„Die Versicherungsseite der Dinge ins Visier zu nehmen, ist der beste Weg, um die russischen Rohölströme zu stoppen, anstatt sie nur umzuleiten“, sagte Matt Smith, leitender Ölanalyst bei Kpler, einem Marktforschungsunternehmen.
Die Europäische Union hat angekündigt, dass EU-Unternehmen nach einer Übergangszeit von sechs Monaten daran gehindert werden, „den Transport“ von russischem Öl in Drittländer zu „versichern und zu finanzieren“.
Es wird erwartet, dass sich das Vereinigte Königreich den Bemühungen der EU anschließt. Das würde den Schraubstock weiter verschärfen, da Lloyd’s of London seit Jahrhunderten im Zentrum des maritimen Versicherungsmarktes steht.
Bisher konnte Russland den Schlag eines Rückgangs der Exporte nach Europa abfedern, indem es andere Kunden mit hohen Rabatten anlockte. Aber wenn Schiffe nicht die Versicherung bekommen, die sie für Lieferfahrten brauchen, wird das kurzfristig viel schwieriger.
„Die Versicherungsbeschränkungen für russische Schiffe sind enorm wichtig und einer der Hauptgründe, warum wir davon ausgehen, dass nicht alle russischen Fässer einfach von Europa weg nach anderswo umgeleitet werden können, insbesondere nach China und Indien“, sagte Shin Kim, Leiter der Versorgungs- und Produktionsanalyse bei S&P Einblicke in globale Rohstoffe. “Das Verbot wird den Transport von russischem Öl politisch und wirtschaftlich noch komplizierter machen.”
Der Faktor China und Indien
Das EU-Verbot für russisches Rohöl, das auf dem Seeweg verschifft wird, wird schrittweise eingeführt. Aber europäische Kunden haben sich bereits zurückgezogen, um schwierige Logistik und Reputationsschäden zu vermeiden.
Ein Anstieg der Exporte nach Asien half jedoch, einen großen Teil dieser Verluste auszugleichen. China und Indien – die von enormen Preisnachlässen profitieren – importierten laut Kpler-Daten im Mai etwa 938.700 Barrel pro Tag. Im Januar beliefen sich die Importe aus diesen beiden Ländern auf nur 170.800 Barrel pro Tag.
„Schnellvorlauf drei Monate nach Kriegsbeginn, und die russischen Rohölexporte gehen immer noch zügig voran“, sagte Smith. “Sie werden einfach umgeleitet und finden neue Häuser.”
Das EU-Verbot, den Transport von russischem Rohöl zu versichern, zielt genau auf dieses Problem ab. Wenn das Vereinigte Königreich kooperiert, würde es Indien viel schwerer machen um die Lücke zu schließen. Gleiches gilt für China, wo die Nachfrage nach Kraftstoff voraussichtlich steigen wird, da die Beschränkungen für Coronaviren in Großstädten gelockert werden.
Der Versicherungsmarkt umfasst auch ein Netzwerk von Rückversicherern, die dabei helfen, Risiken zu bündeln. Viele dieser Firmen haben ihren Sitz in Europa.
„Zumindest denke ich, dass dies einen enormen Einfluss auf den Markt haben wird“, sagte Leigh Hansson, Partner in der globalen Gruppe für die Durchsetzung von Vorschriften bei der Anwaltskanzlei Reed Smith.
Russland von anderen Märkten auszuschließen, hätte den gewünschten Effekt, die Schraube gegenüber Moskau anzuziehen, aber es könnte die globalen Energiepreise weiter in die Höhe treiben, während Europa und die Vereinigten Staaten versuchen, die steigende Inflation zu bändigen.
Versicherung als Waffe
Raffinerien und andere Importeure sind nicht die einzigen, denen es wichtig ist, dass Schiffe, die Rohöl transportieren, über eine akzeptable Versicherung verfügen.
Finanzinstitute bleiben auch vorsichtig, wenn sie Sanktionen missachten, was zu enormen Strafen von Aufsichtsbehörden führen kann.
„Es ist nicht nur eine Transaktion, an der eine Raffinerie und ein russischer Produzent beteiligt sind“, sagte Richard Bronze, Leiter der Geopolitik bei Energy Aspects, einem Forschungsberatungsunternehmen mit Sitz in London. “Es gibt all diese anderen Parteien, die einbezogen werden müssen.”
„Dieses Problem ist lösbar“, sagte Dmitri Medwedew, stellvertretender Vorsitzender des russischen Sicherheitsrates, auf seinem offiziellen Telegram-Kanal. „Die Frage der Versicherung von Lieferungen kann durch staatliche Garantien im Rahmen internationaler Abkommen mit Drittländern abgeschlossen werden. Russland war immer ein verantwortungsbewusster und zuverlässiger Partner und wird dies auch in Zukunft bleiben.“
Das bedeutet, dass russische Lieferungen wahrscheinlich nicht vollständig abgeschnitten werden.
„Es ist störend, aber es wird nicht alle russischen Exporte auslöschen“, sagte Bronze.
Aber nicht jeder wird dies als angemessene Lösung ansehen – insbesondere angesichts der Frage, ob Russland im Bedarfsfall in der Lage wäre, Forderungen auszuzahlen, während es harten Sanktionen unterliegt.
„Es wird noch viel mehr Zweifel geben“, sagte Bronze. „Ich denke, es engt den Kreis der kaufwilligen Länder ein.“
— Clare Sebastian trug zur Berichterstattung bei.