Nach dem Murren einiger Dienstleister und Branchenverbände, Ginnie Mae gab am Dienstag eine Erklärung ab, dass die meisten Nichtbanken-Hypothekenunternehmen, mit denen sie Geschäfte tätigt, in der Lage sein werden, diese einzuhalten bevorstehende – und umstrittene – Eigenkapitalvorschriften.
„Während die überwältigende Mehrheit der Emittenten von Ginnie Mae diese Anforderungen heute erfüllt, werden wir während des gesamten Umsetzungszeitraums weiterhin mit unseren Emittenten zusammenarbeiten“, sagte Alanna McCargo, Präsidentin von Ginnie Mae, in einer Erklärung.
In dem Form einer FAQveröffentlichte Ginnie Mae Antworten in Bezug auf ein Risikogewicht von 250 % für Hypothekenbedienungsrechte sowie Liquiditätsanforderungen, von denen Kritiker sagen, dass sie Nichtbanken unfair wie Verwahrstellen und nicht wie Finanzunternehmen behandeln.
Okwen, einer der größten Ginnie Mae Servicer des Landes, hat bereits Bedenken geäußert, dass er die Anforderungen nicht erfüllen kann. Ebenso die Community Home Lenders Association hat ausgedrückt befürchten, dass die neuen Anforderungen Nichtbanken schaden werden, die mehr als 91 % aller Ginnie-Mae-Terminvergaben ausmachen.
„So wie das vorherige Regime die Banken vertrieben hat, steht die Biden-Administration kurz davor, Hypothekendienstleister, die keine Banken sind, vollständig von Ginnie Mae zu vertreiben“, schrieb Dave Stevens, der ehemalige FHA-Kommissar unter Obama, in einer Stellungnahme für HousingWire. „Zumindest dieÄnderungen in der neuen Regelsind so strafend, dass entweder die Kosten steigen und damit die Zinssätze für die Kreditnehmer steigen, oder einige/viele derzeitige Ginnie Mae-Dienstleister werden sich dafür entscheiden, das Programm insgesamt zu verlassen.“
In seinen FAQ beantwortete Ginnie eine Frage zur Verwendung von „Basler Kapitalinstrumenten“, um das Liquiditätsrisiko von Nichtbanken anzugehen. „Wir versuchen sicherzustellen, dass Bilanzen, die große Konzentrationen von Mortgage Servicing Rights („MSRs“) enthalten, angemessen kapitalisiert werden und dass die stark variierenden Risikomerkmale verschiedener Bilanzposten in Kapitalstandards einbezogen werden, die sie bisher nicht berücksichtigt haben. “, sagte Ginnie und stellte fest, dass der MSR-Markt „undurchsichtig“ und die MSR-Werte sehr volatil sind.
„In einem schnell rückläufigen Markt, gerade wenn der Finanzierungsbedarf am höchsten ist, könnten diese Konditionen zu Margenspiralen und erheblichen MSR-Abschreibungen führen“, sagte der Staatsanleihenversicherer. „Aufgrund der inhärenten Bedeutung von Leverage in den Bilanzen von Nichtbanken stellt dies eine direkte Bedrohung für Liquidität und Stabilität dar.“
Ginnie reduzierte die risikobasierte Mindestkapitalquote von 10 % auf 6 %, legte aber ein Risikogewicht von 250 % auf das MSR-Vermögen und den Dollar-für-Dollar-Abzug vom Kapital für überschüssige MSRs. Dies hat zu erheblicher Bestürzung geführt, wobei Kritiker sagten, die Politik entspreche nicht dem Risiko.
Staatsdarlehen und zum Verkauf gehaltene konforme Darlehen hätten ein Risikogewicht von 20 %. Andere zur Veräußerung gehaltene Kredite hätten ein Risikogewicht von 50 %. Das Erfüllungsdatum für die Anforderung ist Dezember 2023.
Ginnie Mae verteidigte die Richtlinie und sagte, sie sei der Ansicht, dass ein „risikobasierter Ansatz ohne Abzug von ‚überschüssigen MSRs’ unzureichend ist. Bei einer Kapitalanforderung von nur 6 % und einem Risikogewicht von 250 % könnten unabhängige Hypothekenbanken (IMBs) theoretisch 85 Cent pro Dollar leihen [(100% – (250% x 6%)) = 85%] gegen MSRs ohne Limit. Durch die Hinzufügung einer risikobasierten Kapitalanforderung versucht Ginnie Mae, dieses Risiko zu begrenzen, um die langfristige Rentabilität für alle unsere Emittenten sicherzustellen.“
In seinen FAQ bittet Ginnie darum, „einen IMB mit MSRs in Betracht zu ziehen, die mit dem Dreifachen ihres Nettowerts bewertet werden. Falls die MSRs in einem einzigen Quartal um 25 % gesenkt werden, würde das gesamte Eigenkapital der Hypothekenbank unter sonst gleichen Bedingungen um 75 % sinken (ohne Berücksichtigung der Auswirkungen von Steuern). In diesem Beispiel würde die Emittentin wahrscheinlich eine Margenspirale oder andere Anforderungen an ihre Liquidität erfahren, was zu weiteren Abschreibungen von Vermögenswerten führen könnte, die sie in sehr kurzer Zeit insolvent machen könnten.“
Ginnie sagte, wenn die neue Kapitalregel heute in Kraft wäre, „95 % unserer Emittenten (nach Zählung)
konform wäre. Von den Emittenten, die bereits RBCR-konform sind, verfügen viele über ausreichend Eigenkapital
Kapital, um den Erwerb von MSRs zu unterstützen, die auf den Markt kommen könnten.“
Der Beitrag Ginnie Mae: Große Mehrheit wird in der Lage sein, die neue Kapitalregel einzuhalten, erschien zuerst auf HousingWire.