©Reuters. Der Haupteingang der Silicon Valley Bank ist in Menlo Park, Kalifornien, USA, 10. März 2023 zu sehen. REUTERS/Michaela Vatcheva
Von Dhara Ranasinghe
LONDON (Reuters) – Die Märkte waren diese Woche auf eine holprige Fahrt eingestellt, da die Folgen des Zusammenbruchs des auf Startups ausgerichteten Kreditgebers Silicon Valley Bank (SVB), des größten Zusammenbruchs einer US-Bank seit der Finanzkrise von 2008, mit wichtigen Wirtschaftsdaten und politischen Treffen zusammenfallen.
Die Februar-Inflationszahlen der USA werden am Dienstag veröffentlicht, gefolgt vom britischen Haushalt am Mittwoch und der Zinssitzung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag.
„Es steht uns eine harte Fahrt bevor“, sagte Pooja Kumra, leitende Zinsstrategin für Europa und Großbritannien bei TD Securities in London.
Die Volatilität des US-Aktienmarktes, gemessen am „Angstindex“, war bereits am Freitag auf den höchsten Stand seit Oktober gestiegen, während der ICE (NYSE:) BofA Move Index, ein Maß für die Volatilität des US-Rentenmarktes, stieg auf den höchsten Stand seit Mitte Dezember.
Die Aktienmärkte im Nahen Osten schlossen am Sonntag niedriger, wobei die ägyptische Börse die Rückgänge anführte. In Katar befanden sich fast alle Aktien im negativen Bereich, einschließlich der Qatar Islamic Bank, die um 3,9 % einbrach.
Als weiteres Zeichen einer möglichen Ansteckung anderer Vermögenswerte verlor Stablecoin (USDC) seine Dollarbindung und brach am Samstag auf ein Allzeittief ein. Später machte es den größten Teil seiner Verluste wieder wett, nachdem Circle, die Firma dahinter, den Anlegern versichert hatte, dass es die Bindung trotz des Engagements bei der Silicon Valley Bank einhalten würde.
Dennoch dürfte die Besorgnis über den Bankensektor anhalten.
US-Finanzministerin Janet Yellen sagte am Sonntag, sie arbeite mit den Aufsichtsbehörden zusammen, um auf die Implosion der SVB zu reagieren.
Die US-Behörden erwägen, alle unversicherten Einlagen bei der Silicon Valley Bank zu sichern, und erwägen eine Intervention, um eine Panik im US-Finanzsystem zu verhindern, berichtete die Washington Post am Sonntag unter Berufung auf drei Personen mit Kenntnis der Angelegenheit.
Aber die Anleger könnten mit wenig Zeit in den Handelstag am Montag gehen, um die neuesten Entwicklungen zu verdauen. Die SVB könnte einen Dominoeffekt auf andere US-Regionalbanken und darüber hinaus haben. Regionale und kleinere US-Bankaktien wurden am Freitag hart getroffen. Der Regionalbankenindex fiel um 4,3 % und brachte damit seinen Wochenverlust auf 18 %, die schlechteste Woche seit 2009.
„Investoren hassen Ungewissheit und Überraschungen, und diese Überraschung hat noch mehr Ungewissheit geschaffen“, sagte Michael Farr, Geschäftsführer der Anlageberatungsfirma Farr, Miller & Washington in Washington, DC Am Montag könnte es an der Wall Street zu einer gewissen Volatilität kommen.”
POTENZIELLER TREFFER Die britische Regierung bemühte sich am Sonntag, den Schaden für den Technologiesektor des Landes so gering wie möglich zu halten. Premierminister Rishi Sunak sagte, die britische Regierung arbeite daran, eine Lösung zu finden, um die potenziellen Auswirkungen auf Unternehmen zu begrenzen, die sich aus dem Zusammenbruch der britischen Tochtergesellschaft von SVB ergeben.
Das Beratungsunternehmen Rothschild & Co prüft Optionen für die Tochtergesellschaft, da sich eine Insolvenz abzeichnet, sagten zwei mit den Diskussionen vertraute Personen gegenüber Reuters. Die BoE hat angekündigt, einen Gerichtsbeschluss zu beantragen, um den britischen Zweig in ein Insolvenzverfahren zu bringen. In Asien hat das Scheitern der SVB viele chinesische Fonds und Tech-Start-ups im Stich gelassen, da die Bank eine wichtige Finanzierungsbrücke für zwischen China und den USA operierende Konzerne war, berichtete die Financial Times am Sonntag. Das chinesische Joint Venture der SVB sagte am Samstag, es verfüge über eine solide Unternehmensstruktur und eine unabhängig geführte Bilanz. Nachdem die Erwartungen für weitere Zinserhöhungen in den Vereinigten Staaten und Europa hochgefahren wurden, überlegen die Anleger, ob die Turbulenzen im Bankensektor die Zentralbanken zu einem Umdenken zwingen könnten.
Die Anleger werden sich auf die EZB konzentrieren, die voraussichtlich am Donnerstag eine weitere kräftige Zinserhöhung vornehmen wird. Ein überraschender Anstieg der zugrunde liegenden Inflation im Februar ließ die politischen Entscheidungsträger befürchten, dass sich der Preisdruck als anhaltend erweisen könnte.
Die EZB wird auf die Risiken einer möglichen Ansteckung achten und sicherstellen, dass reichlich Liquidität im System vorhanden ist, sagte Marchel Alexandrovich, europäischer Ökonom und Partner von Saltmarsh Economics.
Und sollte es eine schwierige Woche an den Märkten geben, könne EZB-Präsidentin Christine Lagarde „eine etwas vorsichtigere Botschaft übermitteln“, sagte er.
Der britische Haushalt des britischen Finanzministers Jeremy Hunt könnte von den Folgen der SVB in Großbritannien überschattet werden. Es wird erwartet, dass Hunt vorrangig darauf abzielt, die öffentlichen Finanzen stabil zu halten, und sich Werbegeschenken widersetzt, die das Pfund Sterling, Aktien oder Gilts destabilisieren könnten.
Aber breite Schätzungen für den Bedarf an neuen öffentlichen Krediten machen die Aussichten für Staatsanleihen unsicher.