Grayscale reichte eine Antwortschrift in seiner Berufung gegen die Ablehnung seines Antrags durch die United States Securities and Exchange Commission (SEC) ein, seinen 12-Milliarden-Dollar-Grayscale-Trust (GBTC) in einen Spot-basierten Bitcoin umzuwandeln (Bitcoin) börsengehandelter Fonds (ETF). Der Schriftsatz, eingereicht beim District of Columbia Circuit Court, angesprochen Punkte in der SEC-Antwort gemacht knapp Dezember eingereicht und wiederholte seine eigenen Argumente.
Die SEC stützte ihre Entscheidung auf Feststellungen, dass der Vorschlag von Grayscale keinen ausreichenden Schutz vor Betrug und Manipulation bot. Die Agentur hatte ähnliche Feststellungen gemacht in einer Reihe früherer Anträge zur Erstellung von Spot-basierten BTC-ETFs.