© Reuters. DATEIFOTO: Blumen wachsen außerhalb der Bank of England in der City of London, Großbritannien, 30. Juli 2023. REUTERS/Hollie Adams/Archivfoto
Von David Milliken, Andy Bruce und Suban Abdulla
LONDON (Reuters) – Die Bank of England hat am Donnerstag ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt auf den 15-Jahres-Höchstwert von 5,25 % angehoben und erneut gewarnt, dass die Kreditkosten wahrscheinlich noch einige Zeit hoch bleiben werden.
Anders als die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank, die beide letzte Woche ebenfalls die Zinsen um einen Viertelpunkt angehoben haben, gab der geldpolitische Ausschuss der Bank of England kaum Hinweise darauf, dass die Zinserhöhungen bald enden würden, da sie mit hoher Inflation zu kämpfen hat.
„Das MPC wird sicherstellen, dass der Leitzins lange genug restriktiv ist, um die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel zurückzuführen“, sagte die BoE in einer neuen Prognose zu den Aussichten für die Kreditkosten.
„Einige der Risiken eines anhaltenderen Inflationsdrucks könnten sich allmählich herauskristallisiert haben“, hieß es weiter.
Gouverneur Andrew Bailey betonte diese Botschaft gegenüber Reportern nach der Ankündigung, auch wenn die Wirtschaft in den kommenden Jahren nur geringfügig wachsen dürfte.
„Ich glaube nicht, dass es an der Zeit ist, sozusagen zu erklären, dass alles vorbei ist und wir im Moment sozusagen da sitzen, wo wir sind“, sagte er.
„Wir müssen evidenzorientiert bleiben. Wir haben weiterhin die Sprache verwendet, die wir bereits verwendet haben, das heißt, wenn wir mehr Beweise für eine anhaltendere Inflation erhalten, müssen wir darauf reagieren.“
Bailey sagte auch, es sei viel zu früh, über den Zeitpunkt etwaiger Zinssenkungen zu spekulieren.
Das Pfund Sterling gab kurzzeitig nach, nachdem die Daten- und Finanzmärkte eine etwa zweidrittel Chance einer weiteren Zinserhöhung um einen Viertelpunkt auf 5,5 % im September eingepreist hatten.
Bailey sagte, das Tempo des Lohnwachstums liege „wesentlich über“ den früheren Prognosen der BoE, die darauf hindeuteten, dass es länger dauern würde, bis die Folgeeffekte der hohen Inflation nachlassen, als dass sie auftreten.
Laut BoE seien Lohnerhöhungen ein größerer Treiber für die hohe Inflation gewesen als die Gewinnmargen der Unternehmen.
Die britische Inflation erreichte im vergangenen Jahr mit 11,1 % den höchsten Stand seit 41 Jahren und ist langsamer gesunken als anderswo. Im Juni lag sie bei 7,9 %, dem höchsten Wert aller großen Volkswirtschaften.
Letzte Woche von Reuters befragte Ökonomen prognostizierten, dass die BoE-Zinsen später in diesem Jahr ihren Höchststand von 5,75 % erreichen würden. Die eigenen Prognosen der BoE basierten auf jüngsten Marktannahmen – die inzwischen etwas nachgelassen haben –, dass die Zinsen in den nächsten drei Jahren ihren Höhepunkt bei über 6 % und im Durchschnitt bei fast 5,5 % erreichen würden.
„Ein einziger schwacher Datenpunkt wird der Bank nicht ausreichen, um davon überzeugt zu sein, dass sich die Inflation nun auf einem nachhaltigen Weg befindet. Wir erwarten mindestens eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September“, sagte Thomas Pugh, Ökonom bei der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft RSM UK.
DREI-WEGE-SPLIT
Die politischen Entscheidungsträger stimmten mit 6 zu 3 Stimmen für die Erhöhung, waren sich bei der Entscheidung jedoch zum ersten Mal in diesem Jahr in drei Richtungen uneinig. Zwei MPC-Mitglieder – Catherine Mann und Jonathan Haskel – stimmten für eine größere Erhöhung um einen halben Punkt, während Swati Dhingra erneut für keine Änderung stimmte und vor der Gefahr einer Abschwächung der Wirtschaft warnte.
Die Märkte hatten eine Wahrscheinlichkeit von etwa einem Drittel für einen stärkeren Anstieg auf 5,5 % gesehen, was den starken Anstieg vom Juni wiederholt hätte.
Die BoE prognostizierte, dass die Inflation bis Ende dieses Jahres auf 4,9 % sinken würde – ein schnellerer Rückgang als noch im Mai prognostiziert.
Dies wird eine Erleichterung für Premierminister Rishi Sunak sein, der im Januar versprochen hatte, die Inflation in diesem Jahr zu halbieren, ein Ziel, das zunächst als schwierig erschien.
„Wenn wir uns an den Plan halten, prognostiziert die Bank, dass die Inflation in einem Jahr unter 3 % liegen wird, ohne dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutscht“, sagte Finanzminister Jeremy Hunt nach der Ankündigung der BoE.
Allerdings prognostiziert die BoE, dass die Inflation ab Ende nächsten Jahres etwas langsamer sinken wird. Die Inflation erreicht ihr Ziel von 2 % erst im zweiten Quartal 2025, drei Monate später als im Mai prognostiziert.
Die BoE sagte, sie beziehe die vom MPC im Mai erkannten Aufwärtsrisiken für die Inflation stärker in ihre zentrale oder „modale“ Prognose ein, obwohl die Inflation im Juni stärker als erwartet gesunken sei.
Die Preisinflation im Dienstleistungssektor – die laut BoE ein Signal für längerfristige Preistrends lieferte – dürfte weiterhin hoch bleiben und das Lohnwachstum am Ende dieses Jahres bei 6 % liegen, gegenüber der Mai-Prognose von 5 %.
Die BoE wies auf die jüngste „überraschende Widerstandsfähigkeit“ der Wirtschaft hin, änderte jedoch kaum ihre Wachstumsprognosen gegenüber vor drei Monaten, wobei die Wirtschaft in den Jahren 2023 und 2024 nur um magere 0,5 % und im Jahr 2025 nur um 0,25 % wachsen wird.
Es wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote bis Ende 2025 auf 4,8 % steigen wird, verglichen mit einer Prognose von 4,4 % im Mai und 4,0 % in den neuesten Daten.
Die Hypothekenkosten haben den höchsten Stand seit 2008 erreicht und belasten den Wohnungsbau. Die BoE prognostiziert, dass die Wohnungsbauinvestitionen in diesem Jahr um 5,75 % und im Jahr 2024 um 6,25 % zurückgehen werden.