(Reuters) – Es wird erwartet, dass die US-Notenbank ihren Leitzinssatz für Tagesgeld am Ende einer zweitägigen Sitzung am Mittwoch stabil im Bereich von 5,25 % bis 5,50 % belassen wird. Die Veröffentlichung einer neuen Grundsatzerklärung ist für 14 Uhr geplant EDT (1800 GMT). Fed-Chef Jerome Powell wird eine halbe Stunde später eine Pressekonferenz abhalten.
Da neue Wirtschaftsprognosen der politischen Entscheidungsträger erst auf der Sitzung am 11. und 12. Juni vorliegen, werden die Erklärung und Powells Kommentare der einzige Anhaltspunkt dafür sein, ob und um wie viel die Beamten in diesem Jahr nach der Inflation in den ersten drei Monaten noch mit Zinssenkungen rechnen Das Jahr schien oberhalb des 2 %-Ziels der Fed zu bleiben.
Bevor die politischen Entscheidungsträger beginnen, die Kreditkosten zu senken, wollen sie mehr Daten sehen, die bestätigen, dass die Inflation weiter sinken wird, wenn auch langsam.
Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten Daten, die die Fed beobachtet hat:
Stellenangebote (veröffentlicht am 1. Mai, nächste Veröffentlichung am 4. Juni)
Powell hat die Studie „Job Openings and Labor Turnover Survey“ (JOLTS) des US-Arbeitsministeriums genau beobachtet, um Informationen über das Ungleichgewicht zwischen Arbeitskräfteangebot und -nachfrage und insbesondere über die Anzahl offener Stellen für jede Person zu erhalten, die arbeitslos ist, aber auf der Suche ist für eine. Das Verhältnis sank im März auf 1,32, den niedrigsten Stand seit Sommer 2021 und nähert sich dem Wert von 1,2 zu 1 vor der Gesundheitskrise.
Andere Aspekte der Umfrage, wie die Kündigungsquote, sind ebenfalls wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt, was nach Ansicht der Fed-Beamten ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt insgesamt darstellt.
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INFLATION (PCE veröffentlicht am 26. April; nächste Veröffentlichung CPI 15. Mai):
Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), den die Fed zur Festlegung ihres Inflationsziels verwendet, beschleunigte sich im März auf eine Jahresrate von 2,7 %, gegenüber 2,5 % im Vormonat. Die Kerninflation ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise stieg um 2,8 % und entsprach damit dem Anstieg im Februar.
Keine dieser Zahlen dürfte das Vertrauen der politischen Entscheidungsträger der Fed stärken, dass die Inflation stetig zum Ziel der Zentralbank zurückkehren wird. Aber es wird sie auch nicht von der Annahme abhalten, dass der Anstieg der Inflation zu Beginn dieses Jahres nur eine „Störung“ auf dem Weg zu einem geringeren Preisdruck gewesen sein könnte. Die Zahlen für März waren von Powell bereits in früheren Bemerkungen vorweggenommen worden, und die Veröffentlichung der Daten entsprach seinen Erwartungen.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) beschleunigte sich im März auf eine jährliche Rate von 3,5 % gegenüber 3,2 % im Februar, ein Schlag für die Fed-Beamten, die auf Anzeichen für einen erneuten Rückgang der Inflation hofften, nachdem die Fortschritte zu Beginn des Jahres ins Stocken geraten waren. Die Kernpreise, ohne Lebensmittel- und Energiekosten, stiegen mit einer jährlichen Rate von 3,8 % wie im Vormonat.
Die CPI-Zahlen veranlassten die Anleger, ihre Erwartungen einer ersten Zinssenkung der Fed auf September zu verschieben, und sie sehen nun nur noch zwei Senkungen um einen Viertelprozentpunkt in diesem Jahr. Steigende Benzin- und Unterkunftskosten trugen erneut zum größten Teil zum VPI-Anstieg bei und widersprachen damit der Hoffnung einiger politischer Entscheidungsträger, dass die Immobilieninflation kurz vor einem stetigen Rückgang steht.
EINZELHANDELSVERKAUF (Erscheint am 15. April; nächste Veröffentlichung am 15. Mai):
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Die Verbraucherausgaben stiegen im März stärker als erwartet, und Aufwärtskorrekturen früherer Daten widersprachen erneut den Erwartungen, dass gestresste Haushalte einen Rückzieher machen und die Wirtschaft bremsen würden. Daten für März zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze um 0,7 % stiegen, mehr als doppelt so viel wie von Ökonomen in einer aktuellen Reuters-Umfrage prognostiziert.
Der unerwartete Anstieg dürfte die bereits wachsende Stimmung unter Fed-Vertretern verstärken, dass es keinen dringenden Bedarf gibt, die Zinsen zu senken, in einer Wirtschaft, die kaum Anzeichen dafür zeigt, dass sie unter dem Druck der aktuellen Kreditbedingungen nachgibt.
BESCHÄFTIGUNG (Veröffentlicht am 5. April; nächste Veröffentlichung am 3. Mai):
US-Firmen haben im Februar mehr als erwartet 303.000 Arbeitsplätze geschaffen, und die Beschäftigungszuwächse in den beiden vorangegangenen Monaten wurden um 22.000 nach oben korrigiert. Die Arbeitslosenquote fiel unerwartet auf 3,8 %, was den 26. Monat in Folge unter 4 % markierte – der längste derartige Anstieg seit den 1960er Jahren – und veranlasste den Präsidenten der Richmond Fed, Thomas Barkin, zu der Bemerkung: „Das ist ein ziemlich starker Arbeitsmarktbericht.“
Fed-Beamte sind inzwischen mit der Vorstellung vertrauter geworden, dass ein anhaltend starkes Beschäftigungswachstum immer noch zu einem Rückgang der Inflation führen könnte, insbesondere wenn das Arbeitskräfteangebot weiter wächst und das Lohnwachstum nachlässt. Beides war im März der Fall: Die Belegschaft wuchs um 469.000, das stärkste seit letztem August, und das jährliche Lohnwachstum ging auf 4,1 % zurück, die niedrigste Steigerungsrate seit Juni 2021. Dennoch liegt diese Rate über der Spanne von 3,0 % bis 3,5 %, die am häufigsten vorkommt Die politischen Entscheidungsträger halten dies für vereinbar mit dem Inflationsziel der Fed.