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- Dies sei keine sanfte Landung, und die Wiederbelebung des Wachstums werde zu einer restriktiveren Fed führen, sagte der Chefökonom von Apollo.
- Während sich die zyklischen Sektoren verlangsamt haben, waren die nichtzyklischen Sektoren stark, immer noch angetrieben von der Nachfrage nach Corona.
- „Kurz gesagt, die Fed hat ihren Kampf gegen die Inflation noch nicht abgeschlossen, und daher ist es noch zu früh, um zu behaupten, dass es sich hier um eine sanfte Landung handelt.“
Diese Wirtschaft sieht nicht so aus, als ob sie das sprudelnde Wachstum unter Kontrolle halten kann, und sie könnte die Aussichten auf eine Lockerung der Geldpolitik nur verderben, sagte der Chefökonom von Apollo Management.
Das Risiko einer restriktiveren Geldpolitik der US-Notenbank wurde am Donnerstag durch die neuesten Verbraucherpreisdaten deutlich, die zeigten, dass die Inflation im letzten Monat stärker als erwartet angestiegen ist.
„Das wahrscheinliche Szenario ist, dass die Wirtschaft in den kommenden Monaten wieder an Fahrt gewinnt, was erneuten Aufwärtsdruck auf die Inflation ausüben und damit eine restriktivere Fed zurückbringen wird“, schrieb Torsten Sløk in einem Notiz kurz vor dem CPI-Bericht mit dem Titel „Dies ist keine sanfte Landung.“
Natürlich wurde die Wirtschaft tatsächlich durch die aggressiven Zinserhöhungen der Fed, die im März 2022 begannen, belastet, insbesondere in zinsempfindlichen zyklischen Sektoren wie dem Immobiliensektor, sagte Sløk.
Was also heizt die Wirtschaft an und könnte eine restriktive Rückkehr ankündigen?
„Nichtzyklische Komponenten verzeichneten weiterhin ein starkes Wachstum, insbesondere mit starkem Rückenwind nach Corona für Restaurants, Hotels und Fluggesellschaften“, erklärte der Ökonom.
Die aufgestaute Nachfrage, die nach dem Abklingen der Pandemie über die Wirtschaft strömte, kurbelt laut Sløk auch heute noch die Verbraucherausgaben an.
Apollo-Management
Unterdessen haben sich die finanziellen Bedingungen seit dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im März letzten Jahres entspannt. Gegen Ende des Jahres 2023 ließen sie im Zuge der Erholung an den Aktien-, Kredit- und Anleihemärkten wieder nach, die noch verstärkt wurde, als die Fed im Dezember bevorstehende Zinssenkungen ankündigte, was „wahrscheinlich die zyklischen Komponenten des BIP ankurbeln“ würde.
„Kurz gesagt, die Fed hat ihren Kampf gegen die Inflation noch nicht abgeschlossen, und daher ist es noch zu früh, um zu argumentieren, dass es sich um eine sanfte Landung handelt, da sowohl die zyklischen als auch die nichtzyklischen Komponenten des BIP in den kommenden Monaten wahrscheinlich solide sein werden.“ „, sagte Sløk.