Von Karin Strohecker und Sumanta Sen
LONDON (Reuters) – Die Schweiz hat im März den Zinssenkungszyklus bei den großen Zentralbanken in Gang gesetzt, während sich die Lockerungsbemühungen in den Schwellenländern erneut beschleunigten.
Die Schweizerische Nationalbank war die erste Zentralbank, die eine der zehn am stärksten gehandelten Währungen der Welt überwacht und seit November 2020 ihren Leitzins senkte. Dieser Schritt stand in scharfem Kontrast zu Japan, wo die politischen Entscheidungsträger acht Jahre lang Negativzinsen beendeten und haben zum ersten Mal seit 17 Jahren ihre wichtigste Benchmark übertroffen.
Die anderen sieben G10-Zentralbanken, die letzten Monat ihre Sitzungen abhielten – die US-Notenbank, die Europäische Zentralbank sowie die Zentralbanken in Kanada, Australien, Schweden, Norwegen und dem Vereinigten Königreich – ließen die Leitzinsen unverändert. In Neuseeland war keine Sitzung zur Tariffestlegung geplant.
„Wir haben jetzt eine Zinssenkung in der G10, wobei die Schweizerische Nationalbank als Erste auf den Plan tritt“, sagte Guy Miller, Chefmarktstratege bei Zurich Insurance Group (OTC:). „Wir haben also jetzt einige Beweise dafür, dass die Zentralbanken handeln, statt nur zu reden – die Politik hat sich tatsächlich geändert.“
Laut LSEG-Daten sehen die Geldmärkte, dass Händler eine hohe Wahrscheinlichkeit sehen, dass die EZB und die Fed im Juni mit Zinssenkungen beginnen werden.
In den Schwellenländern – die sowohl im jüngsten Straffungs- als auch im Lockerungszyklus den Zentralbanken der Industrieländer voraus waren – beschleunigte sich das Tempo der Zinssenkungen erneut.
Fünf der Reuters-Stichprobe von 18 Zentralbanken in Entwicklungsländern senkten im März die Zinssätze – was dem Wert vom Dezember entsprach, der den höchsten Wert seit mindestens drei Jahren darstellte.
Die politischen Entscheidungsträger in Mexiko haben wie erwartet mit dem Lockerungszyklus begonnen, während Brasilien, die Tschechische Republik, Ungarn und Kolumbien ihre Lockerungsbemühungen verdoppelten.
Aber es war das Ausreißerland Türkei, das die Märkte mit einer unerwarteten Zinserhöhung um 500 Basispunkte verblüffte. Dabei verwies es auf eine Verschlechterung der Inflationsaussichten und versprach, die Geldpolitik noch weiter zu verschärfen, falls sich der Preisdruck deutlich verschlimmern sollte.
In der Reuters-Stichprobe der Schwellenländer hielten zwölf Zentralbanken im März Sitzungen zur Zinsfestlegung ab. Die Gesamtzahl der Zinserhöhungen in den Schwellenländern seit Jahresbeginn belief sich auf 750 Basispunkte – alle wurden von der Türkei durchgeführt. Dem stehen Kürzungen um 675 Basispunkte gegenüber.