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- Die Märkte seien zu optimistisch, was die Aussicht auf Zinssenkungen angeht, sagte James Solloway von SEI gegenüber MarketWatch.
- Die Inflation liegt immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, und auch der Arbeitsmarkt bleibt stark.
- Dies bedeutet, dass die Zinssätze wahrscheinlich länger auf einem höheren Niveau bleiben werden.
Die Märkte seien hinsichtlich der Aussichten auf Zinssenkungen viel zu optimistisch – denn die Inflation liege immer noch über dem Ziel der Federal Reserve, sagte ein Vermögensverwalter Marktbeobachtung.
Die Inflation stieg im Dezember mit 3,4 % schneller als erwartet im Vergleich zum gleichen Monat im Jahr 2022, was die Markterwartungen bevorstehender Zinssenkungen dämpfte.
Allerdings sei eine Inflation von 3 % „nicht unbedingt problematisch“, sagte James Solloway, Chefmarktstratege beim in Pennsylvania ansässigen Vermögensverwalter SEI, am Donnerstag gegenüber MarketWatch.
„Problematisch sind jedoch die Markterwartungen, die auf eine Rückkehr zum Umfeld vor Covid hinzudeuten scheinen“, sagte Solloway.
Niedrigere Zinssätze steigern die Nachfrage nach Krediten und beflügeln Investitionen und Ausgaben, während höhere Zinssätze den gegenteiligen Effekt haben.
Die Fed senkte die Leitzinsen, um die US-Wirtschaft inmitten der Großen Rezession anzukurbeln, bis sie Ende 2008 die Spanne von 0 % bis 0,25 % erreichten. Sie blieben im folgenden Jahrzehnt niedrig, auch wenn ab 2015 einige allmähliche Erhöhungen vorgenommen wurden.
Im März 2020, als die Wirtschaft von der Pandemie getroffen wurde, wurden die Zinssätze erneut auf nahezu Null gesenkt. Zwei Jahre später begann die Fed erneut, die Zinsen anzuheben, um die steigende Inflation einzudämmen.
Im Dezember kündigte die Zentralbank drei Zinssenkungen im Jahr 2024 an, was die Marktteilnehmer begeisterte Märkte beendeten das Jahr nahe Rekordhöhen.
Obwohl die Inflation von einem Vier-Jahrzehnt-Hoch im Juni 2022 gesunken ist, liegt sie weiterhin über dem Zielwert der Fed von 2 %. Auch die Wirtschaft entwickelt sich stark und im Dezember wurden mehr Arbeitsplätze geschaffen als prognostiziert.
Auch in anderen großen Volkswirtschaften bleiben die Arbeitsmärkte angespannt, was bedeutet, dass die Löhne wahrscheinlich nicht auf ein Niveau fallen, das zu Zinssenkungen führen würde, schrieb Solloway in einem Bericht vom 3. Januar.
Dies bedeutet, dass „die Inflation noch lange nicht tot ist“ und die Signalraten wahrscheinlich noch länger höher bleiben werden.