Von Satoshi Sugiyama
TOKIO (Reuters) – Laut zwei Dritteln der von Reuters befragten Ökonomen wird die Bank of Japan die Zinssätze im Jahr 2024 erneut anheben, es bestand jedoch kein klarer Konsens darüber, wann genau dieser Schritt erfolgen würde.
Im vergangenen Monat beendete die Zentralbank die Negativzinsen in einer bahnbrechenden Abkehr von ihrer superlockeren Geldpolitik und erhöhte die Zinsen zum ersten Mal seit 17 Jahren auf einen Bereich von 0,0 bis 0,1 %.
Die unter Händlern vorherrschende Ansicht, dass die BOJ kurzfristig auf aggressive Zinserhöhungen verzichten wird, um eine fragile Wirtschaftserholung zu unterstützen, die zum Rückgang des Yen gegenüber dem US-Dollar beigetragen hat, wurde durch die Umfrageergebnisse bestätigt.
Keiner der vom 10. bis 17. April befragten Ökonomen prognostizierte, dass die nächste Zinserhöhung vor Ende Juni erfolgen würde, aber etwas mehr als ein Drittel von ihnen, bzw. 21 von 61, gingen davon aus, dass die Kreditkosten im Juli entweder auf 0,20 % oder 0,25 % steigen würden -Septemberquartal.
Chiyuki Takamatsu, Chefökonom bei Fukoku Mutual Life Insurance, sagte, dass die BOJ dazu neigen werde, die Zinsen im Juli anzuheben, da die Preiserwartungen der Verbraucher steigen.
„Zusammen mit einer absehbaren Lohnerhöhung von über 5 % in großen Unternehmen wird die BOJ mehr Vertrauen in die Erreichung ihres Preisziels haben“, sagte Takamatsu.
Die BOJ strebt eine Inflationsrate von 2 % an, aber die Kerninflation, die frische Lebensmittel ausschließt, wurde zuletzt im März mit 2,6 % gemeldet und wird voraussichtlich mindestens ein Jahr lang über dem Zielwert liegen, was der Zentralbank Spielraum für Zinserhöhungen gibt.
Knapp ein Drittel der Ökonomen, also 17 von 55, prognostizieren, dass die BOJ die Zinsen im Oktober-Dezember-Quartal entweder auf 0,20 % oder 0,25 % anheben wird, wie die Umfrage ergab.
Fünf der Ökonomen, die für das dritte Quartal einen Zinssatz von 0,25 % erwarteten – ING Financial Markets, JP Morgan, Meiji Yasuda Research Institute, Fukoku Mutual Life Insurance und T&D Asset Management – gingen ebenfalls davon aus, dass der Leitzins in den drei Monaten auf 0,50 % angehoben werden würde bis Dezember.
Medianprognosen gehen davon aus, dass das obere Ende des Zielbereichs für den Übernachtungspreis, der derzeit bei 0,10 % liegt, im vierten Quartal bei 0,25 % liegt und bis Ende 2025 dort bleibt und dann auf 0,50 % angehoben wird.
Von einer kleineren Stichprobe von 36 Ökonomen, die eine konkrete Prognose für den Monat abgegeben haben, in dem die BOJ die Zinsen als nächstes erhöhen würde, war Oktober mit 36 % die erste Wahl, gefolgt von „2025 oder später“ mit 31 % und 19 % für Juli.
„Die BOJ wird wahrscheinlich in der Lage sein, einen weiteren Anstieg der Löhne und deren Übertragung auf die Dienstleistungspreise im Sommer und Herbst zu bestätigen, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, stabile Preiserhöhungen von 2 % zu erreichen“, sagte Moe Nakahama, Ökonom bei Itochu Economic Research Institut.
Die nachlassende Erwartung einer baldigen Zinssenkung in den USA hat den Yen am Dienstag auf ein 34-Jahres-Tief gedrückt – über 154 pro Dollar – und hält die Märkte auf der Hut vor möglichen Interventionen Japans zur Stützung der Währung.
Fast alle Ökonomen (91 %) sagten, die japanischen Behörden würden irgendwann eingreifen, um eine weitere Abschwächung des Yen zu verhindern.
Auf die Frage nach welchem Niveau gaben 76 % oder 16 von 21 an, dass sie mit Maßnahmen rechnen würden, wenn der Yen gegenüber dem Dollar auf 155 sinken würde. Zwei wählten 156, zwei wählten 158 und einer sagte 157.
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