Bloomberg
- Die erste Zinssenkung könnte im Mai als Reaktion auf die Not bei Gewerbeimmobilien erfolgen, sagte Komal Sri-Kumar.
- Der Ökonom sagte, die Fed sollte bald handeln, um einen „Tsunami“ zu verhindern, der von diesem Sektor ausgeht.
- Er argumentierte, dass Turbulenzen bei US-Regionalbanken nicht idiosynkratisch seien und eine systemische Bedrohung darstellten.
Die Inflation ist auf dem Weg zurück zum Zielwert der Federal Reserve, und die Märkte erreichen diesen Wert sogar eine weitere ermutigende Überarbeitung am Freitag. Laut einem Spitzenökonomen wird die baldige Erfüllung der Inflationsmission jedoch nicht der Grund dafür sein, dass die Zentralbank die Zinsen senkt.
Stattdessen sagt Komal Sri-Kumar, Präsident von Sri-Kumar Global Strategies, dass die anhaltende Krise im Gewerbeimmobilienbereich die Fed dazu zwingen wird, die Zinsen bereits im Mai zu senken.
„Ich sehe, was ich einen CRE-Tsunami nenne, der bevorsteht“, sagte Sri-Kumar weiter CNBCs „Squawk Box“ am Freitag. „Der Zeitpunkt … man könnte sagen, es sind nicht zwei Monate, sondern vier Monate, sondern irgendwo in der ersten Jahreshälfte. Deshalb habe ich die Sitzungen im Mai oder Juni ausgewählt, um die Zinsen zu senken.“
Die Lehren aus der Krise von 2008 zeigen, dass die Fed ihre Zinsen lieber früher als später senken sollte, um das Schlimmste zu vermeiden, sagte Sri-Kumar.
„Handeln Sie nicht so, wie Sie es im September 2008 getan haben und zugelassen haben, dass Lehman Brothers bankrott geht. Angenommen, Sie hätten im Juli und August 2008 gehandelt und die wesentlichen Schritte unternommen, dann wäre der Rückgang nicht so schwerwiegend gewesen, wie er sich herausstellte.“ zu sein.”
Die Befürchtungen einer Krise unter den US-Regionalbanken wurden in der letzten Woche neu entfacht, als die Aktie der New York Community Bank einen Absturz erlebte, nachdem sie enttäuschende Gewinne meldete und ihre Dividende kürzte, um das Kapital zu stärken. Die Befürchtungen sind zum Teil auf das Engagement in Gewerbeimmobilien zurückzuführen.
Der Sektor hat an den Finanzmärkten für große Besorgnis gesorgt, da hohe Zinssätze und schwankende Vermögenswerte bedeuten, dass Banken mit einem Berg fauler Kredite konfrontiert werden könnten, da Kreditnehmer Schwierigkeiten haben, fällige Hypotheken zurückzuzahlen oder zu refinanzieren.
Dennoch haben Beamte und Bankenexperten, darunter Finanzministerin Janet Yellen, erklärt, dass sie glauben, dass die Bankenturbulenzen des letzten Jahres „eigenwillig“ seien und kein Risiko für das gesamte Finanzsystem darstellten.
Aber Sri-Kumar stellte diese Ansicht in Frage und meinte stattdessen, dass es sich tatsächlich um ein größeres Risiko handele und nicht auf NYCB beschränkt sei.
„Ich sage seit einem Jahr, dass es systemisch ist, und es hat sich verstärkt. Ich denke, wir erreichen gerade ein Crescendo“, sagte er und nannte Chinas Evergrande-Fallout als warnenden Hinweis für die USA.
„Wir haben gesehen, was in China mit Evergrande und der Liquidation passiert ist, dem Immobiliensektor, der sich tief in der Krise befindet“, sagte er. „Das Gewerbeimmobilienproblem gibt es jetzt auch in Europa. Es ist in Japan. Deshalb denke ich, dass es systemisch ist, und ich weiß nicht, warum die Finanzministerin sagen kann, dass sie es nicht für systemisch hält.“
Die Fristen für Zinssenkungen wurden in den letzten Wochen verschoben. Fed-Chef Jerome Powell bekräftigte auf der FOMC-Sitzung im Januar und erneut in einem „60 Minutes“-Interview Tage später, dass eine lockerere Geldpolitik nicht unmittelbar bevorstehe und die Zentralbank mehr Überzeugungsarbeit davon brauche, dass die Inflation unter Kontrolle sei.
Wall-Street-Bullen wie Tom Lee von Fundstrat sehen eine Zinssenkung im März immer noch als Möglichkeit, obwohl andere davor gewarnt haben, dass die Stärke der Wirtschaft dies bedeutet Eine Zinserhöhung ist nicht vom Tisch bevor die Fed eine Zinssenkung beschließt.