© Reuters. DATEIFOTO: Das neue Vorstandsmitglied der Bank of Japan (BOJ), Takako Masai, nimmt am 30. Juni 2016 an einer Pressekonferenz im BOJ-Hauptquartier in Tokio, Japan, teil. REUTERS/Toru Hanai/Archivfoto
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Von Leika Kihara und Takahiko Wada
TOKIO (Reuters) – Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, muss seinen Kommunikationsstil ändern, der die Märkte verwirrt und glaubt, dass ein Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik unmittelbar bevorstehe, sagte das ehemalige BOJ-Vorstandsmitglied Takako Masai gegenüber Reuters.
Weniger als ein Jahr nach seinem Amtsantritt hat Ueda die Märkte bereits zweimal mit seinen Kommentaren zu den politischen Aussichten auf dem falschen Fuß erwischt, unter anderem am 7. Dezember, als er darlegte, was die Bank of Japan nach Beendigung ihrer Negativzinspolitik tun könnte.
Die Anleiherenditen und der Yen stiegen aufgrund der im Parlament geäußerten Kommentare, indem sie die Markterwartungen schürten, dass die BOJ die Negativzinsen bereits im Dezember beenden könnte. Die BOJ hat diesen Monat keine Änderungen an ihrer ultralockeren Politik und ihrer gemäßigten Prognose vorgenommen.
Uedas aggressive Äußerungen im Parlament standen im Gegensatz zu den jüngsten Äußerungen mehrerer Vorstandsmitglieder, die vor einer vorzeitigen Debatte über einen Austritt warnten, und ließen Zweifel daran aufkommen, ob der Gouverneur die Position des Vorstands in der Öffentlichkeit angemessen vertrat, sagte Masai am Montag in einem Interview.
„Als Vorsitzender der politischen Sitzungen sollte der Gouverneur nicht über die im Vorstand beschlossenen Dinge hinausgehen“, sagte Masai, der von 2016 bis 2021 dem neunköpfigen Vorstand der BOJ angehörte.
„Der Ablauf der jüngsten Mitteilungen der BOJ ist verwirrend und könnte ihre Optionen hinsichtlich des Ausstiegszeitpunkts einschränken, indem sie Händler dazu veranlasst, die Möglichkeit bevorstehender Maßnahmen einzupreisen“, sagte Masai.
Da die Inflation das 2-Prozent-Ziel der BOJ seit weit über einem Jahr überschreitet, gehen viele Marktteilnehmer davon aus, dass die Zentralbank die kurzfristigen Zinssätze im nächsten Jahr aus dem negativen Bereich anheben wird, wobei einige darauf wetten, dass bereits im Januar Maßnahmen ergriffen werden.
In einem Land, das jahrzehntelang ein stagnierendes Preis- und Lohnwachstum erlebt habe, werde es wahrscheinlich einige Zeit dauern, einen positiven Lohn-Inflations-Zyklus zu schaffen und sicherzustellen, dass er anhält, sagte Masai.
Ein baldiges Ende der ultralockeren Politik würde vom Fokus der Regierung auf ein dauerhaftes Lohnwachstum und die Sicherstellung, dass Japan nicht in die Deflation abrutscht, abweichen, fügte sie hinzu.
Die Regierung hat noch nicht offiziell erklärt, dass Japan endgültig aus der Deflation heraus ist. Premierminister Fumio Kishida hat den vollständigen Ausstieg aus der Deflation zu seiner politischen Priorität gemacht und eine Reihe von Schritten angekündigt, um Unternehmen zu Lohnerhöhungen zu bewegen.
„Es ist schwer vorstellbar, dass die BOJ ihre Politik so schnell ändert, wie die Märkte es erwarten, etwa im Januar oder April, wenn man die (lockeren) Kommentare jedes Vorstandsmitglieds und die Einschätzung der Wirtschaft durch die Regierung berücksichtigt“, sagte sie.
Der BOJ-Vorstand hält achtmal im Jahr eine Sitzung zur Festlegung der Richtlinien ab. Der Gouverneur fungiert als Vorsitzender jeder Sitzung und erläutert die Entscheidung des Vorstands auf einer Pressekonferenz nach der Sitzung.
Masai ist derzeit Vorsitzender der privaten Denkfabrik SBI Financial and Economic Research Institute.