Die Evergrande-Krise breitet sich aus. Hier sind andere chinesische Bauträger, die in Verzug sind oder wackeln.

Evergrande

Chinas Immobilienentwickler sind in den letzten zehn Jahren rasant gewachsen, angetrieben von enormen Schulden. Die Behörden haben begonnen, sie mit strengen Schuldengrenzen einzudämmen, aber eine Sucht zu bekommen ist nicht einfach.

Evergrande ist einer der größten Bauträger Chinas und eines der am höchsten verschuldeten Unternehmen der Welt mit mehr als 300 Milliarden US-Dollar. Es knarrt unter dem Druck und hat in letzter Zeit zahlreiche Offshore-Anleihenzahlungen nicht leisten können.

Kurz vor Ablauf einer 30-tägigen Nachfrist überwies Evergrande am Donnerstag 83,5 Millionen US-Dollar, um Zinsen für eine Offshore-Dollar-Anleihe zu zahlen. Aber es stehen mehr Fristen für verpasste Anleihezahlungen bevor, und im Oktober werden 45,2 Millionen US-Dollar an Zinsen fällig. Wenn Evergrande nicht hustet, ist es offiziell in Verzug.

Die Evergrande-Krise breitet sich nun auf andere Entwickler aus und droht Chinas Immobiliensektor zu erschüttern, den Ökonomen sagen rund 30% der Wirtschaft.

Fantasie

Der vielleicht besorgniserregendste Standard war bisher der mittelgroße Entwickler Fantasia. Anfang dieses Monats ist es nicht zahlen eine Anleihe in Höhe von 206 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit am 4. Oktober, laut a Einreichung.

Der Zahlungsausfall war besorgniserregend, weil das Unternehmen den Anlegern erst zwei Wochen zuvor versichert hatte, dass es kein Liquiditätsproblem, sagte Craig Botham, Chefökonom für China bei Pantheon Macroeconomics.

“Viele chinesische Entwickler befinden sich in einer fragileren Lage, als ihre Bilanzen vermuten lassen”, sagte er.

Fantasia ist mit einem Umsatz von 2,76 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 kleiner als Evergrande, verglichen mit 69,15 Milliarden US-Dollar von Evergrande, laut Bloomberg-Daten.

Sinic-Bestände

Sinic Holdings ist am Montag mit einer Anleihe und Zinszahlungen im Wert von 250 Millionen US-Dollar in Verzug geraten. Bloomberg berichtete. Es ist ein weiterer mittelständischer Immobilienentwickler mit einem Umsatz von 3,91 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.

Der Stress im Zusammenhang mit Evergrande hat die Verkäufe im Immobiliensektor gebremst und die Kreditkosten in die Höhe getrieben, was den Druck auf Entwickler wie Sinic erhöht.

Die Rendite riskanterer chinesischer Dollaranleihen – die eine große Finanzierungsquelle für Entwickler sind – stieg Anfang dieses Monats auf 20 %.

Fit-Bewertungen herabgestuft Sinic auf “eingeschränkter Standard” am Donnerstag.

China Properties Group

Die China Properties Group ist deutlich kleiner als Sinic, aber auch in Schwierigkeiten. Am 15. Oktober hieß es, es sei mit Anleihen im Wert von 226 Millionen US-Dollar in Verzug geraten eine Ablage an der Hongkonger Börse.

Laut UBS wird es in diesem Jahr für Entwickler kaum eine Atempause geben. Die Analysten der Bank sagten in einer Mitteilung am Montag, dass sie erwartet, dass neue Immobilien im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 20 % fallen, was “weiteren Abwärtsdruck auf die Wirtschaft ausübt”.

Modernes Land

Modern Land konnte eine am Montag fällige Anleihe in Höhe von 250 Millionen US-Dollar nicht zurückzahlen, was es zum jüngsten chinesischen Immobilienriesen macht, eine kritische Schuldenfrist zu verpassen.

Die versäumte Zahlung wurde durch „Faktoren wie das makroökonomische Umfeld, das Umfeld der Immobilienbranche und die COVID-19-Pandemie“ verursacht, sagte Modern Land in a Pressemitteilung.

Das Unternehmen hat Anfang Oktober darum gebeten, die Rückzahlung verzögerndrei Monate lang und sagte, es ziele darauf ab, Maßnahmen zu ergreifen, um “einen möglichen Zahlungsausfall zu vermeiden”.

Doch der mittelständische Bauträger, der 200 Wohnungs- und Büroimmobilien in ganz China besitzt, hat diese Pläne im Laufe des Monats verworfen. Es hieß in einem 20. OktoberEinreichunges sieht sich mit Liquiditätsproblemen konfrontiert und sucht die Einstellung von Finanzberatern.

Es ist noch nicht klar, ob das Unternehmen mit den Schulden offiziell in Verzug geraten ist. Forschungsunternehmen wie OANDA und Lucror Analytics bezeichneten die versäumte Zahlung als Zahlungsverzug, aber Modern Land gab nicht an, ob es sich um einen Zahlungsausfall oder den Beginn eines gegenseitigen Zahlungsausfalls mit seinen anderen Schulden handelte.

Modern Land versuchte Veräußerungen, zusätzliche Kreditaufnahme und Hilfe von strategischen Beratern, um die Schuldenprobleme abzuwenden. Bloomberg berichtet. Der Vorsitzende und Präsident des Unternehmens hatte auch angekündigt, dass er und das Unternehmen fast 124 Millionen US-Dollar zur Rückzahlung von Gesellschafterdarlehen beitragen würden.

Xinyuan Immobilien

Der Druck auf Xinyuan führte dazu, dass es 208 Millionen Dollar an Anleihen gegen Schulden mit einer Fälligkeit von zwei Jahren im Rahmen eines Distressed-Debt-Tauschs tauschte.

Die Rating-Agentur Fitch hat Xinyuan die Note „CC“ gegeben Am Mittwoch, was bedeutet, dass eine Art von Ausfall wahrscheinlich ist. Fitch sagte, der mittelständische Entwickler stehe in den nächsten zwölf Monaten vor einer “angespannten Liquiditätssituation mit schwachem Zugang zu Finanzierungen und großen Laufzeiten von Offshore-Anleihen”.

Grönland Holding-Gruppe

S&P Global Ratings stufte Anfang dieses Monats Grönland herab, einen riesigen Entwickler mit einem Umsatz von 61,98 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019. Es erhielt ein “B+”, was bedeutet, dass es derzeit in der Lage ist, seine Schulden zu begleichen, aber anfällig für einen Schock ist.

Grönland hat Schwierigkeiten, da seine Kreditkosten während der Evergrande-Krise in die Höhe schießen, wobei in- und ausländische Investoren jetzt viel weniger daran interessiert sind, Immobilienunternehmen Kredite zu verleihen.

„Die Barmittel des Unternehmens könnten in den nächsten 12 Monaten aufgrund schwächerer Verkäufe und Bareinziehungen weiter aufgebraucht sein“, sagte S&P.

Insider kontaktierte alle in diesem Artikel erwähnten Bauträger um einen Kommentar, aber keiner antwortete.