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- Die Anleger starren auf eine vollgepackte Woche und jonglieren mit den Inflationsdaten vom November, der geldpolitischen Entscheidung der Fed und ihrem aktualisierten Zinsausblick.
- Unter den drei Dingen, die es zu beobachten gilt, wird die Kerninflation zu nennen sein, die das Wachstum der Dienstleistungstätigkeit widerspiegeln könnte.
- Die Aktien scheinen zwischen zwei möglichen Ergebnissen für den VPI im November zu “schwanken”.
Aktienanleger könnten nächste Woche von einer weiteren Volatilitätswelle getroffen werden, da der neueste Inflationsbericht kurz vor der Veröffentlichung der endgültigen Zinsentscheidung der Federal Reserve im Jahr 2022 eintrifft und die Frage aufwirft, wie viel mehr die Fed die Zinsen anheben wird, um sie noch abzukühlen. sengende Verbraucherpreise.
Die Daten und das Treffen werden landen, da die Aktien die Oktobertiefs verlassen haben, was die Markterwartungen kleinerer Zinserhöhungen ab diesem Monat widerspiegelt. Freitag ist Großhandelsinflation für November könnte unterstrichen haben, dass der Inflationsdruck weiterhin im Fluss bleibt, wobei höhere monatliche Lebensmittelpreise dazu beitragen, dass der PPI um mehr als erwartete 0,3% steigt.
Der November-Verbraucherpreisindex der Inflation des Arbeitsministeriums ist am Dienstag fällig, und die politische Entscheidung des Federal Open Market Committee ist für Mittwoch angesetzt.
„Wir hatten in den letzten sechs bis acht Wochen ein paar schwächere Datenpunkte. Aber für den größten Teil dieses Zyklus war es eine Geschichte von Überraschungen nach oben bei Inflation und Kerninflation“, sagte Ross Mayfield, Investmentstrategie-Analyst bei Baird Private Wealth Management, sagte Insider. „Ich glaube nicht, dass wir uns an der Inflationsfront noch nicht den Vorteil des Zweifels verdient haben.“
Die Anleger rechneten am Mittwoch noch größtenteils damit, dass der Fed-Vorsitzende Jerome Powell und seine Kollegen vom Federal Open Market Committee die Zinserhöhung im Dezember von 75 Basispunkten auf 50 Basispunkte nach unten verschieben würden. Eine Erhöhung um einen halben Punkt würde den Fed Funds Rate auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,5 % bringen.
Hier sind drei Dinge, die Sie in Bezug auf Inflation, Fed-Politik und die Märkte nächste Woche im Auge behalten sollten:
1. Kerndienstleistungsinflation = Verlangsamung, aber nicht langsam
Die Lohnzuwächse “laufen immer noch auf einem Niveau, das weit über dem liegt, was mit einem Inflationsziel von 2% vereinbar ist”, obwohl es Anzeichen für eine Desinflation im Waren- und Wohnungssektor gibt, sagte Barclays diese Woche.
Die multinationale Investmentbank erwartet in den November-CPI-Daten einen verstärkten Fokus auf Kerndienstleistungen ohne Unterkunftspreise, da Powell in a letzte Rede für die Brookings Institution schlug vor, dass dies in den kommenden Monaten ein wichtiger Input für die Reaktionsfunktion der Zentralbank sein wird.
Barclays erwartet, dass die Inflation der Kerndienstleistungen im November bei 0,42 % im Monatsvergleich und bei 6,8 % im Jahresvergleich „robust bleibt“. „Obwohl dieses monatliche Tempo eine Verlangsamung gegenüber den Niveaus von Anfang 2022 darstellt, sollte betont werden, dass ein Wert von 0,42 % im Monatsvergleich für Kerndienste der höchste Wert seit Anfang 2005 bis zum Ausbruch der COVID-Pandemie sein würde. Im Wesentlichen unsere Prognose ist für eine Verlangsamung, aber nicht für eine langsame Dienstleistungsinflation.”
2. Höheres Skalieren auf dem Punktdiagramm
Die aktualisierte Dot-Plot-Prognose des FOMC für den Federal Funds Rate ist ebenfalls am Mittwoch fällig. Das Punktdiagramm vom September zeigte, dass der Zinssatz – der die Kosten für Kredite, einschließlich Hypotheken mit variablem Zinssatz, beeinflusst – im Jahr 2023 bis zu 4,75 % erreichen könnte.
„Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen (SEP) sollte einen weiteren Anstieg der Leitzinsprognosen zeigen. Wir erwarten, dass die Medianprognose für 2023 um 50 Basispunkte auf 5,125 % steigen wird, was mit unserem Endzins übereinstimmt. Wir glauben, dass das Punktdiagramm dann darauf hindeuten wird Kürzungen um jeweils 100 Basispunkte in den Jahren 2024 und 2025“, sagte die Bank of America in ihrer Mitteilung.
Die Fed bleibt datenabhängig und die politischen Entscheidungsträger waren insgesamt restriktiv, da der Arbeitsmarkt immer noch heiß läuft. Powell wird sich wahrscheinlich „in seiner Pressekonferenz falkenhaft verhalten, sich gegen eine Lockerung der Finanzbedingungen wehren und die Anleger daran erinnern, dass ein langsameres Tempo der Zinserhöhungen nicht eine niedrigere Endrate bedeutet“, sagte die BofA.
Der CPI ist dieses Jahr von 9,1 % im Juni auf gesunken Schlagzeilenwert im Oktober von 7,7 % aber es bleibt deutlich über dem 2%-Ziel der Fed.
3. „Schwingende“ Märkte
„Die Fed konzentriert sich in der Regel sehr stark auf die Lohninflation, und wir haben nicht annähernd so viel gesehen, wie wir gesehen haben, dass die Gaspreise sinken. Sogar Dinge wie Chicken Wings waren während der Pandemie wahnsinnig teuer. Der Wohnungsbau kommt offensichtlich auf ziemlich drastische Weise nach unten”, sagte Scott Goginsky, Portfoliomanager bei Biondo Investment Advisors, gegenüber Insider.
„Ich denke, einige der jüngsten Aktionen auf dem Markt haben diesen Schlag ein wenig gemildert. Wir können bereit sein, wenn wir eine weitere Milderung sehen [CPI]für eine Art Starthilfe für eine Art Rallye zum Jahresende”, sagte er.
Der S&P 500 hat seinen Bärenmarktverlust auf etwa 17 % eingeengt, nachdem er in diesem Jahr um bis zu 27 % gefallen war. „Der Markt hat sich in einem abwartenden Modus positioniert und schwankt zwischen den beiden Ergebnissen“, sagte Goginsky im CPI-Bericht vom November.
Mayfield at Baird geht davon aus, dass die Aktien fallen, wenn der CPI stärker als erwartet steigt. „Wir haben nach Powells Rede letzte Woche viel von der Rallye zurückgegeben, wenn nicht sogar alles. Ich denke, es gibt auch eine wachsende Besorgnis über eine Rezession.“ er sagte. „Es wäre risikoarm, da wir die meiste Zeit nach oben überrascht haben.“