©Reuters. DATEIFOTO: Ein Kunde kauft in einem Supermarkt in Nizza, Frankreich, ein, 18. August 2022. REUTERS/Eric Gaillard/Dateifoto
Von Jonathan Kabel
LONDON (Reuters) – Die Europäische Zentralbank wird ihren Einlagensatz nächste Woche um 50 Basispunkte auf 2,00 % anheben, obwohl sich die Wirtschaft der Eurozone mit ziemlicher Sicherheit in einer Rezession befindet, da sie gegen eine Inflation kämpft, die das Fünffache ihres Ziels erreicht, so eine Reuters-Umfrage gefunden.
Seit Beginn ihrer Inflationsbekämpfungskampagne im Juli, später als ihre Konkurrenten, hat die EZB die Zinsen so schnell wie nie zuvor erhöht und ihren wichtigsten Einlagensatz bereits um 200 Basispunkte auf 1,50 % erhöht.
Laut der Reuters-Umfrage vom 5. bis 8. Dezember werden die Banken 2,00 % auf Einlagen verdienen, nachdem sich die politischen Entscheidungsträger am Donnerstag treffen, so viel wie seit 2009 nicht mehr. Der Refinanzierungssatz wird ebenfalls um 50 Basispunkte auf 2,50 % steigen.
Die Medianansicht für den Einlagensatz wurde von 51 von 60 befragten Ökonomen vertreten, während zwei sagten, die EZB würde vorsichtiger sein und sieben sagten, sie würde aggressiver sein.
Bei seiner letzten Sitzung Ende Oktober erhöhte der EZB-Rat die Leitzinsen um 75 Basispunkte.
Es wird auch allgemein erwartet, dass die US-Notenbank nach vier aufeinanderfolgenden Erhöhungen um 75 Basispunkte zum Abschluss ihres geldpolitischen Treffens am Mittwoch, dem Tag vor der EZB-Entscheidung, auf 50 Basispunkte zurückgehen wird.
„Die Sitzung der EZB nächste Woche ist eine der wenigen Sitzungen, bei der die Zentralbank eine Entscheidung nach der Federal Reserve und nicht vor ihr treffen wird. Eine Verlangsamung des Zinserhöhungstempos der Fed könnte sich auch auf die EZB auswirken“, sagte er Carsten Brzeski von der ING.
„Der Rückgang der Gesamtinflation, so wenig er auch über die Auswirkungen der bisherigen Zinserhöhungen aussagt, könnte zumindest etwas von der Dringlichkeit nehmen, mit Jumbo-Zinserhöhungen fortzufahren.“
Die Preise stiegen im vergangenen Monat um viel weniger als erwartet um 10,0 % gegenüber dem Vorjahr, was darauf hindeutet, dass die Inflation in den 19 Ländern, die den Euro verwenden, ihren Höhepunkt erreicht haben könnte, und die Argumente für die EZB stärkt, ihr Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen.
Die Ergebnisse der Umfrage stimmten überein und zeigten, dass die Inflation in diesem Quartal mit 10,3 % ihren Höhepunkt erreichen und dann zurückgehen würde. Aber es wurde zu keinem Zeitpunkt des Umfragezeitraums bis 2025 am 2,0 %-Ziel der Bank gesehen.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde schlug bei der letzten Sitzung der Bank vor, dass sie diesen Monat einen Plan zur Reduzierung ihrer Anleihebestände im Rahmen des Programms zum Ankauf von Vermögenswerten vorlegen würde.
Die Umfrage sagte, dass der Bestand im nächsten Jahr um 175 Milliarden Euro reduziert werden würde, wobei die Prognosen zwischen 75 Milliarden und 600 Milliarden Euro lagen.
SCHALTEN SIE DIE HITZE AN
Die politischen Entscheidungsträger stehen vor dem Dilemma, die Geldpolitik zu straffen, während der Währungsblock auf eine Rezession zusteuert. Die Befragten in der Umfrage gaben eine Chance von durchschnittlich 80 % innerhalb eines Jahres an.
Die vierteljährlichen Prognosen in der Umfrage zeigten, dass die Wirtschaft in diesem Quartal um 0,3 % und im nächsten um 0,4 % schrumpfen würde, was der technischen Definition einer Rezession entspricht. Es wird dann im zweiten Quartal stagnieren und in den letzten beiden Quartalen des Jahres 2023 um 0,3 % steigen.
Im Laufe dieses Jahres zeigte die Umfrage unter 69 Ökonomen, dass sie um 3,2 % wachsen würde, bevor sie 2023 um 0,1 % schrumpfen würde. 2024 wird sie um 1,3 % wachsen.
Auf die Frage, welche Art von Rezession der Block erleiden würde, antwortete die überwiegende Mehrheit der Befragten kurz und oberflächlich, obwohl 20 von 30 Ökonomen warnten, dass die Risiken für ihre Wachstumsprognosen nach unten gerichtet seien.
„Wir erwarten eine kurze Rezession im Zusammenhang mit dem Energieschock in Q4 2022 und Q1 2023, abgemildert durch staatliche Maßnahmen und gefolgt von einer moderaten Erholung ab Q2“, sagte Luca Mezzomo von Intesa Sanpaolo (OTC:).
Die Energiekosten sind nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine in die Höhe geschossen, aber viele Regierungen haben Preisobergrenzen und Subventionen eingeführt, um die Verbraucher zu unterstützen, wenn die Bürger in den Winter gehen und ihre Häuser heizen müssen.
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