© Reuters. DATEIFOTO: Eine Gesamtansicht zeigt die Bank of England in London, Großbritannien, 21. September 2023. REUTERS/Peter Nicholls/Archivfoto
Von William Schomberg
LONDON (Reuters) – Die Bank of England dürfte am Donnerstag ihre Karten nicht aus den Augen verlieren und ihre Fortschritte bei der Senkung der Zinssätze nicht beschleunigen, da sie auf deutlichere Anzeichen dafür wartet, dass das heiße Inflationsproblem des Landes überwunden ist.
Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of England den Leitzins in ihrer geldpolitischen Ankündigung im März um 1200 GMT bei 5,25 %, dem höchsten Stand seit 2008, belassen wird, einen Tag nachdem Daten zeigten, dass die Inflation auf den niedrigsten Stand seit fast zweieinhalb Jahren gesunken ist, aber dort geblieben ist zu hoch für Komfort.
Anleger werden aufmerksam auf Anzeichen einer Beschleunigung der Diskussionen im geldpolitischen Ausschuss darüber achten, wann die Kreditkosten zum ersten Mal seit Beginn der COVID-19-Pandemie gesenkt werden sollen.
Die US-Notenbank deutete am Mittwoch an, dass sie weiterhin auf dem Weg sei, die Zinsen in diesem Jahr dreimal zu senken, blieb jedoch hinsichtlich des künftigen Preiswachstums wachsam.
Die Europäische Zentralbank hat versucht, die Gespräche über eine Reihe von Zinssenkungen abzumildern, die an Fahrt gewonnen haben, da die Anleger den Kampf gegen die globale Inflation zunehmend als gewonnen betrachten.
Die Gesamtinflationsrate Großbritanniens – die im Oktober 2022 11 % überstieg und zu einem historischen Rückgang des Lebensstandards führte – sank etwas stärker als erwartet von 4,0 % im Januar auf 3,4 % im Februar, war aber immer noch die höchste in der Gruppe der Sieben.
Obwohl erwartet wird, dass sie im April auf das BoE-Ziel von 2 % sinkt, wird erwartet, dass sie danach wieder leicht ansteigt, und die Inflation im Dienstleistungssektor – die größtenteils ein starkes Lohnwachstum widerspiegelt – bleibt mit 6,1 % hoch.
Von Reuters befragte Analysten gehen davon aus, dass der geldpolitische Ausschuss der BoE zum zweiten Mal in Folge gespalten sein wird, diesmal jedoch mit nur einer Stimme für eine Erhöhung und einer für eine Senkung, während die anderen sieben dafür sind, den Leitzins bei 5,25 % zu belassen.
Auf der Februar-Sitzung stimmten zwei MPC-Mitglieder für eine Erhöhung auf 5,5 % und eines für eine Senkung auf 5,0 %, sechs sprachen sich für eine Beibehaltung aus.
SCHNITTE SPÄTER IN DIESEM JAHR
Die meisten Analysten und Investoren gehen davon aus, dass die BoE die Zinsen erst im dritten Quartal zum ersten Mal senken wird, wahrscheinlich auf ihrer August-Sitzung.
Aber die Finanzmärkte gehen derzeit davon aus, dass die BoE die Zinsen im Juni mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 60 % senken wird, wobei für die Kreditkosten im Laufe des Jahres 2024 fast drei Viertelpunkte Senkungen eingepreist sind.
Die Zentralbank möchte, dass sich das Lohnwachstum weiter verlangsamt, bevor sie Maßnahmen ergreift.
Der britische Mindestlohn wird nächsten Monat um fast 10 % steigen, und Einzelhändler, die ihren Mitarbeitern oft nur geringfügig mehr zahlen, haben im Vorfeld der Erhöhung die Gehälter erhöht.
Insgesamt bieten die Arbeitgeber seit Anfang 2024 Lohnabschlüsse von etwa 5 % an. Das durchschnittliche Lohnwachstum liegt bei etwa 6 % und damit höher als etwa 4 % in den Vereinigten Staaten und der Eurozone.
James Smith, Ökonom bei ING, sagte, dass ein stärker als erwarteter Rückgang der Daten zur Dienstleistungsinflation und zum Lohnwachstum zu einer Zinssenkung der BoE im Juni führen könnte.
„Wahrscheinlicher ist jedoch, dass der Ausschuss auf ein paar weitere Zahlen und auch eine neue Prognoserunde warten wird, was den August zu einem wahrscheinlicheren Kandidaten für die erste Zinssenkung macht“, sagte er.
Neben Arbeitgebern, Hypothekengläubigern und Verbrauchern hofft auch die regierende Konservative Partei auf eine Senkung der Zinssätze, da sie darum kämpft, den starken Vorsprung der oppositionellen Labour-Partei in Meinungsumfragen einzudämmen, wobei noch in diesem Jahr Wahlen erwartet werden.
Finanzminister Jeremy Hunt unternahm den ungewöhnlichen Schritt, zu kommentieren, was die Inflationsdaten vom Mittwoch für die BoE bedeuten könnten, und sagte: „Wenn sich die Inflation ihrem Ziel nähert, öffnet sich der Bank of England die Tür, eine Senkung der Zinssätze in Betracht zu ziehen.“
Die BoE wird am Donnerstag keine Pressekonferenz abhalten, da keine neuen Wirtschaftsprognosen veröffentlicht werden sollen.