Die NFL bereitet sich darauf vor, ihre Eigentumsregeln zu ändern, was für die Wall Street ein gewaltiger Gewinn sein könnte

• Die Teambesitzer werden sich beim jährlichen Ligatreffen im März treffen, um über Private Equity zu diskutieren.
• Das Investment-Ownership-Modell wird in der NBA, MLB und NHL bevorzugt – nicht jedoch in der NFL.
• Hier erfahren Sie, was dies für die Wall Street, Sportfans und Investoren bedeuten könnte.

Der NFL-Besitz ist im Vergleich zu anderen Major-League-Sportarten einzigartig. Wenn man an die NBA denkt, denkt man zuerst an die Spieler und nicht an die Eigentümer. Aber in der NFL ist das Gesicht des Besitzers den Fans oft genauso vertraut wie das Gesicht der Spieler.

Die meisten Eigentümer haben eine lange Geschichte mit ihren Teams, die sich in Familienbesitz befinden und von Generation zu Generation weitergegeben werden.

Doch dieses Narrativ könnte sich ändern, je näher die Liga ihrer Öffnung für eine ganze Reihe institutioneller Anleger kommt, darunter Private-Equity-Firmen, Risikokapitalfonds und möglicherweise sogar Staatsfonds.

Warum denken sie darüber nach? Die Teambewertungen schießen in die Höhe und legen die Hürde für den Zutritt für alle höher, außer für die Reichsten der Reichen, darunter Milliardäre aus dem Silicon Valley und Wall-Street-Tycoons.

Im Jahr 2023 hatte das durchschnittliche Team laut Angaben einen Rekordwert von 5,1 Milliarden US-Dollar, 14 % mehr als im Vorjahr Forbes. Die Washington Commanders sind ein Paradebeispiel dafür, wie die Teambewertungen in die Höhe geschossen sind – das Team wurde im Juli für 6,05 Milliarden US-Dollar gekauft und an den Milliardär Josh Harris verkauft.

„Es gibt nur noch eine begrenzte Anzahl von Milliardären, die alle Kriterien erfüllen, um Haupteigentümer zu werden“, sagte Mark Patricof, Gründer der Investmentfirma Patricof Co und Geschäftsführer der Private-Equity-Firma Crestview. „Natürlich müssen sie die Schwelle ändern, die der Haupteigentümer festlegen muss, um das Team zu kontrollieren.

Die NFL fördert seit langem das Familienbesitzmodell, ist sich jedoch bewusst, dass die explodierenden Bewertungen es den Eigentümern erschweren, diese Teams in ihren Familien zu behalten. Die Regeln ändern Mehr Eigentümern mit passiven Interessen die Möglichkeit zu geben, in Teams zu investieren, könnte NFL-Familien dabei helfen, von steigenden Teamwerten zu profitieren, ohne die Kontrolle zu verlieren.

„Im Jahr 2026 laufen 50 % der derzeit geltenden Steuerbefreiungen für Erbschaftssteuern aus“, sagte Carrie Potter, Rice-Fakultät und Expertin für Sportfinanzierung. „Wenn diese Teams also für 6 Milliarden US-Dollar verkauft werden, ist die Erbschaftssteuer, die sie zahlen müssen, unglaublich hoch.“

Ein weiterer Grund, warum sich die Eigentumsregeln ändern könnten, besteht laut Wikipedia unter Berufung auf Forbes darin, dass es in der NFL keine schwarzen kontrollierenden Eigentümer und in den Vereinigten Staaten weniger als 12 schwarze Milliardäre gibt. Es gibt schwarze Besitzer von Teams wie den Denver Broncos – darunter Mellody Hobson, Condoleezza Rice und Sir Lewis Hamilton, aber sie sind keine kontrollierenden Besitzer.

Daher wird das brennende Thema Private Equity höchstwahrscheinlich für Gesprächsstoff sorgen, wenn sich in einigen Wochen Führungskräfte aller 32 NFL-Teams zum jährlichen Ligatreffen in Orlando, Florida, versammeln. Von den Eigentümern wird erwartet, dass sie besprechen, wie das Modell aussehen wird, wer davon betroffen sein wird und wie es sich auf die Eigentümervielfalt auswirken wird.

„Ich denke, die Eigentümer werden gespalten“, sagte Kurt Rotthoff, Finanzexperte und Wirtschaftsprofessor an der Seton Hall, gegenüber BI. „Ich denke, dass sie aufgrund der Legacy-Aspekte zerrissen sein werden, die man aufbauen kann, indem man die Familie oder Einzelpersonen oder eine kleine Gruppe von Leuten über einen längeren Zeitraum Eigentümer des Teams hat.“

Was bedeutet eine Regeländerung also für institutionelle Anleger und ihre Wall-Street-Broker sowie für Eigentümer und Sportfans? Um dies besser zu verstehen, sprach BI mit führenden Sportfinanzexperten, darunter Patricof, einem Investmentbanker, der Dwayne Wade und Venus Williams beraten hat, und drei Sportfinanzprofessoren führender Institutionen.

Hier sind ihre Gedanken.

