WAls ich die Ereignisse seit der Einführung von „Not a Budget“ verfolgte, saß ich mit meinem Kopf in meinen Händen. Man könnte fast weinen über die nachhaltigen Folgen dieser Zurschaustellung von Arroganz, ideologischem Eigensinn und Inkompetenz. Die Häuser, Renten und die öffentlichen Dienste, auf die sie angewiesen sind, sind jetzt alle ernsthaft gefährdet. Es ist schwer nachzuvollziehen, wie sehr sie die Situation falsch eingeschätzt und wie wenig sie sich darauf vorbereitet haben, die höchsten Staatsämter zu übernehmen.
In seinem brillanten Buch The Great Crash, 1929, rät der Ökonom JK Galbraith, dass man, um einen künftigen Crash zu vermeiden, eine breite Palette institutioneller Schutzmaßnahmen ergreifen sollte, aber dass der wichtigste Schutz das Gedächtnis ist.
Meine erste Konferenz der Labour-Partei fand 1976 in Blackpool statt, als Labour-Kanzler Denis Healey unter Buhrufen und Jubelrufen in die Konferenz platzte, um die Annahme eines IWF-Darlehens anzukündigen, um die Regierung nach einem Run auf das Pfund Sterling zu stützen. Die Bedingungen des Darlehens waren Zinserhöhungen, Kürzungen der öffentlichen Ausgaben und Lohnkontrollen. Die Folge war, dass die Unterstützung für die Labour-Regierung von Callaghan in den nächsten drei Jahren nachließ und die Thatcher-Ära einläutete.
Dieses Erlebnis hat sich in meine Psyche eingebrannt. Als ich also Schattenkanzler wurde, machte ich klar, dass ich für jede Option – einschließlich eines Run auf das Pfund – planen würde, wenn wir gewählt würden. Damals wurde mir vorgeworfen, einen schweren Fauxpas begangen zu haben, aber ich wollte, dass die Märkte wissen, dass wir einen ernsthaften Plan für unsere Wirtschaft hatten, was auch immer auf uns geworfen wurde.
Ich dachte zwar, dass es zu ersten Turbulenzen an den Märkten kommen würde, glaubte aber nicht, dass es zu einem Run kommen würde. Ich habe die Stadt intensiv bereist, um abzuschätzen, wie die wahre Reaktion auf die Wahl der Labour-Partei aussehen würde. Bei einem Treffen mit zahlreichen Vermögensverwaltern und Finanzberatern erklärte ich ihnen, dass es viele Dinge in unserem Programm gibt, die ihnen möglicherweise nicht gefallen, darunter zum Beispiel einige Renationalisierungen und Steuererhöhungen für die Reichsten; aber sie würden passieren, und es gab so viel mehr über Investitionen, die ihnen echte Investitionsmöglichkeiten bieten würden.
Die Antwort, die ich erhielt, war, dass sie zwar einige unserer Richtlinien definitiv nicht mochten, aber solange es Gewissheit und Vorhersehbarkeit gab, konnten sie damit leben. Sie könnten unsere Policen in ihre Berechnungen einbeziehen und wir könnten eine Arbeitsbeziehung aufbauen. Solange es keine größeren Überraschungen gab, konnten sie unsere allgemeine Richtung verstehen und würden unser Programm nicht sabotieren.
Ich hatte ein Team von Beratern aus der Stadt und Erfahrung in der Zusammenarbeit mit mir, um unsere Schritte in die Regierung und unsere laufenden Beziehungen zum Markt zu planen. Wir erhielten ein wöchentliches Briefing von einer angesehenen Anlageberatung in der Stadt.
Ich traf auch regelmäßig Mark Carney bei der Bank of England, um ihn über unser Programm zu informieren und Feedback zu erhalten. Wir hatten eine sehr konstruktive und offene Arbeitsbeziehung und ich habe mir seine Ansichten genau angehört. Vor den Wahlen traf ich mich mit Tom Scholar, dem ständigen Sekretär des Finanzministeriums, und seinem Team, um unser erstes Budget vorzubereiten und den erforderlichen Bericht beim Office for Budget Responsibility in Auftrag zu geben. Ich fand, dass Scholar ein erstklassiger Fachmann war, sehr ähnlich wie Maurice Stonefrost, mit dem ich zusammengearbeitet und meine Ausbildung im Greater London Council absolviert habe.
Wie ironisch, dass es ein Duo von Fanatikern des freien Marktes sein sollte, Liz Truss und Kwasi Kwarteng, die am Ende einen Run auf das Pfund verursachen würden. Das 40-jährige neoliberale Experiment ist gescheitert, und die Reaktion der Märkte auf den letzten verzweifelten Versuch, es von Truss und Kwarteng zu retten, hat gezeigt, dass die Anleger es auch wissen.
Wenn sich in der Tory-Partei keine klügeren Köpfe durchsetzen und es zu einem dramatischen Kurswechsel oder Personalwechsel an der Spitze dieser Regierung kommt, stehen wir vor einem möglicherweise zweijährigen Taumeln von einer Krise in die andere mit einer unaufhaltsamen Verschlechterung unserer Wirtschaft, und das Potenzial für eine tiefe gesellschaftliche Spaltung, die zu großangelegten Protestausbrüchen führt, die vielleicht sogar zu Ausschreitungen führen.
Die Leute waren damals vielleicht nicht mit meinen Zielen oder dem Labour-Programm einverstanden, aber ich wollte nicht, dass uns jemand mangelnde Vorbereitung oder Inkompetenz vorwerfen kann. Mein Team und ich waren wirklich bereit für die Regierung.
Sie werden mir verzeihen, hoffe ich, dass ich darüber nachgedacht habe, was hätte sein können.