Obwohl es Ende 2023 etwas anders aussah, gab es im Vergleich zu den letzten Jahren viele Ähnlichkeiten in den ganzjährigen Emissionstabellen für durch Home Equity Conversion Mortgage (HECM) besicherte Wertpapiere (HMBS). Eine Sache, die sich jedoch stark von 2022 unterscheidet, ist die Gesamtemission.
Hier sind die Top 10 HMBS-Emittenten im Jahr 2023 tabellarisch aufgeführt von Neue View Advisorsbasierend auf öffentlich zugänglichen Daten Ginnie Mae Daten und private Quellen, auf die das Unternehmen Zugriff hat.
| Rang | Unternehmen im Jahr 2023 | Marktanteil | Unternehmen im Jahr 2022 | Rangwechsel |
| 1 | WEIT | 36,9 % | AAG | Halten* |
| 2 | Longbridge | 21,5 % | WEIT | Longbridge +1 |
| 3 | PHH-Hypothek | 16,3 % | Longbridge | PHH +2 |
| 4 | Gegenseitigkeit von Omaha | 14,9 % | RMF | Omaha +2 |
| 5 | TMAC/Goodlife | 2,8 % | PHH-Hypothek | TMAC +2 |
| 6 | Gildenhypothek | 2,7 % | Gegenseitigkeit von Omaha | Gilde +4** |
| 7 | MAM | 2,6 % | TMAC/Goodlife | MAM +1 |
| 8 | Plaza | 1,7 % | MAM | Plaza +1 |
| 9 | Sonne Westen | 0,5 % | Plaza | Sonne West +2 |
| 10 | Geldhaus | 0,1 % | Cherry Creek | Geldhaus +3 |
**Guild Mortgage hat Cherry Creek Mortgage letztes Jahr übernommen, was ebenfalls zu einer Konsolidierung der Daten führte.
Führende Spieler
Ganz oben auf der Liste steht wieder einmal Finance of America Reverse (FAR), das im vergangenen Jahr fast 37 % des Gesamtmarktanteils bei der HMBS-Emission einnahm. Während Amerikanische Beratergruppe (AAG) wurde technisch gesehen von der Spitze der Branche verdrängt, AAG wurde von der FAR-Muttergesellschaft übernommen Finance of America-Unternehmen (FOA), was dazu führte, dass FAR die Emission von AAG aufnahm und damit technisch die Position Nr. 1 festhielt.
Auch einige Spieler fehlen in der diesjährigen Liste, wobei die bemerkenswerteste Auslassung ist Reverse-Mortgage-Finanzierung. Ende 2022 wurde RMFs HMBS-Portfolio von Ginnie Mae beschlagnahmt, und dieses Portfolio bleibt eines der größten in der Branche. Unter der Kontrolle von Ginnie Mae hat das Portfolio jedoch noch keine HMBS-Pools ausgegeben.
„Etwa 301 Millionen US-Dollar des Portfolios von Emittent 42 wurden im November ausgezahlt, aber auf Emittenten 42 entfallen immer noch 18,3 Milliarden US-Dollar oder etwa 31 % aller ausstehenden HMBS“, sagte New View Advisors im Dezember und bezog sich dabei auf die Bezeichnung des ehemaligen RMF-Portfolios. „Emittent 42 hat keine Tail Pools ausgegeben; Wir schätzen, dass Emittent 42 jetzt über eine nicht verbriefte Position von weit über 1 Milliarde US-Dollar verfügt, d.
Gesamte HMBS-Emission
Ginnie Mae legt derzeit seine nächsten Schritte auf dem HMBS-Markt fest, einschließlich einer kürzlichen Ankündigung, dass es ein völlig neues HMBS-Produkt prüfen wird, das neben seinem bestehenden HMBS-Programm auf den Markt gebracht werden soll. Der frühere Präsident von Ginnie Mae, Ted Tozer, äußerte letztes Jahr eine ähnliche Empfehlung und lobte den Schritt in einem Interview mit RMD.
Von seiner führenden Position aus emittierte FAR 2,39 Milliarden US-Dollar mit einem Marktanteil von 36,9 %, gefolgt von den 1,39 Milliarden US-Dollar von Longbridge mit einem Marktanteil von 21,5 %. Insgesamt erreichten die HMBS-Emissionen im Jahr 2023 6,485 Milliarden US-Dollar, weniger als die Hälfte des historischen Emissionsrekords von 14 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022.
New View berichtete, dass die vier größten Emittenten im Jahr 2023 rund 90 % aller HMBS-Emissionen ausmachten.
Vorausschauen
Während sowohl das HECM-Volumen als auch die HMBS-Emissionen das Jahr 2023 auf einem eher niedrigen Niveau beendeten, ist in den Januar-Daten, die voraussichtlich Ende dieser Woche verfügbar sein werden, kein großer Unterschied zwischen den Emissionsniveaus zu erwarten.
„Die Produktion im Dezember spiegelt Anträge und Neuanträge von zwei bis drei Monaten zuvor wider, als die erwartete Rate ihren Höchststand oder nahe daran lag“, sagte Michael McCully, Partner bei New View Advisors, Anfang des Monats. „Wir erwarten nicht, dass der Januar viel anders sein wird.“
Aber wenn das Zinsumfeld günstiger wird und das Originierungsvolumen aufgrund eines neuen HECM-Limits zunimmt, könnte sich das ändern.
„Erwarten Sie einen Anstieg des Emissionsvolumens, wenn die 10-jährige Staatsanleihe unter 4 % bleibt und die Immobilienwerte stabil bleiben“, sagte McCully. „Der erhöhte maximale Schadensbetrag [i.e., the HECM limit] für 2024 sollte auch das Volumen helfen.“