© Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude der Federal Reserve ist am 26. Januar 2022 in Washington, USA, zu sehen. REUTERS/Joshua Roberts/Archivfoto
Ein Blick auf den kommenden Tag auf den europäischen und globalen Märkten von Wayne Cole
Es dürfte eine entscheidende Woche werden, da die Federal Reserve ein Quintett von Zentralbanksitzungen der reichen Länder leitet, die den Optimismus der Märkte für frühzeitige und schnelle Zinssenkungen im nächsten Jahr auf die Probe stellen werden.
Auch der US-Verbraucherpreisbericht für November am Dienstag wird den Ausblick beeinflussen, wobei Analysten eine unveränderte Gesamtrate und einen Anstieg der Kernrate um 0,3 % prognostizieren.
Die Fed trifft sich am Mittwoch vor dem „Super Thursday“, an dem sich die Europäische Zentralbank, die Bank of England, die Schweizerische Nationalbank und die Norges Bank treffen. Mit Ausnahme Norwegens, wo es aufgrund der Corona-Schwäche zu einer Zinserhöhung kommen könnte, werden stabile Ergebnisse erwartet.
Es gibt jedoch Gerüchte, dass die SNB eine Intervention in Betracht ziehen könnte, um den Franken einzudämmen, der letzte Woche gegenüber dem Euro ein Neunjahreshoch erreichte. [ECILT/US] [ECILT/EU] [ECILT/GB]
Auch die EZB-Sitzung dürfte ereignisreich werden, da sich die Inflation so weit verlangsamt hat, dass selbst die Erzfalke Isabel Schnabel plötzlich eine gemäßigte Haltung einnimmt.
Analysten gehen davon aus, dass andere Falken, angeführt von der Bundesbank, sich gegen die Marktpreisgestaltung für Kürzungen ab März oder April wehren werden, aber es ist eine offene Frage, ob sie in der Mehrheit sein werden.
Was die Fed betrifft, wird der Fokus zunächst auf den „Dot Plots“ des FOMC für die Zinsen liegen und darauf, ob sie im nächsten Jahr an der Lockerung um 50 Basispunkte festhalten oder diese noch weiter anheben wird. Die letzten Diagramme wiesen außerdem Kürzungen von 125 Basispunkten für 2025 und weitere 100 Basispunkte im darauffolgenden Jahr auf.
Anschließend wird sich die Aufmerksamkeit auf die Medienkonferenz des Fed-Chefs Jerome Powell richten, bei der er, falls er dies wünscht, die Möglichkeit haben wird, sich gegen die Marktpreise für vorzeitige Zinssenkungen zu wehren.
Die Märkte haben die Preise für eine Lockerung im März bereits auf 46 % gesenkt, nachdem am vergangenen Freitag ein positiver Arbeitsmarktbericht veröffentlicht wurde, während eine Senkung im Mai mit einer Wahrscheinlichkeit von 58 % eingeschätzt wird und eine Lockerung von etwa 100 Basispunkten für das gesamte Jahr 2024 impliziert wird.
Goldman Sachs hat seine Forderung nach Zinssenkungen im dritten Quartal des nächsten Jahres und nicht erst im vierten Quartal vorgezogen und plant für 2024 eine Lockerung um 95 Basispunkte.
Chinesische Blue Chips fielen auf den tiefsten Stand seit fünf Jahren, nachdem Daten zeigten, dass die Verbraucherpreise im November um 0,5 % fielen, der stärkste Rückgang seit Ende 2020.
Der Treasury-Markt steht mit einem Neuangebot an drei-, zehn- und 30-jährigen Papieren im Wert von 108 Milliarden US-Dollar vor einer eigenen Bewährungsprobe. Die Renditen 10-jähriger Anleihen bleiben bei 4,24 %, nachdem sie am Freitag im Zuge des Stellenberichts gestiegen waren, obwohl sie die Woche immer noch unverändert beendeten. [US/]
Die Ölpreise stagnierten, nachdem sie letzte Woche um 3,9 % auf ein Fünfmonatstief gefallen waren, da Zweifel bestanden, dass alle OPEC+-Mitglieder an den Angebotskürzungen festhalten würden. Die Preise erhielten am Freitag zwar etwas Unterstützung, als Washington ankündigte, es werde seine strategischen Ölreserven wieder auffüllen. [O/R]
Der Markt wird auch die Ergebnisse des COP28-Klimagipfels beobachten, bei dem an einem einzigartigen Abkommen zum weltweiten Ausstieg aus der Nutzung fossiler Brennstoffe gearbeitet wird.
Oh, und es ist nicht unmöglich, dass Großbritannien noch vor Ablauf der Woche einen neuen Premierminister haben könnte, da Rishi Sunak mit einer COVID-19-Untersuchung und einer entscheidenden Abstimmung im Parlament über seinen Plan zur Wiederbelebung einer Politik zur Abschiebung von Asylbewerbern nach Ruanda konfrontiert ist.
Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Montag beeinflussen könnten:
– Auftritte von EZB-Direktoriumsmitglied Elizabeth McCaul und der stellvertretenden Gouverneurin der Riksbank Aino Bunge (NYSE:)
– Einjährige Inflationserwartungen der New Yorker Fed für November
(Von Wayne Cole; Bearbeitung von Edmund Klamann)