Einem neuen Bericht zufolge werden die Finanzen von Hypothekenbanken, die keine Banken sind, auch im Jahr 2024 unter Druck bleiben, trotz einer gewissen Entlastung der Hypothekenzinsen Fitch-Bewertungen Bericht.
Die Ratingagentur geht jedoch davon aus, dass sich die Aussichten für den Sektor „moderat verschlechtern“, da die Gewinne – zusammen mit dem Emissionsvolumen – „wahrscheinlich ihren Tiefpunkt erreicht haben“. Darüber hinaus dürften sich die Betriebsergebnisse der Unternehmen aufgrund der geringeren Ausgabenbasis leicht verbessern.
Der am Montag veröffentlichte Bericht zeigt, dass die Rendite auf das durchschnittliche Vermögen – ein Indikator dafür, wie gut Unternehmen ihre Vermögenswerte nutzen, um Gewinne zu erwirtschaften – im zweiten Quartal 2023 für sechs Kreditgeber 1 % erreichte, verglichen mit -2 % im Vorquartal .
Die Daten umfassen Raketenhypothek, Vereinigte Finanzhypothek, Pennymac Finanzdienstleistungen (PFSI), KreditDepot, Finanzen von Amerika Und Pennymac Mortgage Investment Trust.
In Bezug auf die Volumina der Branche stützte sich Fitch in seinem Bericht aufVerband der Hypothekenbanken(MBA)-Daten, die für 2024 eine Ursprungsproduktion in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar zeigen, ein Anstieg von 19 % im Vergleich zu 2023, aber immer noch niedriger als die Höchstwerte von 2020–2021.
„Obwohl wir davon ausgehen, dass die Zinsen vor Jahresende 2024 sinken werden, wird dies nicht zu einem nennenswerten Refinanzierungsvolumen führen, da Refi-Möglichkeiten für die Mehrheit der bestehenden Hypotheken weiterhin aus dem Geld bleiben werden“, schrieben Analysten von Fitch in dem Bericht.
Hypothekenservice-Portfolio
Viele Unternehmen der Branche haben dies getan Service- und Originierungssegmente die als natürliche Absicherung gegen Zinsschwankungen dienen.
In der derzeitigen Landschaft mit höheren und längerfristigen Zinssätzen führen beispielsweise geringere Vorauszahlungsannahmen zu einem Anstieg der Mark-to-Markets für Hypothekenverwaltungsrechte (Mortgage Servicing Rights, MSRs), wodurch Rückgänge bei der Kreditvergabe und Verringerungen der Gewinnmargen aus dem Verkauf teilweise ausgeglichen werden.
Im dritten Quartal der Berichtssaison 2023 steuerte das Dienstleistungssegment den größten Teil des Gewinns bei Pennymac Financial Services bei. Herr Cooper Und Rithm Capital.
Mit Blick auf die Zukunft könnten bis Ende 2024 erwartete Zinsrückgänge die MSR-Bewertungen unter Druck setzen. Bewertungsänderungen könnten zu einem leichten Anstieg der Verschuldung führen, insbesondere wenn die Erträge aus Kreditvergaben schwach bleiben, sagte Fitch.
Der Bericht zeigt, dass die bilanzielle Belastung durch Marktrisiken bei einigen Unternehmen über das historische Niveau hinaus ansteigt. Der Anteil der MSRs am Eigenkapital stieg bei PFSI von etwa 80 % im Jahr 2020 auf über 180 % im zweiten Quartal 2023; von etwa 80 % bis 140 % beiVereinigte Großhandelshypothek; und von 40 % auf 100 % bei Rocket, wie die Daten zeigen.
Allerdings sagte Fitch, dass man „angesichts der Zinsprognosen kurzfristig keine bedeutenden MSR-Abschreibungen erwartet“.