Die Besitzer des NFL-Teams

Gil Fried, Professor in West Florida und Autor von „Verwaltung von Sportanlagen” Und “Sportfinanzierung„sagte er, dass die Eigentümer die Gewinner jeder Regeländerung sein werden, weil sie dadurch ihre Investition mit einem hohen Aufschlag einlösen und gleichzeitig möglicherweise immer noch eine Mehrheitsbeteiligung an ihren Teams behalten können.

Die Tür für Leute zu öffnen, „die nicht davor zurückschrecken, eine Milliarde Dollar für einen Teilbesitz oder eine Minderheitsbeteiligung an einem Team auszugeben, wird für die derzeitigen Eigentümer ein Glücksfall sein“, sagte er.

Experten gehen auch davon aus, dass das „Vermögen der Besitzer von NFL-Teams drastisch zunehmen würde“, sagte Rotthoff – aufgrund der beträchtlichen Gewinne, die sie im letzten Jahrzehnt bereits aus Teambewertungen gemacht haben.

Wall Street

Die Wall Street wird die Nase vorn haben, weil sie aus Unternehmen besteht, die hohe Gebühren verdienen können, indem sie diese Investitionen verwalten und als Makler für Käufer und Verkäufer fungieren.

Experten gehen davon aus, dass die NFL nicht so weit gehen wird, Staatsfonds oder von ausländischen Regierungen kontrollierten Fonds die Investition in Sportmannschaften zu gestatten. Sie gehen jedoch davon aus, dass die NFL es den Teams ermöglichen wird, kleine, passive Anteile an eine Vielzahl anderer Arten von institutionellen Anlegern zu verkaufen, darunter Private-Equity- und Risikokapitalfirmen, die beide dazu neigen, Geld von wohlhabenden Leuten zu sammeln, um in sie zu investieren eine Reihe von Vermögenswerten, ob Startups, Immobilien oder Sportteams.

Wall-Street-Investmentbanken könnten auch von ihrer Rolle als Berater für vermögende Investoren und Sportteams profitieren, indem sie unter anderem dabei helfen, Käufer und Verkäufer zusammenzubringen. Erst letztes Jahr hat Goldman Sachs innerhalb seines Investmentbanking-Teams eine neue Sport-Franchise-Gruppe gegründet, um wohlhabenden Menschen die Möglichkeit zu bieten, in Mannschaften, Stadien und andere Sportanlagen zu investieren, heißt es Das Wall Street Journal.

Investoren

Es ist weniger wahrscheinlich, dass Investoren von den NFL-Regeländerungen profitieren.

Experten gehen davon aus, dass es, sobald sich die Regeln ändern, zu einem anfänglichen Anstieg der Teambewertungen kommen könnte, da die Anleger darum kämpfen, ein Stück vom Kuchen abzubekommen. Aber neue Investoren könnten auf lange Sicht enttäuscht sein, sagte Rotthoff.

„Ich denke, an der Wall Street würde es den ersten Flitterwochen-Boom geben, wenn Investoren versuchen, einzusteigen“, sagte er. Er verglich es mit mit Spannung erwarteten Börsengängen, die dazu führen können, dass eine Aktie am ersten Handelstag stark ansteigt, nur um dann zu fallen, wenn der Hype nachlässt.

„Es ist eine sehr riskante langfristige Rendite“, sagte er. „Je mehr Leute versuchen, mehr dieser Teams zu besitzen, würde dies die durchschnittliche erwartete Rendite im Laufe der Zeit verringern.“

Sportfans

Experten gehen davon aus, dass Sportfans auf lange Sicht Verlierer sein werden, auch wenn sie kurzfristig davon profitieren, dass die Eigentümer mehr Geld haben, um in ihre Teams zu investieren.

Die Öffnung der Tür für neue Investitionen werde einen plötzlichen Geldzufluss bedeuten, den die Eigentümer in einige dringend benötigte Modernisierungen stecken könnten, sagte Potter. „Viele der NFL-Einrichtungen sind in die Jahre gekommen und es müssen viele Modernisierungsmaßnahmen durchgeführt oder möglicherweise neue Stadien gebaut werden.“

Es könnte aber auch zu steigenden Kosten führen, insbesondere wenn sogenannte Smart-Money-Investoren anfangen, eine Rendite für ihre Investition zu fordern, sagte Fried.

„Das ist ihr ganzer Zweck“, sagte Fried. „Sie wollen eine hohe Rendite erzielen. Der einzige Weg, dies zu erreichen, besteht darin, eine neue Einnahmequelle zu finden.“ Das könnte höhere Konzessions- oder Ticketpreise bedeuten, fügte er hinzu. Und es könnte bedeuten, dass durchschnittliche Fans „durch die Möglichkeit, tatsächlich zu den Spielen gehen zu können, teuer zu stehen kommen“.

Experten glauben auch, dass Sportfans ihre Leidenschaft verlieren könnten, wenn sie das Gefühl haben, dass der Konzern eine Show abliefert.

Fans könnten sich „wie Verlierer fühlen“, sagte Rotthoff. Dieses Gefühl kann dadurch verursacht werden, dass die Fans es gewohnt sind, eine „bestimmte Person, die ihrer Meinung nach in ihr Team und ihre lokale Gemeinschaft investiert, einer Private-Equity-Gruppe vorzuziehen, die wahrscheinlich weniger in die lokalen Bereiche investiert“, sagte er.

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