für Premierminister Rishi Sunak einen potenziellen Aufschwung bedeuten.

Er hat den Wählern gesagt, dass die Wirtschaft eine Kehrtwende erlebt, aber er kämpft darum, den großen Vorsprung der oppositionellen Labour-Partei in Meinungsumfragen vor einer Wahl später in diesem Jahr zu reduzieren.

Die BoE fügte ihrer Erklärung nach der Sitzung eine Zeile hinzu und sagte, sie werde die nächsten Runden der Wirtschaftsdaten genau beobachten.

„Der Ausschuss wird bevorstehende Datenveröffentlichungen prüfen und prüfen, wie diese die Einschätzung beeinflussen, dass die Risiken für eine anhaltende Inflation zurückgehen“, sagte die BoE.

„Auf dieser Grundlage wird der Ausschuss weiterhin prüfen, wie lange der Leitzins auf seinem aktuellen Niveau gehalten werden soll.“

Paul Dales, Chefökonom für Großbritannien bei Capital Economics, sagte, die BoE habe den Eindruck erweckt, sie nähere sich einer Zinssenkung. „Wir glauben, dass einige schwache Inflations- und Lohndaten ausreichen könnten, um die Zinsen auf der nächsten Sitzung im Juni zu senken, wenn nicht sogar auf der folgenden Sitzung im August“, sagte Dales.

Hetal Mehta, Leiter der Wirtschaftsforschung am St. James’s Place, sagte, die BoE werde möglicherweise lange auf die Bestätigung einer Abschwächung der Inflation warten. „Jede Erwartung einer Zinssenkung im Juni wäre verfrüht, da Basiseffekte die Inflation nur vorübergehend auf den Zielwert senken werden“, sagte sie

Über einen Zeitraum von fast zwei Jahren ab Ende 2021 erhöhte die BoE – wie auch andere Zentralbanken – die Kreditkosten, um einen Inflationsanstieg zu bewältigen, der im Oktober 2022 mit 11,1 % seinen Höhepunkt erreichte.

Seitdem ist die Gesamtinflation zurückgegangen und die BoE geht davon aus, dass sie sich im April auf etwa ihr Ziel von 2 % verlangsamt hat, was vor allem auf sinkende Energiepreise zurückzuführen ist.

Die BoE bleibt jedoch auf der Hut, da das Lohnwachstum und die Preisinflation bei Dienstleistungen immer noch stark sind und die Inflation wieder über 2 % zu steigen droht.

Bailey sagte, die Nachrichten über die Inflation seien ermutigend gewesen.

„Wir müssen mehr Beweise dafür sehen, dass die Inflation niedrig bleiben wird, bevor wir die Zinssätze senken können“, sagte er in einer Erklärung. „Ich bin optimistisch, dass sich die Dinge in die richtige Richtung entwickeln.“

Das Pfund fiel unmittelbar nach der Veröffentlichung der Entscheidung und Erklärung der BoE gegenüber dem US-Dollar um etwa einen Drittel Cent, und die Rendite zweijähriger britischer Staatsanleihen, die am empfindlichsten auf Zinsspekulationen der BoE reagieren, fiel um drei Basispunkte.

Die Finanzmärkte haben eine Zinssenkung der BoE um einen ersten Viertelpunkt bis August vollständig eingepreist und sehen eine weitere Zinssenkung im November oder Dezember vor, die den Leitzins auf 4,75 % bringen wird, gefolgt von weiteren Senkungen im Jahr 2025.

JUNI-SCHNITT?

Die Anleger versuchen herauszufinden, ob die BoE die Zinsen wahrscheinlich im Juni senken wird – wenn die Europäische Zentralbank bereits signalisiert hat, dass sie die Kreditkosten senken wird – oder ob sie, wie die US-Notenbank, länger durchhalten wird.

Am Mittwoch senkte die schwedische Zentralbank zum ersten Mal seit acht Jahren ihren Leitzins.

Die BoE sandte eine neue Botschaft an die Anleger, dass ihre Wetten auf Zinssenkungen zu konservativ sein könnten, da sie ihre Inflationsprognosen für zwei und drei Jahre von ihren Februar-Prognosen von 2,3 auf 1,9 % und 1,6 % – unter ihrem Ziel von 2 % – gesenkt hat % und 1,9 %.

Die Inflationsprognosen der BoE spiegeln teilweise die Marktzinserwartungen im Vorfeld ihrer MPC-Sitzungen wider, die nun in diesem Jahr weniger Zinssenkungen als im Februar prognostizieren.

Das Protokoll der BoE-Sitzung im Mai zeigte Unterschiede zwischen den sieben MPC-Mitgliedern, die dafür stimmten, die Zinsen unverändert zu lassen, hinsichtlich der Frage, wie anhaltend der Inflationsdruck anhalten würde, und wie viele weitere Beweise für eine Verlangsamung nötig waren, um eine Zinssenkung zu rechtfertigen.

Ramsden und Dhingra sagten, eine Kürzung sei jetzt notwendig, da sich die geldpolitischen Entscheidungen zeitlich verzögert auf die Wirtschaft auswirken und die Inflation stärker sinken könnte, als die BoE prognostiziert hatte.

Die Entscheidung des MPC, die Bedeutung „bevorstehender Datenveröffentlichungen“ zu betonen, wird den Schwerpunkt noch stärker auf die beiden offiziellen Arbeitsmarktberichte und die beiden Inflationszahlen legen, die vor der nächsten geplanten Veröffentlichung am 20. Juni fällig sind.

Das Lohnwachstum und die Preisinflation bei Dienstleistungen liegen mit rund 6 % nach wie vor höher als in den Vereinigten Staaten oder der Eurozone, auch wenn das Wirtschaftswachstum in Großbritannien schwächer ausfällt.

Die BoE hob ihre Wachstumsprognosen für die britische Wirtschaft leicht an und sagte, sie erwarte für 2024 ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von 0,5 %, gegenüber 0,25 % in ihrer Februarprognose.

Es hieß auch, dass eine Rezession in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 wahrscheinlich vorbei sei, was Sunak und der Konservativen Partei eine gewisse Erleichterung verschafft, während sie darum kämpfen, die Meinungsumfragen zu ändern.