©Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude der Federal Reserve ist in Washington, DC, USA, am 22. August 2018 abgebildet. REUTERS/Chris Wattie/File Photo
(Reuters) – Die US-Wirtschaftsaktivität ist in den letzten Wochen leicht gewachsen, obwohl sie in einigen Regionen stagnierte und in einigen anderen zurückging, sagte die Federal Reserve am Mittwoch in einem Bericht, der zeigte, dass Unternehmen hinsichtlich der Aussichten pessimistischer wurden.
Darüber hinaus stellt die jüngste Anekdotensammlung der US-Zentralbank von Kontakten in ihren 12 Distrikten, bekannt als „Beige Book“, fest, dass der Inflationsdruck etwas nachgelassen hat und voraussichtlich weiter nachlassen wird, ein wichtiger „weicher“ Hinweis darauf, dass die Fed aggressiv ist Zinserhöhungen könnten begonnen haben, das Blatt gegen die höchste Inflation seit 40 Jahren zu wenden.
„Einige Kontakte stellten in den letzten sechs Wochen eine solide Preissetzungsmacht fest, während andere sagten, dass die Kostenweitergabe schwieriger wurde, da die Kunden zurückdrängten“, heißt es in dem Bericht, der von der Dallas Fed aus den bis zum 7. Oktober eingegangenen Beiträgen zusammengestellt wurde. Mit Blick auf die Zukunft waren die Erwartungen für Preiserhöhungen im Allgemeinen moderat.“
Das war ein bemerkenswerter Kontrast zum vorherigen Bericht vom Spätsommer, der zu dem Schluss gekommen war, dass die meisten Fed-Kontakte dann „erwartet hatten, dass der Preisdruck mindestens bis Ende des Jahres anhalten wird“.
Die Ansicht, dass sich die Inflation abschwächt, wurde von Bedenken über die wirtschaftlichen Kosten der Zinserhöhungen der Fed begleitet, die darauf abzielten, diesen Preisdruck zu mildern: Die Nachfrage wurde allgemein als nachlassend angesehen.
„Die Aussichten wurden pessimistischer angesichts der wachsenden Besorgnis über eine schwächere Nachfrage“, sagte die Fed.
Die jüngste Zusammenfassung der Beobachtungen der Zentralbank aus ihren Geschäfts-, Gemeinde- und Arbeitskontakten wurde im Vorfeld ihres geldpolitischen Treffens am 1. und 2. November veröffentlicht.
AUSWIRKUNGEN VON RATENHÖHUNGEN
Da die jüngsten Daten zeigen, dass die Inflation nach dem bevorzugten Maß der Fed weiterhin mehr als dreimal so hoch ist wie das 2%-Ziel der Zentralbank, trotz der bereits aggressivsten Straffungsrunde der Fed seit 40 Jahren, könnte der Bericht wenig zur Beruhigung beitragen Erwartungen für eine vierte Zinserhöhung um 75 Basispunkte in Folge in drei Wochen.
Die politischen Entscheidungsträger haben signalisiert, dass sie die Zinsen weiter erhöhen werden, bis sich die Inflation abkühlt, auch wenn sie anerkennen, dass höhere Kreditkosten wahrscheinlich zu einem langsameren Wachstum, schwächeren Arbeitsmärkten und einem wahrscheinlichen Anstieg der Arbeitslosigkeit führen werden.
Das Beschäftigungswachstum in den USA war stark und die Arbeitslosenquote fiel im September auf 3,5 %. Während sich der zugrunde liegende Preisdruck für Waren im Zuge der Erholung der Lieferketten entspannt hat, steigt der Preisdruck bei Dienstleistungen, der tendenziell angespannter ist, weiterhin schnell an.
Aber da die politischen Entscheidungsträger der Fed ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld, der derzeit im Bereich von 3,00 % bis 3,25 % liegt, näher an den Bereich von 4,50 % bis 5,00 % anheben, von dem die meisten von ihnen glauben, dass er erforderlich sein wird, um die Inflation zu senken, suchen sie und externe Analysten danach Beweis dafür, dass die Straffung der Politik beginnt, ihre Arbeit zu tun.
Solche Anzeichen könnten zu einem langsameren Tempo der Zinserhöhungen führen, von denen der Fed-Vorsitzende Jerome Powell sagte, dass sie „irgendwann“ kommen werden. Bisher waren sie in vielen der breiten Wirtschaftsdaten über die Verfolgung des Wohnungsbaus hinaus, wo eine starke Verlangsamung im Gange ist, schwer zu erkennen.
Berichte an die Cleveland Fed sagten zum einen, dass höhere Preise und Zinssätze die Nachfrage nicht nur nach Wohnraum, sondern zunehmend auch nach Kraftfahrzeugen drosselten.
„Autohändler meldeten stagnierende oder rückläufige Verkäufe und stellten fest, dass die Verbraucher aufgrund gestiegener Zinssätze und höherer Fahrzeugpreise vorsichtiger gegenüber höheren Zahlungen geworden waren“, berichtete die Cleveland Fed.
Insgesamt wurden höhere Zinsen als Faktor, der die Nachfrage beeinflusst, insbesondere im Wohn- und Gewerbeimmobilien- und Bausektor, im neuesten Beige Book mit mehr als zwei Dutzend Erwähnungen gewürdigt.
Der Bericht zeigte, dass der Arbeitsmarkt insgesamt angespannt blieb, wenn auch vielleicht nicht mehr so streng wie zuvor. Es gab auch erste Anzeichen dafür, dass Arbeitgeber sich auf einen Rückgang der Aktivität vorbereiten, mit punktuellen Berichten über Einstellungsstopps und einige Entlassungen.
Die Philadelphia Fed sagte: „Kontakte beschrieben eine erhöhte Erwartung einer Rezession, und Unternehmen intensivierten die Vorbereitungen auf einen Abschwung: Mehrere Unternehmen verhängten einen Einstellungsstopp, andere begannen mit der Planung von Entlassungen, falls sich die Geschäftsbedingungen nicht verbesserten, und ein Unternehmen stellte Entlassungen auf breiter Basis fest waren bereits im Gange.”