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- Die Holzpreise fallen weiter, da künftige Fed-Zinserhöhungen den Wohnungsmarkt stärker unter Druck setzen werden.
- Die stellvertretende Vorsitzende der Fed, Lael Brainard, sagte, es sei „sehr schwer, den Fall zu sehen“, die Zinserhöhungen zu unterbrechen.
- Die Holzpreise sind seit Jahresbeginn um 48 % gefallen, da die Hypothekenzinsen die Schwelle von 5 % überschritten haben.
Die Holzpreise haben sich 2022 nicht entspannt, da die Zinserhöhungen der Federal Reserve den Wohnungsmarkt unter Druck gesetzt haben.
Holz-Futures-Kontrakte, gemessen in 1.000 Brettfuß, sind seit Jahresbeginn um 48 % gesunken und am Freitag auf ein neues Tief von 2022 gesunken, nachdem sie kurzzeitig unter die 600-Dollar-Marke gefallen waren.
Die Schwäche bei Bauholz begann sich zu beschleunigen, als die Zinsen für die traditionelle 30-jährige Festhypothek Anfang dieses Jahres über 5 % stiegen. Dies hat in den letzten Monaten sowohl den Verkauf neuer als auch bestehender Eigenheime unter Druck gesetzt, und verschiedene Umfragen unter Bauherren deuteten auf einen starken Rückgang der Nachfrage hin, sobald die Zinsen anstiegen.
Und die Fed hat keine Anzeichen dafür gezeigt, dass sie ihren Zinserhöhungszyklus bald beenden wird, da sie sich darauf konzentriert, die Inflation zu zähmen. Fed-Vizevorsitzende Lael Brainard sagte CNBC am Donnerstag, dass es „sehr schwer ist, den Fall zu sehen“, die Zinserhöhungen zu pausieren, da der effektive Leitzins der Fed immer noch weit unter dem neutralen Zinssatz liegt.
„Wir haben noch viel zu tun, um die Inflation auf unser Ziel von 2 % zu senken“, sagte Brainard. Diese Arbeit umfasst mehrere Zinserhöhungen um 50 Basispunkte, die von den Anlegern bei den Sitzungen der Fed im Juni und Juli erwartet werden.
Für die Fed-Sitzung im September erwartet der Markt gemäß dem FedWatch-Tool von CME uneingeschränkt Zinserhöhungen um mindestens 25 Basispunkte.
Brainard ist nicht der einzige Fed-Beamte, der schnelle Zinserhöhungen sehen möchte, um die Inflation zu zähmen. Loretta Mester und Mary Daly, Präsidentin der Fed, bekräftigten beide in Reden diese Woche ihre Ansichten, dass die Zinserhöhungen weiter steigen sollten, bis die Inflation entscheidende Anzeichen einer Abkühlung zeigt.
Letztendlich sind das schlechte Nachrichten für die Holzpreise. Steigende Zinsen schlagen sich in der Regel schnell in den Hypothekenzinsen nieder, was den Hausbau in einer Zeit, in der die Frühlings- und Sommermonate normalerweise die stärksten saisonalen Monate der Nachfrage nach dem Rohstoff sind, weiter unter Druck setzen dürfte.
JPMorgan sieht diese Schwäche bereits auf der Grundlage seiner jüngsten Channel-Checks bei Baumarkthändlern wie The Home Depot und Lowe’s. „Pro-Verkehr war der ausgeglichenste des Tages mit relativer Stärke bei Eisenwaren/Verbindungselementen und Elektrowerkzeugen, aber, ähnlich wie an anderen Standorten, blieb Holz schwach“, sagte JPMorgan.