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Jüngsten Berichten zufolge hat die US-Notenbank (Fed) ihre Leitzinsspanne während ihrer Novembersitzung zum zweiten Mal bei 5,25 % bis 5,50 % belassen. Diese Entscheidung ist auf anhaltende Inflationssorgen zurückzuführen und erfolgt trotz eines robusten Wirtschaftswachstums im dritten Quartal und erheblicher Beschäftigungszuwächse. Der Leitzins der Fed bleibt nach einer Reihe von Zinserhöhungen, die ab März 2022 zur Bekämpfung der Inflation eingeleitet wurden, auf dem höchsten Stand seit 22 Jahren.
Jerome Powell, Vorsitzender der Fed, wies darauf hin, dass die Auswirkungen der geldpolitischen Straffung nur mit einer Verzögerung erkannt werden könnten, und verzichtete auf eine Diskussion über mögliche Zinserhöhungen. Trotz dieser Inflationsprobleme zeigte die US-Wirtschaft Widerstandsfähigkeit mit einer realen BIP-Wachstumsrate von 4,9 % im dritten Quartal, gestützt durch erhöhte Verbraucherausgaben, gestützt durch ein starkes Beschäftigungs- und Lohnwachstum.
Die Sorgen über eine Konjunkturabschwächung nehmen zu, da die langfristigen US-Zinsen im Oktober zusammen mit steigenden Staatsanleiherenditen einen 16-Jahres-Höchststand von 5 % erreichten. Unsicherheit über die Verbraucherausgaben in den USA besteht auch aufgrund der Wiederaufnahme der Rückzahlungen von Studienkrediten nach den Aussetzungen aufgrund der COVID-19-Pandemie.
David Kohl, Chefökonom von Julius Bär, prognostiziert, dass die Fed aufgrund dieses robusten Wirtschaftswachstums und der verringerten Inflation die Zinssätze bis zum dritten Quartal 2024 unverändert lassen wird. Kohl betonte, dass höhere Anleiherenditen und schwächere Aktienmärkte die Finanzierungsbedingungen verschärft hätten, was zu der Frage führte, ob der aktuelle geldpolitische Kurs restriktiv genug sei.
Als Reaktion auf das globale Wirtschaftsklima haben auch andere Zentralbanken ihre Zinssätze stabil gehalten. Der Leitzins der VAE für die Tageseinlagenfazilität bleibt bei 5,4 %, während Katar seine Zinssätze nach der Entscheidung der Fed ebenfalls unverändert ließ. Ebenso hat die Europäische Zentralbank ihren Leitzins zum ersten Mal seit Juni letzten Jahres stabil gehalten, während die Bank of Japan ihren geldpolitischen Lockerungsansatz fortsetzt.
Trotz dieser Maßnahmen haben steigende Zinssätze in Europa zu wirtschaftlichen Abschwüngen geführt, was sich in einem Rückgang des realen BIP der Eurozone um 0,4 % zeigt. Dennoch geht Kohl davon aus, dass das schwächere Wachstum und die niedrigere Inflation den Federal Open Market Committee (FOMC) davon überzeugen werden, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik unnötig ist.
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