©Reuters. DATEIFOTO: Die Präsidentin der Federal Reserve von Dallas, Lorie Logan, nimmt am 25. August 2022 an einem Dinnerprogramm im Grand Teton National Park während des Jackson Hole Economic Symposium außerhalb von Jackson, Wyoming, USA, teil. REUTERS/Jim Urquhart
(Reuters) – Die US-Notenbank muss die Zinssätze schrittweise erhöhen, um die Inflation zu schlagen, sagte die Präsidentin der Federal Reserve von Dallas, Lorie Logan, am Dienstag und machte die Anleger darauf aufmerksam, dass die Kreditkosten letztendlich möglicherweise höher werden müssen, als jetzt allgemein erwartet wird.
„Wir müssen bereit bleiben, Zinserhöhungen über einen längeren Zeitraum als bisher erwartet fortzusetzen, wenn ein solcher Weg notwendig ist, um auf Änderungen der Wirtschaftsaussichten zu reagieren oder unerwünschte Lockerungen der Bedingungen auszugleichen“, sagte Logan in einer für Studenten vorbereiteten Bemerkung an der Prairie View A&M University in Texas. „Und selbst wenn wir genügend Beweise dafür haben, dass wir die Zinsen bei einem zukünftigen Treffen nicht erhöhen müssen, müssen wir flexibel bleiben und weiter straffen, wenn Änderungen der Wirtschaftsaussichten oder der Finanzbedingungen dies erfordern.“
Die Fed erhöhte letztes Jahr die Zinssätze weiter und schneller als je zuvor seit den 1980er Jahren, um die Inflation zu bekämpfen, die nach der bevorzugten Maßnahme der Zentralbank seit zwei Jahren etwa das Dreifache ihres Ziels von 2 % beträgt. Die politischen Entscheidungsträger der Fed haben signalisiert, dass sie davon ausgehen, dass der Benchmark-Tagesgeldsatz, der jetzt im Bereich von 4,50 % bis 4,75 % liegt, auf mindestens 5,1 % steigen muss, bevor die Politik „ausreichend restriktiv“ sein wird, um den Preisdruck zu verringern.
Der Schlüssel dazu, sagte Logan am Dienstag, wird eine weitere deutliche Verlangsamung des Lohnwachstums und ein besseres „Gleichgewicht“ auf dem jetzt „unglaublich starken“ Arbeitsmarkt sein. Die Arbeitslosenquote fiel im Januar auf 3,4 %, den niedrigsten Stand seit 1969.
Logan, die zu den 19 politischen Entscheidungsträgern gehört, die die Zinssätze bei der Fed festlegen, sagte, dass sie, obwohl sich die Lohnzuwächse gegenüber ihrem Höchststand etwas abgeschwächt haben, viel mehr Daten sehen müsste, um davon überzeugt zu sein, dass der Arbeitsmarkt nicht länger überhitzt ist.
Logan sagte auch, dass sie „überzeugende“ Anzeichen dafür sehen müsse, dass die Inflation nachhaltig und rechtzeitig in Richtung des 2%-Ziels sinke.
Während es Fortschritte bei der Inflation gegeben habe, mit einer Moderation insbesondere bei den Warenpreisen und in jüngerer Zeit beim Wohnungsbau, sagte sie, sei mehr erforderlich, insbesondere bei den Preisen für Kerndienstleistungen ohne Wohnraum. Ohne eine Verbesserung dort, sagte sie, könnte die Inflation bei 3 % landen und damit über dem Ziel der Fed liegen.
„Das wichtigste Risiko, das ich sehe, ist, dass die Wirtschaft überhitzt bleibt, wenn wir zu wenig straffen, und wir die Inflation nicht unter Kontrolle halten können“, sagte Logan. „Das könnte eine sich selbst erfüllende Spirale von unverankerten Inflationserwartungen auslösen, deren Stopp sehr kostspielig wäre.“
Es bestünden auch Risiken, sagte sie, zu weit zu gehen und den Arbeitsmarkt mehr als nötig zu schwächen, um die Inflation zu verlangsamen.
„Meine eigene Ansicht ist, dass wir uns angesichts der Risiken nicht auf einen Spitzenzinssatz oder einen genauen Zinspfad festlegen sollten“, sagte sie.