© Reuters. DATEIFOTO: Eine Ansicht zeigt das Logo der Europäischen Zentralbank (EZB) vor ihrem Hauptsitz in Frankfurt, Deutschland, 16. März 2023. REUTERS/Heiko Becker//Archivfoto
FRANKFURT (Reuters) – Die Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag könnte ihre vorerst letzte gewesen sein, aber die politischen Entscheidungsträger werden bis März brauchen, um sicherzugehen, und weitere Zinserhöhungen können noch nicht ausgeschlossen werden, sagte der slowakische Politiker Peter Kazimir am Montag.
Die EZB erhöhte letzte Woche ihren Einlagensatz auf ein Rekordhoch von 4 % und deutete eine Pause an, was die Erwartungen am Markt weckte, dass ihr nächster Schritt eine Senkung sein wird, möglicherweise schon im Spätfrühling 2024.
„Nur die Prognose vom März kann bestätigen, dass wir eindeutig und stetig auf unser Inflationsziel zusteuern“, sagte Kazimir in einem Meinungsbeitrag. „Deshalb kann ich heute weitere Tariferhöhungen nicht ausschließen.“
Kazimir war einer der wenigen politischen Entscheidungsträger, die im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung im September offen eine Zinserhöhung forderten und argumentierte, dass die zugrunde liegende Inflation weiterhin schwelt und die Gefahr bestehe, über dem Zielwert zu bleiben.
Er fügte hinzu, dass selbst wenn die EZB den sogenannten Endzinssatz oder den Höchstzinssatz erreicht hätte, die Bank über einen längeren Zeitraum hinweg einen stabilen Kurs verfolgen müsste.
„Angenommen, wir sind (bereits) oben. Wenn ja, müssen wir möglicherweise eine ganze Weile hier campen und den Winter, Frühling und Sommer hier verbringen“, sagte Kazimir.
„Es ist daher verfrüht, Marktwetten darauf abzugeben, wann es zu ersten Zinssenkungen kommen wird“, fügte er hinzu.
Das Ende der Zinserhöhungen würde auch eine neue Phase der politischen Diskussion einleiten und die politischen Entscheidungsträger müssten dann darüber diskutieren, was mit den beiden Anleihekaufprogrammen der Bank, dem Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP) und dem Asset Purchase Program (APP), geschehen soll.
Fällige Schulden im PEPP sollen bis Ende 2024 reinvestiert werden, und einige politische Entscheidungsträger sagen, dass dieses Enddatum überdacht werden sollte. Andere wiederum argumentieren, dass Anleihen im APP nun verkauft werden könnten.
„Sobald eingehende Wirtschaftsdaten und Analysen bestätigen, dass eine weitere Verschärfung unnötig ist, sehe ich Raum für eine Debatte über eine Anpassung des Tempos unserer quantitativen Straffung“, sagte Kazimir.