© Reuters. DATEIFOTO: Auf dieser Abbildung vom 10. März 2023 sind chinesische Yuan- und US-Dollar-Banknoten zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/Archivfoto
SHANGHAI/SINGAPUR (Reuters) – Chinesische Banken kauften im Januar die meisten Dollars von ihren Kunden über Devisenswaps, wie offizielle Daten der Devisenregulierungsbehörde am Montag zeigten. Dies deutet darauf hin, dass Exporteure es vorzogen, die lokale Währung nur vorübergehend zu erwerben und gleichzeitig an Dollars festzuhalten.
Die Devisenkäufe chinesischer Banken über Swaps von ihren Kunden erreichten im Januar 50,9 Milliarden US-Dollar, den höchsten jemals verzeichneten Wert, wie Daten der State Administration of Foreign Exchange (SAFE) zeigten.
Die Daten zeigen, dass Exporteure zunehmend auf den Swap-Markt zurückgreifen, um ihre Auslandseinnahmen und Überweisungen in Yuan umzutauschen, anstatt sie direkt in Dollar zu verkaufen, da sie höhere Renditen auf Dollar anstreben und auf bessere Wechselkurse warten.
Ein solcher Tausch bedeutet, dass Exporteure den Banken ihre Dollars geben und Yuan über einen Vertrag erhalten, der die Transaktion bei Fälligkeit rückgängig macht.
Das erhöhte Interesse an der Nutzung der Devisenswaps zum vorübergehenden Erwerb des Yuan ist darauf zurückzuführen, dass sich die Renditeunterschiede zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt im Januar vergrößerten, da die Marktteilnehmer den Zeitpunkt der Zinssenkungen in den Vereinigten Staaten verschoben hatten, um den Dollar in die Höhe zu treiben.
Und eine solche Erwartung erhöhte die Bereitschaft der Unternehmen, an Dollars festzuhalten.
„Da die Zinssätze des Yuan im Vergleich zu den Zinssätzen des Dollars und des Euro viel niedriger sind, haben chinesische Exporteure einen Anreiz, gerade genug Deviseneinnahmen für Zahlungen in den Yuan zu repatriieren, während der Rest in Deviseneinlagen verbleibt“, sagte Tommy Wu, leitender China-Ökonom bei der Commerzbank (ETR:).
„Dieser Trend wird wahrscheinlich noch länger anhalten, denn selbst wenn die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank (EZB) irgendwann in diesem Jahr mit der Zinssenkung beginnen, werden die Dollar- und Euro-Zinsen viel höher bleiben als die Yuan-Zinsen.“
Der Renditeunterschied zwischen Chinas Benchmark-10-Jahres-Staatsanleihen und US-Staatsanleihen mit derselben Laufzeit lag am Montag bei 185 Basispunkten, gegenüber 128 Basispunkten Ende 2023.