© Reuters. DATEIFOTO: Der japanische Premierminister Fumio Kishida spricht während einer Pressekonferenz in der offiziellen Residenz des Premierministers in Tokio, Japan, 14. Oktober 2021. Eugene Hoshiko/Pool über REUTERS
Von Takahiko Wada
TOKYO (Reuters) – Der japanische Premierminister Fumio Kishida will im Rahmen seines Versprechens, einen „neuen Kapitalismus“ zu schmieden, die vierteljährlichen Offenlegungspflichten für Unternehmen lockern, aber die Umsetzung könnte Jahre dauern, was die Aussichten für eines seiner wichtigsten Versprechen erschwert.
Nur wenige Wochen nach Amtsantritt und vor einer Drahtseilwahl am Sonntag musste Kishida bereits eine Zusage zur Erhöhung der Kapitalertragsteuer auflösen, aus Angst, die Aktienkurse zu beeinträchtigen.
Verzögerungen bei den Offenlegungspflichtplänen würden mehr Zweifel an Kishidas Fähigkeit aufkommen lassen, Maßnahmen zur Umverteilung des Reichtums durchzusetzen und die Lohnlücke zu schließen.
“Die Aktienkurse könnten fallen, wenn Kishida durchsetzt (eine Überprüfung der Offenlegungsregeln). Aber es ist Teil seines Mandats, sich von Politiken abzuwenden, die nur auf kurzfristige Renditen abzielen”, sagte Daiju Aoki, Chefökonom für Japan bei UBS Sumi Trust Wealth Management.
“Wenn er einen neuen Kapitalismus schmieden will, der nicht nur die Interessen der Aktionäre, sondern auch soziale und ökologische Fragen berücksichtigt, muss er dies erreichen.”
Japan hat 2008 eine vierteljährliche Offenlegung vorgeschrieben, um seine Regeln besser an die der Vereinigten Staaten anzugleichen und die Attraktivität des Marktes für ausländische Investoren zu erhöhen.
Einige Gesetzgeber der Regierungspartei haben jedoch eine Lockerung der Regel gefordert und argumentiert, dass vierteljährliche Offenlegungen Unternehmen zwingen, sich zu stark auf kurzfristige Gewinne zu konzentrieren.
„Unternehmen müssen ihre Geschäfte aus einer langfristigen Perspektive und auf eine Weise betreiben, die nicht nur Aktionären, sondern auch Mitarbeitern und Geschäftspartnern zugute kommt“, sagte Kishida am 8. Oktober im Parlament.
“Wir müssen ein Umfeld schaffen, um dies zu fördern, indem wir beispielsweise die vierteljährlichen Offenlegungsregeln überprüfen und im Gegenzug Unternehmen dazu bringen, die Offenlegung nichtfinanzieller Informationen zu erhöhen”, sagte er.
Angesichts der bevorstehenden Wahlen hat die Regierung von Kishida jedoch wenig Fortschritte bei der Einleitung des Prozesses gemacht.
Die Diskussion auf einem von der Financial Services Agency (FSA) beaufsichtigten Panel, das den Grundstein für die Ausarbeitung der notwendigen Gesetze legt, wird erst im nächsten Jahr beginnen, sagen Regierungsbeamte mit Kenntnissen der Angelegenheit.
“Es ist ein Thema, das bis zum nächsten Jahr diskutiert wird”, sagte einer der Beamten.
Die Regierung kann dem Parlament frühestens 2023 Gesetze vorlegen, und für die Anwendung neuer Regeln im Jahr 2024, sagten die Beamten unter der Bedingung der Anonymität, da sie nicht berechtigt waren, öffentlich zu sprechen.
Es bestehen Zweifel, ob die FSA Kishidas Aufrufen bereitwillig folgen würde. Die Agentur prüfte bereits 2018 die Durchführbarkeit von obligatorischen vierteljährlichen Offenlegungen und kam zu dem Schluss, dass dies für Investoren erforderlich ist.
„Wir brauchen eine ziemlich solide Begründung, um das, was jetzt obligatorisch ist, in freiwillige Regeln umzuwandeln“, sagte ein FSA-Beamter.
Die Reaktion des privaten Sektors bleibt gemischt.
Yoshihiko Kawamura, Chief Financial Officer von Hitachi (OTC:), begrüßte Kishidas Vorschlag angesichts der hohen Belastung durch die Vorbereitung vierteljährlicher Dokumente.
“In unserem Unternehmen wird darüber gesprochen, wie lange wir die vierteljährliche Offenlegung fortsetzen können”, sagte er.
Akira Kiyota, CEO der Japan Exchange Group, ist vorsichtig und sagt, dass Informationen rechtzeitig offengelegt werden müssen, um sicherzustellen, dass Aktien den Unternehmenswert genau bewerten.
Yutaka Suzuki, Analyst am Daiwa Institute of Research, sagt, es sei unklar, wie eine Überprüfung der vierteljährlichen Offenlegung Kishida helfen würde, eine Vermögensumverteilung zu erreichen.
„Wenn ein Mangel an rechtzeitiger Offenlegung von Informationen zu Unsicherheit über die Unternehmensführung führt, könnte dies risikoscheue Anleger dazu veranlassen, Geld aus dem Aktienmarkt zu ziehen, was es Unternehmen erschwert, Mittel zu beschaffen“, sagte er.
“Es könnte auch eine falsche Botschaft an ausländische Investoren senden, die vielleicht denken, dass Japan bei der Offenlegung von Informationen passiv ist.”